El rendimiento del bono a 10 años de China cae al nivel más bajo desde 2002 por la preocupación por el crecimiento

El rendimiento de los bonos gubernamentales de referencia de China cayó a un mínimo de casi 22 años y los expertos atribuyen este hecho a un cambio en el comportamiento de los inversores hacia productos de renta fija en medio de una frágil recuperación económica.

El rendimiento del gobierno nacional a 10 años cayó al 2,22%, el más bajo desde 2002.

Los rendimientos de los bonos a 20 y 50 años se han estado negociando en sus mínimos históricos durante meses.

¿Qué muestra el desempeño del mercado de bonos?

Los rendimientos de los bonos gubernamentales son indicadores críticos de la confianza económica y el sentimiento de los inversores.

A pesar de las recientes mejoras en las previsiones de crecimiento, el desempeño del mercado de bonos sugiere que persisten desafíos como una prolongada caída del sector inmobiliario y un débil sentimiento de los inversores que presiona al mercado de valores.

Dichos desafíos han llevado a llamados a las autoridades para que desplieguen más estímulo monetario para impulsar el crecimiento, dijo Bloomberg.

"Si China tuviera un mercado de capitales abierto, este sería uno de los únicos mercados globales de bonos que valdría la pena poseer. Fuertes presiones deflacionarias", dijo en 'X' Spencer Hakimian, fundador de Tolou Capital Management, con sede en Estados Unidos.

Crecimiento económico mediocre y perspectivas de futuro

Los bonos se han estado recuperando gracias al deslucido crecimiento económico de China, junto con una política monetaria moderada y el impacto de la amplia liquidez en el sistema bancario con una demanda de préstamos tan débil, según Bloomberg.

Un aumento del endeudamiento para intensificar el estímulo fiscal no ha logrado disuadir a los inversores.

"Dado que el sentimiento de riesgo se mantiene moderado mientras que todavía se espera algún tipo de apoyo a la política monetaria, hay flujos de refugio seguro hacia los CGB, ya que probablemente faltan mejores alternativas de inversión, tal como lo ven los inversores en este momento", dijo Frances Cheung, estratega de Oversea-Chinese Banking Corp en Singapur, dijo Bloomberg.

"Sin embargo, advertimos contra la búsqueda de rendimientos a largo plazo más bajos, ya que en estos niveles parecen demasiado bajos en comparación con el crecimiento potencial del PIB", dijo.

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El banco central de China ha estado intensificando su respuesta verbal contra el repunte de los bonos y ha insinuado que podría vender algunas de sus propias tenencias para enfriar el avance, dijo Bloomberg.

"Creemos que en algún momento el Banco Popular de China se preocupará y podría hacer algo, incluido ajustar la liquidez inicial o incluso vender CGB para frenar la caída de las tasas", dijo Stephen Chiu, estratega jefe de divisas asiáticas de Bloomberg Intelligence.

"Aunque a largo plazo, la tendencia a la baja de los tipos debería ser la norma", afirmó.