Goldman Sachs mejora nCino a Comprar con precio objetivo de 42 dólares: ¿Deberías invertir?

nCino Inc. (NASDAQ: NCNO) recibió un impulso significativo hoy cuando Goldman Sachs actualizó su calificación de Neutral a Comprar, con un nuevo precio objetivo de $42, frente a $34.

Este cambio refleja la creciente confianza de Goldman en la capacidad de nCino para afrontar los recientes desafíos comerciales y aprovechar nuevas oportunidades de crecimiento.

El analista Adam Hotchkiss señaló que se espera que nCino supere los obstáculos, como las altas tasas de interés y la máxima rotación de clientes hipotecarios, gracias a la mejora de las tasas de retención y a mejores esfuerzos de venta cruzada.

Hotchkiss destacó la sólida trayectoria de innovación de nCino y sus profundas relaciones con las principales instituciones financieras como factores clave que respaldarán el crecimiento en el futuro.

Expectativas de ganancias del segundo trimestre y ganancias del primer trimestre

La actualización llega en un momento crítico para nCino, ya que se acerca a su informe de ganancias del segundo trimestre de 2024, programado para el 30 de agosto.

Los analistas se muestran cautelosamente optimistas y el consenso predice una pérdida por acción de 0,08 dólares, una mejora respecto de la pérdida de 0,14 dólares por acción registrada en el segundo trimestre de 2023.

Se espera que los ingresos alcancen los 131,08 millones de dólares, frente a los 117,2 millones de dólares del año anterior.

Sin embargo, vale la pena señalar que 10 de los 11 analistas de Wall Street que cubren la compañía han revisado a la baja sus estimaciones de EPS en los últimos 90 días, lo que refleja cierta incertidumbre sobre el desempeño de nCino en el corto plazo en medio de un entorno macroeconómico desafiante.

Los resultados del primer trimestre de 2024 de nCino demostraron resiliencia, y la compañía informó un BPA no GAAP de $0,19, superando las expectativas en $0,06.

Los ingresos del trimestre fueron de $128,09 millones, lo que representa un aumento interanual del 12,7% y superó las expectativas de los analistas en $1,45 millones.

La compañía también informó una Obligación de Desempeño Restante Total (RPO) de $1.069 millones, un 17% más que el año anterior, lo que indica una fuerte acumulación de ingresos futuros.

Desde una perspectiva fundamental, nCino parece estar sobre una base sólida.

La empresa ha logrado avances significativos en la mejora de su eficiencia operativa, como lo demuestra una reducción en las pérdidas operativas GAAP y un aumento sustancial en los ingresos operativos no GAAP.

La pérdida operativa GAAP del primer trimestre fue de $3,7 millones, una marcada mejora con respecto a la pérdida de $8,6 millones reportada en el primer trimestre de 2023.

Por otra parte, los ingresos operativos no GAAP aumentaron más del doble, a 24,4 millones de dólares, desde 10,9 millones de dólares en el mismo período.

Los motores de crecimiento de nCino

Uno de los principales impulsores del crecimiento de nCino es su capacidad de ampliar su participación en la billetera con los clientes existentes.

La empresa ha demostrado una fuerte capacidad para realizar ventas cruzadas de productos adicionales a su base de clientes, lo que no solo mejora los ingresos sino que también incrementa la fidelidad del cliente.

Esto es particularmente importante en el ámbito de la tecnología financiera, donde los costos de cambio pueden ser altos una vez que un cliente ha integrado una plataforma como la de nCino en sus operaciones.

Históricamente, nCino ha podido aumentar el valor del contrato anual de sus clientes entre 1,5 y 2 veces a lo largo de los años, lo que subraya la eficacia de su estrategia de venta cruzada.

La oportunidad de mercado de nCino sigue siendo sustancial, ya que los bancos y las instituciones financieras siguen invirtiendo en la transformación digital. La plataforma de la empresa, que unifica varios procesos bancarios en una única plataforma, ofrece una alternativa superior a las soluciones puntuales que a menudo carecen de una integración perfecta.

A medida que los bancos enfrentan una presión cada vez mayor para modernizarse y satisfacer las demandas de una base de clientes más jóvenes y conocedores de la tecnología, nCino está bien posicionado para captar una participación cada vez mayor en este mercado. Según una investigación de IDC, se espera que la industria bancaria aumente significativamente su gasto en servicios en la nube, con una tasa de crecimiento proyectada de alrededor del 20 % CAGR hasta 2027.

Valoración atractiva

La valoración es otro aspecto crítico en el que nCino destaca. Según los analistas, a pesar de las recientes preocupaciones sobre el crecimiento, la valoración actual de la empresa ofrece un punto de entrada atractivo para los inversores.

Utilizando un enfoque de ingresos a futuro, algunos analistas esperan que nCino valga aproximadamente $40=42 por acción, lo que se alinea estrechamente con el precio objetivo actualizado de Goldman.

Esta valoración se basa en estimaciones de crecimiento conservadoras, que suponen una recuperación gradual de la economía. Si nCino puede acelerar su crecimiento más allá de estas expectativas, existe potencial para un mayor crecimiento, especialmente si se consideran los promedios de la industria para las empresas de tecnología en la nube.

Los elevados tipos de interés son un desafío

Sin embargo, persisten riesgos, en particular relacionados con factores macroeconómicos. Las tasas de interés elevadas y la desaceleración del sector hipotecario podrían afectar la trayectoria de crecimiento de nCino.

Además, los cambios en las regulaciones financieras podrían plantear desafíos, aunque las sólidas capacidades de cumplimiento de nCino deberían ayudar a mitigar algunos de estos riesgos. La capacidad de la empresa para sortear estos factores externos será crucial para mantener su impulso de crecimiento.

De cara al futuro, el próximo informe de ganancias del segundo trimestre será un indicador clave de qué tan bien nCino está gestionando estos desafíos.

Los inversores seguirán de cerca el crecimiento de los ingresos de la empresa, su rentabilidad y las novedades sobre su cartera de negocios. Cualquier sorpresa positiva en estas áreas podría reforzar el sentimiento alcista en torno a las acciones.

Los recientes aspectos comerciales destacados de nCino también sugieren que la empresa está realizando movimientos estratégicos para asegurar el crecimiento a largo plazo.

La ampliación de su asociación con M&T Bank y la incorporación de nuevos clientes, como un prestamista especializado en el Reino Unido, resalta la capacidad de la compañía para atraer y retener grandes instituciones financieras.

Pasemos ahora a un análisis técnico de las acciones de nCino, donde profundizaremos en los gráficos para comprender mejor la trayectoria del precio de las acciones y el potencial alcista a partir de aquí.

Comercio en un rango

Aunque las acciones de nCino han caído significativamente desde los máximos de más de 100 dólares que alcanzó después de su salida a bolsa en 2020, han encontrado estabilidad en los últimos meses. Desde junio del año pasado, se cotizan en un rango de entre 27 y 35,6 dólares.

Gráfico NCNO de TradingView

Para que la acción entre en una tendencia alcista, tendrá que superar la banda superior de este rango y dar un cierre semanal por encima de ella.

Sin embargo, los inversores que sean optimistas respecto de las acciones pueden iniciar una pequeña posición larga en los niveles actuales en torno a los 33 dólares y aumentarla si las acciones cierran semanalmente por encima de los 35,6 dólares.

El stop loss para posiciones largas debe establecerse en $26,95.

Los operadores que tienen una perspectiva bajista sobre las acciones tienen actualmente una entrada de bajo riesgo en sus manos. Pueden vender las acciones en corto cerca de $33,5 con un stop loss en $36.

Si las acciones continúan dentro de un rango, pueden volver a caer y encontrar soporte cerca de los $27, donde se pueden obtener ganancias.