Las acciones de PDD Holdings han subido pero enfrentan una montaña de riesgos

El precio de las acciones de PDD Holdings (NASDAQ: PDD) está funcionando bien y los inversores celebran su sólido desempeño. Ha aumentado más del 130% en los últimos 12 meses y un 620% en los últimos cinco años, lo que le otorga una capitalización de mercado de más de 200 mil millones de dólares.

PDD enfrenta riesgos sustanciales

PDD Holdings, la empresa matriz de Pinduoduo y Temu, ha sido una de las empresas con mejor desempeño en los últimos años. Sus ingresos anuales se han disparado de más de 4.300 millones de dólares en 2019 a más de 34.000 millones de dólares en 2023.

También pasó de una pérdida neta de más de mil millones de dólares en 2019 a una ganancia de más de 8,4 mil millones de dólares. En su informe reciente, la compañía dijo que sus ingresos aumentaron un 131% a más de 10,2 mil millones de dólares, mientras que sus ingresos netos aumentaron a más de 3 mil millones de dólares.

Sin embargo, PDD Holdings enfrenta un riesgo importante, especialmente debido a su producto Temu. La empresa lanzó Temu en 2022 como parte de una estrategia para expandir su negocio a nivel mundial. Hoy en día, Temu es una de las aplicaciones más descargadas en todo el mundo.

Temu hace muchos negocios en países clave de Europa y Estados Unidos. Como resultado, creo que Estados Unidos representa su mayor riesgo debido a los dos importantes proyectos de ley que han sido aprobados por el Congreso y convertidos en ley.

Proyecto de ley de prohibición reciente de TikTok

La primera ley estaba dirigida a TikTok, el gigante de las redes sociales. Obliga a la empresa a vender su aplicación o salir de Estados Unidos por completo. Washington sostiene que la empresa recopila datos y los pone a disposición de Beijing.

También deja la puerta abierta a que un presidente designe una aplicación o un sitio web como un riesgo para la seguridad nacional. Como señaló Grizzly Research, Temu es un objetivo más importante que TikTok por dos razones. En primer lugar, a diferencia de TikTok, que almacena datos sobre estadounidenses en EE.UU., Temu no lo ha hecho. La mayoría de sus datos se almacenan en China y otros países.

En segundo lugar, TikTok recopila datos básicos del usuario, como la ubicación y otros intereses. Temu, por otro lado, recopila incluso datos de tarjetas de crédito, que son más delicados. Por lo tanto, existe la posibilidad de que Biden o Trump también prohíban la empresa. El proyecto de ley establece:

"El Departamento del Tesoro puede emitir una directiva que prohíba a las personas estadounidenses realizar cualquier transacción con cualquier persona que, a sabiendas, proporcione o pueda transferir datos personales sensibles sujetos a la jurisdicción de los EE. UU. a cualquier persona extranjera sujeta a la influencia china".

La otra ley es la Ley de Prevención del Trabajo Forzoso Uigur, que impide la venta de productos fabricados en la región de Xinjiang. Las autoridades estadounidenses podrían acusar a la empresa de hacer negocios en la región y sancionarla.

PDD Holdings tiene otros riesgos. Como he señalado antes, no está claro si el modelo de negocio de Temu de vender artículos baratos funcionará a largo plazo. Se estima que Temu pierde alrededor de 30 dólares por cada venta, mientras que otras empresas similares como Wish han fracasado.

Además, existe la posibilidad de que el gobierno estadounidense derogue la Sección 231 de la Ley Arancelaria de 1930, que exime del pago de impuestos a la mayoría de los paquetes pequeños enviados a Estados Unidos. La eliminación de esa exención fiscal encarecerá sus productos.

Riesgos técnicos de las acciones de PDD Holdings

Gráfico PDD de TradingView

Mientras tanto, el precio de las acciones de PDD Holding tiene un riesgo técnico importante porque ha formado un patrón de doble techo cuyo escote está en 108 dólares. Este patrón suele ir seguido de una caída importante, especialmente si no logra encontrar compradores por encima del nivel de doble techo de 156,59 dólares.