La inflación de Japón se enfría por primera vez en cinco meses en medio de subsidios

La tasa de inflación básica de Japón se desaceleró en septiembre, marcando la primera caída en cinco meses, impulsada por los subsidios gubernamentales a los servicios públicos destinados a aliviar las presiones sobre los precios.

Según los datos publicados por el Ministerio del Interior el viernes, los precios al consumidor, excluidos los alimentos frescos, aumentaron un 2,4% interanual, frente al 2,8% de agosto.

El resultado superó ligeramente la estimación de consenso de los economistas del 2,3%.

La tasa de inflación general también se redujo al 2,5% desde el 3,0% del mes anterior, y la caída de los precios de la electricidad y el gas contribuyó significativamente a la disminución.

Los subsidios del gobierno redujeron la tasa de inflación en 0,55 puntos porcentuales, lo que subraya el impacto de las medidas fiscales en la reciente desaceleración.

Se espera que el banco central mantenga estables las tasas

Se espera ampliamente que el Banco de Japón (BOJ) mantenga su tasa de interés en 0,25% durante su próxima reunión de política monetaria del 31 de octubre.

A pesar de la caída de la inflación, el banco central ha señalado que aún podría haber más subidas de tipos sobre la mesa si la inflación sigue alineándose con sus proyecciones.

Sin embargo, las autoridades se muestran cautelosas tras las críticas a su alza de tasas en julio, que desencadenó una caída del mercado.

Yoshiki Shinke, economista senior del Dai-Ichi Life Research Institute, sugirió que el impacto de los subsidios sobre la inflación puede ser temporal.

"Si se extienden los subsidios, el IPC bajará, pero no cambiará la tendencia subyacente de los precios", dijo Shinke.

Es poco probable que la decisión del BOJ cambie significativamente en función de estos acontecimientos, añadió.

La medida de inflación básica, que excluye tanto los costos de los alimentos frescos como los de la energía, aumentó levemente a 2,1% en septiembre desde 2,0% en agosto.

Los precios de los servicios, considerados un indicador crucial por el BOJ, aumentaron un 1,3% interanual, desacelerándose respecto del 1,4% de agosto, lo que indica cierta persistencia en las presiones sobre los precios a pesar de la desaceleración general.

Perspectivas de inflación ligadas a subsidios y movimientos cambiarios

La trayectoria futura de la inflación en Japón depende en parte de si el gobierno extiende sus subsidios a los servicios públicos, que actualmente vencen este mes. Si se les permite que caduquen, la inflación podría volver a repuntar.

Un informe de Teikoku Databank reveló que las empresas de alimentos aumentaron los precios de casi 3.000 artículos en octubre, lo que indica aún más presiones inflacionarias.

Las fluctuaciones monetarias también siguen siendo un factor clave.

El yen se debilitó a 150 frente al dólar esta semana, impulsado por sólidos datos económicos estadounidenses que amortiguaron las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.

Un yen más débil suele elevar los precios de las importaciones, lo que aumenta las presiones inflacionarias en Japón.

Mientras tanto, el primer ministro Shigeru Ishiba está preparando un nuevo paquete de estímulo económico, que podría incluir ayudas económicas a hogares de bajos ingresos, para aliviar las presiones sobre los precios y reforzar el apoyo público antes de las elecciones generales del 27 de octubre.

Los economistas sugieren que el tamaño de este presupuesto adicional podría superar el paquete del año pasado, lo que afectaría aún más las perspectivas de inflación.

El crecimiento de los salarios va por detrás de la inflación

Aunque Japón ha experimentado aumentos salariales significativos este año, impulsados por la escasez de mano de obra y las exitosas negociaciones sindicales, la inflación sigue superando el crecimiento de los salarios reales.

Los salarios reales, ajustados por inflación, cayeron en agosto después de ganancias modestas durante los dos meses anteriores, lo que refleja los desafíos persistentes para el consumo de los hogares.

El gobierno, que asumió el cargo el 1 de octubre, ha priorizado el crecimiento salarial que supere la inflación para apoyar el gasto del consumidor e impulsar una recuperación económica sostenible.

Sin embargo, los expertos advierten que lograr este equilibrio será fundamental para estabilizar la economía a largo plazo.