Predicción del precio de las acciones de Celanese Corp: ¿Seguirán cayendo las acciones?

Celanese Corporation (NYSE: CE) ha enfrentado una serie de rebajas y precios objetivos reducidos por parte de importantes instituciones financieras, lo que refleja las crecientes preocupaciones sobre el desempeño de la compañía en un entorno global desafiante.

Más recientemente, el 5 de septiembre, los analistas de Piper Sandler rebajaron la calificación de Celanese de Overweight a Neutral, bajando el precio objetivo de $180 a $150.

Esta revisión fue impulsada por vientos contrarios persistentes en dos mercados clave (China y la Unión Europea) que han impactado el potencial de ganancias de Celanese.

Las estimaciones actualizadas de Piper Sandler reflejan una reducción significativa en las ganancias esperadas, con las EPS para 2024 revisadas a la baja a $10,06 desde $11,50 y las EPS para 2025 a $12,43 desde $13,83.

Estos desafíos no son nuevos. En junio y nuevamente en agosto, los analistas del Bank of America redujeron sus precios objetivo para Celanese, primero a 144 dólares y luego a 128 dólares, lo que pone de relieve los problemas de producción en curso y los costos en aumento.

La declaración de fuerza mayor de la compañía en el hemisferio occidental, debido a múltiples interrupciones de proveedores, ha afectado gravemente sus capacidades de producción, especialmente en ácido acético y monómero de acetato de vinilo (VAM), lo que ha provocado una disminución de los volúmenes y un aumento de los costos.

Estas interrupciones en la cadena de suministro han agravado el entorno de demanda débil, particularmente en el segmento de la cadena de acetilo, que experimentó una disminución secuencial tanto en volumen como en precios.

Segundo trimestre decepcionante

El impacto financiero de estos desafíos operativos fue evidente en los resultados del segundo trimestre de 2024 de Celanese.

La compañía reportó ganancias por acción (EPS) no GAAP de $2,38, lo que no alcanzó las estimaciones de consenso por $0,36, e ingresos de $2,65 mil millones, una disminución interanual del 5,4% que también no alcanzó las expectativas por $100 millones.

El desempeño trimestral se vio empañado por importantes vientos adversos externos, incluidos desafíos persistentes de demanda, particularmente en mercados clave.

A pesar de estos problemas, Celanese logró alcanzar un EBIT ajustado de $451 millones y un EBITDA operativo de $632 millones, lo que indica cierta resiliencia debido a la gestión de costos y acciones estratégicas.

La gestión de Celanese se ha centrado en ejecutar un plan de acción controlable para mitigar el impacto de estos desafíos.

Esto incluye reducir la capacidad en ubicaciones de alto costo, integrar los negocios adquiridos en un único sistema SAP ERP y optimizar la estructura de costos de la empresa.

En particular, el segmento de Materiales de ingeniería mostró cierta resiliencia, con un aumento secuencial del 6% en las ventas netas y una importante expansión del margen impulsada por el crecimiento del volumen y los menores costos de las materias primas.

Sin embargo, estas ganancias se vieron eclipsadas por los desafíos más amplios que enfrenta la empresa, particularmente en el segmento de la cadena de acetilo.

DuPont se muestra preocupado por la adquisición de movilidad

Celanese sigue siendo un actor clave en la industria de materiales y productos químicos especializados, con una amplia cartera de productos utilizados en diversos mercados finales.

Sin embargo, el importante apalancamiento de la empresa, derivado de su adquisición del negocio de Movilidad y Materiales de DuPont, sigue siendo motivo de preocupación.

Al segundo trimestre de 2024, Celanese tenía una deuda a largo plazo de $11,1 mil millones, con una relación deuda neta / EBITDA de 5,3x, lo que indica un alto nivel de riesgo financiero.

Este apalancamiento podría limitar la capacidad de la empresa para invertir en iniciativas de crecimiento o atravesar crisis económicas, haciendo que las acciones sean menos atractivas para los inversores reacios al riesgo.

Valuación

Actualmente, Celanese cotiza a un precio superior al de su múltiplo EV/EBITDA histórico. Actualmente, su valor es de 13,86x EV/EBITDA, lo que la sitúa significativamente por encima de su media histórica de 9,2x.

Esta valoración premium parece injustificada dada la naturaleza cíclica de la industria química y los desafíos actuales de la empresa.

A pesar de que algunos analistas mantienen objetivos de precios optimistas, los riesgos asociados con el alto apalancamiento y los obstáculos operativos sugieren que las acciones pueden estar sobrevaluadas en los niveles actuales.

Ahora, veamos qué dicen los gráficos sobre la trayectoria del precio de las acciones. El análisis técnico proporcionará más información sobre si es probable que las acciones de Celanese continúen su tendencia a la baja o si hay señales de una posible reversión.

Fuente: TradingView

Predicción de precios

Las acciones de Celanese han enfrentado una resistencia significativa por encima de los $172 durante más de tres años.

La resistencia ha demostrado ser tan fuerte que, a pesar de que las acciones han intentado superarla cuatro veces durante este período, han fracasado y se han revertido rápidamente.

El más reciente de estos intentos tuvo lugar en abril de este año, y desde entonces las acciones han estado en una trayectoria descendente.

Para colmo de males, a finales de agosto, el promedio móvil de 100 días de las acciones cayó por debajo de su promedio móvil de 200 días, lo que confirmó la tendencia bajista a largo plazo.

Teniendo en cuenta todo esto, los inversores a largo plazo deberían mantenerse alejados de las acciones en los niveles actuales. Incluso los inversores a corto plazo que quieran apostar por una breve reversión deben actuar con cautela, ya que todos los indicadores a corto plazo están actualmente en números rojos.

Los traders que sean bajistas respecto de las acciones pueden considerar iniciar una nueva posición corta en los niveles actuales cerca de $122 o esperar a que rebote a $125, pero deberían mantener un stop loss por encima del reciente máximo de $134,1.

Si el impulso bajista persiste, podría llevar la acción a su soporte de mediano plazo cerca de $112,4, donde se pueden registrar ganancias.