USD/CHF y EUR/CHF: por qué el franco suizo se está disparando

El franco suizo continuó fortaleciéndose frente al dólar estadounidense y el euro a medida que el sentimiento entre los bancos centrales continúa cambiando y la demanda de activos de refugio seguro aumenta.

El tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el franco suizo se negociaba el viernes a 0,8495, un descenso de casi el 8% desde su nivel más alto del año. Del mismo modo, el par euro y el franco suizo se desplomaron hasta 0,9412, por debajo del máximo del año hasta la fecha de 0,9930.

Demanda de refugio seguro

Una de las principales razones por las que la moneda suiza se ha disparado es que existe una mayor demanda de activos de refugio seguro a medida que aumentan los riesgos globales.

En Estados Unidos, la deuda pública ha alcanzado un máximo histórico de 35,2 billones de dólares y la cifra está aumentando a un ritmo de 1 billón de dólares cada tres meses aproximadamente.

Lamentablemente, Donald Trump y Kamala Harris no han hecho de la reducción del déficit presupuestario una prioridad importante. Se espera que las medidas de Trump, incluidos los recortes de impuestos, aumenten sustancialmente el déficit en los próximos años.

Harris ha insinuado que apoyará el aumento de los impuestos a los ricos para financiar sus proyectos de bienestar social. Si bien sus políticas reducirían el déficit, tienen pocas posibilidades de aprobarse, especialmente si el Congreso está dividido.

El franco suizo suele considerarse una de las monedas alternativas más viables debido a la neutralidad del país y a su buen balance. A diferencia de Estados Unidos y Europa, Suiza rara vez sanciona a personas o entidades y rara vez se involucra en los asuntos de otros países.

Lo más importante es que el país tiene uno de los balances más limpios del mundo, con una relación deuda/PIB inferior al 40%. La zona del euro tiene una cifra del 90%, con países como Italia, Grecia y España con ratios más altos. En Estados Unidos, la relación ha superado el 100%.

El BNS bajo presión para intervenir

Por ello, el Banco Nacional Suizo (BNS) se encuentra bajo presión para intervenir en el mercado. Recientemente, un organismo comercial que representa a las empresas instó al banco a actuar rápidamente y ayudar a depreciar la moneda. Escribieron:

Suiza es un país orientado principalmente a la exportación, con un superávit comercial anual de más de 56.000 millones de dólares. Algunas de sus mayores exportaciones son maquinaria, productos químicos, relojes, oro y medicamentos.

Por lo tanto, el país tiende a obtener buenos resultados cuando el franco suizo está relativamente débil, especialmente frente al euro. El BNS tiene varias herramientas para devaluar la moneda, incluidas las intervenciones directas. Sin embargo, el riesgo es que estas intervenciones puedan hacer que el país sea etiquetado como manipulador de la moneda.

Recortes del BCE, el BNS y la Reserva Federal

Mientras tanto, el Banco Central Europeo, el Banco Nacional Suizo y la Reserva Federal se están alineando en materia de política monetaria.

El BNS comenzó a recortar los tipos hace unos meses y ya ha aplicado dos medidas este año. Los analistas esperan que el banco siga recortándolos en las próximas reuniones. La próxima reunión tendrá lugar a finales de este mes.

El Banco Central Europeo decidió el jueves aplicar recortes de tipos de interés, que se situaron en el 3,5%, y los analistas esperan que el banco siga recortándolos a finales de este año. En un comunicado, Gediminas Simkus, presidente del banco central de Lituania, dijo que se esperaba que el banco recortara más los tipos de interés en la próxima reunión. Dijo:

También se espera que la Reserva Federal comience a recortar las tasas cuando se reúna la semana próxima. Estos recortes son necesarios debido a la continua debilidad económica en Estados Unidos.

Los datos publicados esta semana mostraron que la tasa de inflación de EE. UU. cayó al 2,5% el mes pasado, mientras que el IPC básico se mantuvo sin cambios en el 3,2%.

Otro informe publicado la semana pasada mostró que el mercado laboral todavía estaba en dificultades, con la tasa de desempleo estancada por encima del 4%.

Por ello, el banco espera que los recortes de tipos ayuden a estimular la economía. Lo que no está claro, sin embargo, es el tamaño del recorte de la Fed, ya que el mercado de swaps apunta a un recorte del 0,25% o del 0,50%.

Análisis técnico del USD/CHF

Gráfico del par USD/CHF de TradingView

El gráfico diario muestra que el tipo de cambio del USD al CHF alcanzó un máximo de 0,9222 en mayo y ha estado en una fuerte tendencia bajista desde entonces.

El par formó un cruce de la muerte el 30 de junio, ya que las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días formaron un cruce bajista. Se ha mantenido por debajo de estas medias.

Al mismo tiempo, el indicador MACD ha formado un cruce alcista, por lo que es probable que el par siga cayendo, ya que los vendedores apuntan al nivel de soporte clave en 0,8375, su punto más bajo este mes.

El par EUR/CHF también seguirá cayendo ya que los vendedores apuntan al próximo soporte clave en 0,9210, su punto más bajo el 5 de agosto.