Las acciones suben en la misma vieja historia, pero nada ha cambiado

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en Oct 5, 2022
Actualizado: Oct 8, 2022
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  • Las acciones han subido a su mejor rendimiento de dos días desde 2020
  • Renovada esperanza de que Fed pivote tras informe de empleos y suba de tasas más bajo de esperado en Australia
  • Lo hemos visto una y otra vez este año, escribe Dan Ashmore

Ja ja. ¿Qué hay de nuevo?

Otro día, otro gran movimiento del mercado de valores impulsado por la esperanza de un giro de la Reserva Federal.

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Aproximadamente en la milésima vez que ocurre este año, las acciones han rebotado con fuerza debido a la renovada esperanza de que la Reserva Federal está un poco fanfarroneando con su postura de línea dura contra los aumentos de las tasas de interés.

El Dow sumó 800 puntos el martes, con el aumento del Nasdaq ; en general, las acciones registraron el mejor aumento de dos días desde 2020. Claro, no es exactamente un espacio de muestra trascendental, pero se siente bien escribir sobre algunas noticias positivas para variar. .

¿Por qué suben los mercados?

La renovada esperanza de los inversionistas de que la Reserva Federal se ablandaría en realidad surgió de las noticias de Down Under.

El Banco de la Reserva de Australia subió solo 25 pb , sorprendiendo al mercado que había asumido que se acercaba un salto de 50 pb. Es el primer banco central que se reserva el rumbo de las grandes subidas de tipos, ya que la subida de 25 pb representa la iteración más pequeña. Y los inversores en los EE.UU. no han perdido el tiempo en acumular acciones en consecuencia.

Junto con un crecimiento del empleo más lento de lo esperado (ya sabe, las malas noticias son buenas porque significa que la Fed subirá menos) significa que el mercado está recibiendo un alivio bien merecido. Las ofertas de trabajo en agosto cayeron en 1,1 millones, lo que suena horrible, pero también es necesaria una desaceleración del mercado laboral para aliviar los problemas inflacionarios.

Y con la disminución de la inflación, cesarían las subidas de tipos, y bingo, las acciones irían a la luna.

¿Qué hará la Reserva Federal?

Es solo el último recordatorio de que el clima macro está al mando. Las acciones están saltando y cayendo por debajo de las expectativas de lo que hará la Reserva Federal con las tasas de interés.

Para mí, este pequeño episodio de noticias no cambia nada. Las expectativas de subidas de tipos retroceden ligeramente y, en consecuencia, las acciones han subido. Nada menos, nada más.

Ray Dalio, inversionista multimillonario y residente frecuente en la “sección de personas influyentes” de LinkedIn, intervino con comentarios interesantes afirmando que se había alejado de sus puntos de vista anteriores de que “el efectivo es basura” y ahora cree que es una inversión neutral, dado que la tasa aumenta y reducción del balance de la Fed.

“La tasa de interés a corto plazo ahora es correcta”, dijo.

Si el gran Jerome Powell está de acuerdo con Dalio es otro tema. Y es precisamente el tema el que moverá los mercados. Si hoy aparecen más datos que sugieran que la Fed no cambiará de rumbo, las ganancias se devolverán rápidamente. En este momento, realmente no hay nada más importante que la inflación y las intenciones de la Reserva Federal.

Es el mundo de Jerome Powell, y todos vivimos en él.