Lo que está haciendo Nancy Pelosi debería seguir siendo ilegal

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en Jul 22, 2022
Actualizado: Jul 23, 2022
  • Nancy Pelosi negoció $12,75 millones en opciones de compra en 2021
  • Su cartera creció en un estimado de $ 26 millones en 2020, cuando golpeó la pandemia de COVID
  • Ella defendió su comercio, diciendo que EE.UU es una "economía de libre mercado" incluso para legisladores.

Permítanme comenzar este artículo diciendo que no me importa la izquierda contra la derecha, azul contra rojo, demócrata contra republicano. Soy un nerd de los números que creció en Europa, y los números son en lo que me enfoqué aquí.

La llaman la Reina de los Stonks.

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Jaime Rogozinski, quien fundó el infame foro de Reddit WallStreetBets que se enfrentó a los fondos de cobertura de los Goliat de Wall Street por la saga de GameStop el año pasado, se refiere a ella como «la mejor corredora de bolsa de memes del mundo».

De hecho, ese mismo foro de Reddit incluso lanzó un ETF para rastrear su desempeño, históricamente tal era su dominio percibido de los mercados.

Ella es, por supuesto, Nancy Pelosi, la presidenta de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos cuyos rendimientos en el mercado de valores han asombrado a muchos.

Uso de información privilegiada

Nancy Pelosi afirma que es su esposo Paul Pelosi, de 81 años, quien realiza transacciones en el mercado, pero esto no ha disipado las sospechas de que los rendimientos de la pareja son demasiado buenos para ser verdad. De cualquier manera, la legislación de EE. UU. significa que ahora cualquiera puede ver las transacciones de Pelosi. Así que hice exactamente eso.

Primero, veamos su cartera durante la década de 2010 a 2020, que Sludge estimó utilizando la media de los valores de activos mínimos y máximos informados por Nancy y Paul Pelosi en las divulgaciones anuales de la Cámara.

Se ve bien. Tomando los valores de los activos anteriores y traduciéndolos a rendimientos anuales, vemos la siguiente distribución. Durante toda la década, Pelosi aumentó la cartera en un 54%.

Una tasa de crecimiento del 54 % constituye un rendimiento anualizado del 4,4 %, lo que en el contexto del mercado bajista actual parece un sueño descabellado. Pero esta fue una década en la que el mercado de valores arrasó con todo. De hecho, la superposición del S&P 500 sobre los rendimientos de Pelosi en el siguiente gráfico muestra que tuvieron un rendimiento inferior al del mercado durante el período de tiempo completo.

Sin embargo, esto es engañoso ya que se juzga únicamente por el tamaño de los activos. Las órdenes de venta, así como las entradas de capital, interfieren con esto, lo que significa que una simple comparación porcentual es falsa. Desafortunadamente, los datos no son lo suficientemente exhaustivos para hacer un análisis completo; sería bueno poder completar una prueba de hipótesis, por ejemplo, evaluar si existe evidencia estadísticamente significativa en un intervalo de confianza razonable de que Pelosi ha actuado en base a información privilegiada. (suponiendo que el mercado de valores siga un camino aleatorio, por supuesto, que es un tema para otro día).

Oficios aislados

Pero tendremos que contentarnos con oficios aislados, lo que significa que es ciertamente menos científico. Sin embargo, algunos casos parecen dudosos en el mejor de los casos.

El 21 de mayo de 2021, por ejemplo, Pelosi compró hasta $1 millón de dólares en opciones de compra en Amazon, junto con hasta $250,000 dólares en opciones de compra en Apple. Al leer el formulario de divulgación, Pelosi compró 20 opciones de compra de Amazon con un precio de ejercicio de $ 3,000 dólares y una fecha de vencimiento del 17 de junio de 2022, mientras que también había 50 opciones de compra de Apple con un precio de ejercicio de $ 100 dólares con vencimiento el 17 de junio de 2022.

Para cualquiera que desconozca cómo funcionan las opciones, son apuestas altamente apalancadas que tienen una enorme ventaja si el precio de la acción puede moverse por encima del precio de «ejercicio» antes de la fecha de vencimiento. En el caso anterior, Pelosi apostaba a que el precio de las acciones de Apple superaría los 100 dólares antes del 17 de junio de 2022 y Amazon superaría los 3000 dólares para la misma fecha.

Si estos escenarios ocurren, Pelosi obtendría una ganancia inesperada potencialmente enorme, dependiendo de cuánto subieran las acciones.

Sin embargo, el gran problema aquí es que estas compras de acciones se producen cuando Pelosi y la Cámara de Representantes estaban trabajando en una legislación antimonopolio para controlar el poder de las grandes empresas tecnológicas como Apple. El CEO de Apple, Tim Cook, incluso llamó a Pelosi para expresar su oposición a la legislación, aproximadamente al mismo tiempo que ella compró las opciones sobre acciones de Apple.

De hecho, en 2021, Pelosi negoció $ 12,75 millones de dólares en opciones de compra (suponiendo la máxima divulgación). Esto es francamente difícil de creer, dado que ella ocupa un puesto en el que no solo podría tener fácilmente información privilegiada sobre una variedad de factores, sino también influir activamente en ellos.

También va más allá de la legislación contra ciertas empresas: no está más allá del ámbito de la creencia sospechar que ella puede tener una pista interna sobre todo tipo de discusiones sobre el entorno monetario u otros desarrollos económicos antes que el público.

Pelosi se suaviza sobre la legalidad

Pelosi ha defendido en el pasado sus acciones (o las de su esposo, debo aclarar), cuestionando que Estados Unidos es una “economía de libre mercado” y que no ve ninguna razón para que los legisladores no “puedan participar en eso”. Mmm. Tengo algunas razones, Nancy.

Sin embargo, con el creciente escrutinio de sus transacciones y payasadas, parece que Pelosi se ha suavizado. A principios de este año, supuestamente dio marcha atrás para dar luz verde a un proyecto de ley que prohibiría a los miembros del Congreso comerciar con acciones.

El senador de Montana, Steve Daines, lo resumió bien cuando protestó: “cuando eres elegido, estás aquí para servir a la gente, no a la élite, y [una prohibición de negociación de acciones] creo que es un paso adelante, un importante paso adelante, restaurar la fe y la confianza del pueblo estadounidense en esta institución”.

Conclusión

Esto no debería ser realmente un problema. Pelosi va a trabajar todos los días, después de haber sido votada por el pueblo estadounidense, y se ocupa de asuntos legislativos que pueden ser de gran importancia económica y social. Su día no debería terminar con su regreso a casa y su esposo diciéndole que ha estado comprando en una gran cantidad de opciones de compra de alto potencial en las mismas compañías que afectarán sus decisiones.

Para terminar, volvamos brevemente al ETF mencionado en la parte superior del artículo. Dado que Pelosi debe divulgar públicamente las transacciones dentro de los 45 días posteriores a la transacción, el ETF no puede seguir su desempeño exactamente, pero a veces puede seguir la corriente.

¿En cuanto al nombre del ETF? Es el ETF Insider Portfolio, con el símbolo de cotización INSDR . Me gusta eso.

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