Las acciones de Chipotle son más caras que las de NVIDIA y Microsoft: ¿es una compra?

El precio de las acciones de Chipotle Mexican Grill (CMG) ha estado bajo presión en los últimos días, ya que los inversores evalúan el impacto de la reestructuración del CEO y la reciente disminución de las ventas. Después de alcanzar un máximo de 70 dólares en junio, ha entrado en un mercado bajista, con una caída de alrededor del 20%.

Preocupaciones sobre el crecimiento de Chipotle Mexican Grill

El precio de las acciones de CMG ha tenido un buen desempeño en los últimos años, gracias a la gran cantidad de nuevas tiendas y al crecimiento de los ingresos. Sus ingresos anuales aumentaron de 5.500 millones de dólares en 2019 a más de 9.800 millones de dólares en 2023 y 10.900 millones de dólares en los últimos doce meses.

Este crecimiento se ha visto favorecido por el aumento de la cantidad de sucursales en Estados Unidos. Su número de tiendas ha aumentado de 2.491 en 2018 a 3.465 en la actualidad.

Al mismo tiempo, la empresa ha adoptado la tecnología y ha ajustado el proceso de pedidos, y una cantidad sustancial de ellos se han completado en línea o a través de su sucursal de Chipotlane. Además, ha aumentado los precios de sus productos más destacados. Por ejemplo, el precio de los burritos ha aumentado de 6,50 dólares en 2019 a unos 10,7 dólares, un aumento del 60%.

Sin embargo, ahora existen preocupaciones sobre su trayectoria de crecimiento a medida que se desacelera la incorporación de nuevas tiendas. Los resultados más recientes mostraron que los ingresos de Chipotle aumentaron un 13% en el tercer trimestre hasta los 2.800 millones de dólares, mientras que sus ventas en tiendas comparables aumentaron un 6,0%. El margen operativo de Chipotle fue del 16,9%.

Si bien el 13% de los ingresos fue bueno, también fue menor que el de hace unos años. Además, existen preocupaciones sobre la cantidad de tiendas que puede abrir y operar de manera rentable en los próximos años.

Además, ahora tiene que pagar más salarios, especialmente en California, que ha aumentado los salarios de los restaurantes recientemente. Los costos laborales en el último trimestre se situaron en el 24,9%, un aumento que atribuyó al estado.

La otra preocupación es que la empresa perdió recientemente a Brian Niccol, quien diseñó su recuperación y ahora dirige Starbucks. Ahora está dirigida por Scott Boatwright, quien es el director ejecutivo interino. Los analistas creen que tiene la experiencia que necesita para seguir dirigiendo la empresa durante un tiempo.

Hay otras razones por las que el precio de las acciones de Chipotle ha subido con el tiempo. En particular, la dirección ha seguido reduciendo su número de acciones con el tiempo. Ha reducido el número de acciones en circulación de más de 1.400 millones en mayo de 2021 a 1.360 millones. Recompró acciones por valor de 488 millones de dólares en el último trimestre y autorizó otros 1.100 millones de dólares.

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Siguen existiendo preocupaciones sobre la valoración

La mayor preocupación en cuanto al precio de las acciones de CMG es su valoración, que es sustancial. Los datos muestran que Chipotle tiene una relación precio-beneficio a futuro de 50,58, mucho más alta que la mediana del sector de 18.

El ratio precio-beneficio futuro no GAAP de 50,56 también es superior a la mediana del sector de 16,86. Asimismo, el EV/EBITDA futuro de 35, superior a la mediana de la industria de 11.

Estas cifras significan que Chipotle es más valioso que algunas de las empresas tecnológicas más populares que están creciendo a un ritmo rápido y tienen márgenes más altos.

Por ejemplo, Microsoft tiene una relación precio-beneficios a futuro de 31 y márgenes de beneficio neto de 35, frente al 13% de Chipotle. Microsoft también está teniendo un crecimiento más rápido que Chipotle.

Chipotle también es más cara que Alphabet, que tiene una relación precio-beneficio anticipada de 21,3. Lo mismo ocurre con otras empresas, incluida NVIDIA, que se ha convertido en la mayor empresa del mundo.

Sin embargo, a pesar de estas preocupaciones sobre la valoración, los analistas creen que CMG tiene más margen de mejora. La estimación media para la acción es de 65,28 dólares, superior a los 56,18 dólares actuales. Estos analistas esperan que los ingresos de Chipotle Mexican Grill sean de 11.320 millones de dólares este año, un aumento anual del 14,7%, seguido de 12.830 millones de dólares el año que viene.

Algunos de los analistas más optimistas provienen de Wedbush, TD Cowen, Citigroup y Loop Capital.

Análisis del precio de las acciones de Chipotle Mexican Grill

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de CMG alcanzó un máximo de aproximadamente 70 dólares a principios de este año y formó un patrón de velas de estrella vespertina. En la mayoría de los períodos, este es uno de los patrones gráficos más bajistas del mercado, lo que explica por qué ha sufrido una reversión brusca.

La acción también ha formado un patrón gráfico de bandera bajista, una señal bajista popular en el mercado. Se caracteriza por una línea vertical larga y un patrón rectangular. El MACD y el índice de fuerza relativa (RSI) también han formado un patrón de divergencia bajista.

En el lado positivo, la acción se mantiene por encima de la media móvil de 50 semanas. Aun así, es probable que la acción experimente una ruptura bajista, y el próximo punto a tener en cuenta será el de 48,10 dólares, su punto más bajo el 12 de agosto. Una ruptura por debajo de ese punto provocará más caídas.