Las acciones de Citigroup necesitan revertir este precio para continuar su tendencia alcista

El precio de las acciones de Citigroup (NYSE: C) ha retrocedido en los últimos dos meses debido a las preocupaciones sobre el ritmo de los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal y sus esfuerzos de recuperación en curso. Cayó a un mínimo de $58, un 14% menos que su punto más alto este año, lo que significa que se encuentra en una corrección técnica.

Medidas de recuperación de Citigroup

En gran medida, Citigroup es uno de los bancos más baratos de Wall Street. La empresa cotiza a un ratio precio/valor contable de 0,58, mientras que JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America y Morgan Stanley tienen un múltiplo de más de 1,12.

Esta valoración significa que su valor de mercado es muy inferior a su valor contable. En otras palabras, en un periodo de liquidación, los activos de Citi valdrían más que el valor de mercado actual.

La relación precio-beneficio a futuro de la compañía, de 9,89, también es inferior a la media del índice S&P 500, de 21, y a la de otros bancos, que tienen un múltiplo de más de 11.

Esta divergencia de valoración se debe a la larga historia de Citigroup de crecimiento y escala lentos. A diferencia de otros bancos de Wall Street, Citi es un banco global con sucursales en más de 150 países, lo que hace que sea una empresa más difícil de gestionar. En cambio, a pesar de su tamaño, JPMorgan es principalmente una empresa estadounidense.

La escala de Citigroup también significa que tiene más empleados que la mayoría de los bancos. Tiene más de 229.000 empleados, mientras que Goldman Sachs y Morgan Stanley tienen 33.000 y 79.000, respectivamente. JPMorgan y Bank of America tienen 313.000 y 212.000, respectivamente.

Lo más importante es que los directores ejecutivos anteriores de Citi se han centrado principalmente en las ganancias a corto plazo en lugar de hacer inversiones sustanciales en tecnología. Un buen ejemplo de esto es el gran error de la empresa de enviar millones de dólares a Revlon hace unos años.

Por ello, Jane Fraser, que asumió como directora ejecutiva en 2021, está trabajando para darle un giro a la empresa. Está saliendo de algunos de sus mercados internacionales, incluido México, donde espera convertir su banco Banamex en una empresa gestionada por separado. Se espera que el acuerdo finalice en 2025. Los analistas creen que la empresa tiene más operaciones extranjeras que cerrar.

Citigroup también está trabajando en sus sistemas internos, que la mayoría de la gente cree que están en su mayoría obsoletos. Reparar estos sistemas será una tarea muy costosa, lo que significa que sus ganancias podrían verse afectadas. Recientemente, la empresa recibió una multa de 60 millones de dólares por parte de la Junta de la Reserva Federal por no cumplir con los hitos clave en la gestión de la calidad de los datos.

Además, Citi está despidiendo más de 20.000 puestos de trabajo, fusionando divisiones y, al igual que otros bancos, se está centrando en la industria de gestión de patrimonio.

Los analistas creen que las medidas de recuperación de Citi tardarán mucho tiempo en implementarse y empezar a dar frutos. Algunos analistas creen que la empresa debería considerar la posibilidad de separar su negocio en dos entidades: un banco estadounidense y otro internacional.

Sin embargo, esta separación probablemente no ocurrirá porque la visión de Citi es ser un socio bancario para instituciones con necesidades transfronterizas, un líder en gestión de patrimonio y un líder en banca personal en Estados Unidos.

Las acciones de Ctigroup se mantienen muy por debajo de su máximo histórico

Las acciones de Citigroup han subido más del 115% desde su punto más bajo en 2020 y han subido más del 56% desde el mínimo del año hasta la fecha.

Sin embargo, la acción sigue un 85% por debajo de su máximo histórico. En cambio, las otras grandes empresas de Wall Street como JPM, GS y Morgan Stanley rondan sus máximos históricos. Para volver a un máximo histórico de 395 dólares se necesitarán medidas más drásticas.

Los resultados financieros más recientes mostraron que los ingresos de Citi aumentaron un 4% hasta superar los 20.100 millones de dólares, mientras que sus ingresos netos aumentaron un 10% hasta los 3.200 millones de dólares. Sus ganancias por acción fueron de 1,52 dólares, un aumento del 10% respecto del mismo período de 2023.

Este crecimiento se produjo a pesar de que sus ingresos netos por intereses cayeron un 3% hasta los 13.490 millones de dólares. Su programa de optimización de costes condujo a una reducción del 2% de los costes hasta superar los 13.000 millones de dólares.

El margen de interés neto de Citigroup cayó levemente debido al débil crecimiento de los depósitos, ya que muchos clientes trasladaron su efectivo a fondos del mercado monetario. Los depósitos de los clientes se situaron en 1,31 billones de dólares, frente a los 1,38 billones de dólares del mismo período de 2023.

Por tanto, desde un punto de vista fundamental, creo que Citi es un banco barato cuya dirección está tomando las medidas adecuadas. Si tiene éxito, la empresa estará en una buena posición para reducir su brecha de valoración con el resto de bancos.

Análisis del precio de las acciones de Citi

Si nos fijamos en el gráfico mensual, vemos que el precio de las acciones de Citigroup ha subido hasta una zona clave de resistencia, donde no ha logrado superarla dos veces desde enero de 2021. Este precio también es el lado superior del patrón gráfico de triángulo ascendente.

Por lo tanto, la acción solo será una buena compra si cruza esa zona de resistencia. Si esto sucede, el siguiente punto a tener en cuenta será el punto psicológico de los 100 dólares. Antes de que eso suceda, existe el riesgo de que caiga y vuelva a probar la línea de tendencia ascendente que conecta las oscilaciones más bajas desde marzo de 2019.