Morningstar critica a Cathie Wood: la inversión temática en tecnología tiene altas tasas de fracaso

Morningstar acaba de publicar un informe que advierte a los inversionistas sobre los riesgos de la inversión tecnológica temática que ha ganado popularidad en el último año. En los Estados Unidos, los fondos temáticos han atraído fuertes entradas con activos bajo administración que alcanzaron los 149,000 millones de dólares en marzo de este año, frente a los 49,000 millones de dólares a fines de diciembre de 2019. Los 10 fondos principales representan la mitad de los activos totales, con ARK de Cathie Wood Fondos que dominan la lista Top 10 con 4 fondos temáticos con alrededor de 43,000 millones de dólares en marzo de 2021.

Según BlackRock, la inversión temática es un enfoque que se centra en las tendencias pronosticadas a largo plazo en lugar de empresas o sectores específicos, lo que permite a los inversionistas acceder a turnos estructurales únicos que pueden cambiar toda una industria. Algunos temas populares incluyen energía limpia, ciberseguridad, vehículos eléctricos, deportes electrónicos, robótica, impresión 3D y computación en la nube.

El informe Morningstar analizó algunas de las razones del bajo rendimiento general de los fondos temáticos que se describen a continuación.

Altas tasas de fracaso de los fondos temáticos

Aunque la inversión temática parece haber tenido un buen desempeño durante el año pasado, el récord durante períodos prolongados no es excelente. Los inversionistas temáticos están apostando esencialmente por una tecnología o tendencia que se desarrollará de cierta manera en el futuro, lo que ciertamente no es el enfoque más óptimo para invertir.

Según Morningstar, los fondos sufren altas tasas de quiebra, ya que casi un tercio de todos los fondos temáticos han cerrado en los últimos 10 años y el 34% tiene un rendimiento inferior al del mercado de valores en general.

Los fondos temáticos tienen tarifas elevadas

La mayoría de los fondos temáticos se gestionan de forma activa y cobran comisiones elevadas, lo que contribuye en gran medida al bajo rendimiento. Como ejemplo, el fondo de innovación de ARK cobra un 0.75% en comisiones y, en comparación, un fondo gestionado pasivamente como iShares S&P 500 ETF cobra una comisión anual de solo el 0.03%.

La concentración de la cartera presenta un alto riesgo

Los fondos temáticos suelen tener grandes posiciones en acciones de pequeña capitalización que pueden conllevar un riesgo mucho mayor en comparación con los mercados más amplios. En tiempos de agitación del mercado, los inversionistas buscan refugio en acciones de gran capitalización y los fondos temáticos de riesgo pueden experimentar fuertes salidas.

A la luz de los altos riesgos de la inversión temática, Kenneth Lamont, analista de investigación senior de Morningstar y autor del informe, sugirió: