La emisión de bonos con grado de inversión en Estados Unidos se dispara a 92.000 millones de dólares en julio, alcanzando su nivel más alto en seis años en medio de una fuerte demanda

En un acontecimiento notable para los mercados financieros, las empresas estadounidenses de primera línea han aumentado la emisión de bonos a la tasa más alta registrada en julio en seis años, impulsadas por la sólida demanda de los inversores y una medida estratégica para asegurar altos rendimientos antes de los recortes de tasas previstos por la Reserva Federal. , informa Bloomberg.

Según los últimos datos, la emisión de bonos estadounidenses con grado de inversión se disparó a casi 92.200 millones de dólares en julio, lo que supone el mayor volumen mensual desde los 123.000 millones de dólares registrados en 2017. Esta impresionante cifra no solo supera la previsión máxima de 85.000 millones de dólares, sino que también refleja una importante aumento de la actividad del mercado a falta de una semana del mes.

La fuerte demanda impulsa la emisión

Apollo Debt Solutions BDC y Whistler Pipeline LLC se encuentran entre las empresas que se espera que emitan deuda de alta calidad, tras las recientes llamadas de los inversores.

UnitedHealth Group Inc. y Occidental Petroleum Corp. emitieron colectivamente 17.000 millones de dólares el martes, utilizando los fondos para refinanciamiento y financiación de adquisiciones, respectivamente.

En el informe de Bloomberg, Winifred Cisar, jefa global de estrategia de CreditSights Inc., atribuye este aumento a que las primas de riesgo están cerca de sus niveles más bajos en más de dos años y a la sólida demanda de los inversores.

Destacó la importancia de estas condiciones para los bancos y las empresas financieras.

Métricas alcistas de los inversores

Otros indicadores sugieren una base de inversores alcista. La prima que pagan las empresas para atraer inversores, conocida como concesiones de nuevas emisiones, era de solo 3,5 puntos básicos hasta el martes, en comparación con el promedio de 2023 de 8,5 puntos básicos, según Brian Smith de Bloomberg. Los libros de pedidos han promediado 3,7 veces el tamaño de las transacciones este año, frente a 3,5 veces el año pasado.

Normalmente, las ventas de deuda disminuyen durante el verano estadounidense, pero este año ha sido una excepción.

Las ventas de préstamos apalancados también han establecido nuevos récords estacionales. El optimismo de los inversores se ha visto alimentado por señales de caída de la inflación y el empleo, lo que ha llevado a expectativas de múltiples recortes de tipos por parte de la Reserva Federal este año, que podrían comenzar ya en septiembre.

Anticipar la volatilidad del mercado

Las empresas están emitiendo más deuda este mes en un “efecto de 'pull forward' continuo”, como lo describe Cisar, para anticiparse a la posible volatilidad del mercado en torno a las elecciones presidenciales de Estados Unidos en noviembre.

Esta tendencia ha persistido durante todo el año, y las empresas estadounidenses con grado de inversión pidieron prestado 867 mil millones de dólares en la primera mitad del año, la segunda cantidad más grande registrada, después del endeudamiento impulsado por la pandemia de 2020.

Los volúmenes de emisión en enero y febrero también establecieron nuevos récords este año.

Perspectivas de futuro: no se espera que el auge dure todo el año

A pesar del auge actual, no se espera que el auge de las emisiones dure todo el año.

Los operadores pronostican entre 1,3 billones y 1,5 billones de dólares en nuevas emisiones para el año, con 959 mil millones de dólares ya emitidos al 23 de julio, lo que indica una desaceleración significativa en los próximos meses.

Collin Martin, estratega de renta fija de Charles Schwab & Co., anticipa una posible desaceleración en agosto. Sin embargo, cree que las empresas que necesiten emitir deuda no se retrasarán.