¿Es la acción de Fastly una “compra” después de las ganancias del tercer trimestre?

Tras las ganancias mixtas del tercer trimestre de Fastly Inc (NYSE: FSLY) publicadas ayer, Piper Sandler elevó su precio objetivo de 6 a 8 dólares, expresando un optimismo cauteloso a pesar de mantener una calificación Neutral.

El analista James Fish destacó el fuerte crecimiento del tráfico de medios, particularmente en deportes en vivo, juegos y grandes eventos, como factores clave en los ingresos de la compañía.

Piper Sandler señaló que la orientación de Fastly para el cuarto trimestre se mantuvo consistente, un cambio respecto de los trimestres anteriores cuando la compañía redujo la orientación.

Fish considera que esto es un “paso en la dirección correcta”, respaldado por posibles catalizadores como la estabilización de las relaciones con los 10 principales clientes, el lanzamiento de nuevos productos y una estrategia refinada de salida al mercado.

Sin embargo, Piper Sandler permanece al margen, buscando señales más fuertes antes de una calificación más confiable.

Puntos destacados de las ganancias del tercer trimestre de Fastly

Fastly informó un EPS no GAAP del tercer trimestre de $0,02, superando las expectativas en $0,06, pero no alcanzó los ingresos, registrando $137,21 millones frente a un pronóstico de $138,09 millones.

Si bien las pérdidas GAAP totalizaron $38 millones, Fastly registró un ingreso no GAAP récord de $2,4 millones, con un EBITDA ajustado que alcanzó un máximo de $13,3 millones.

La empresa también mejoró sus márgenes brutos, alcanzando el 54,5% sobre una base GAAP y el 57,7% sobre una base no GAAP, lo que indica una ligera tendencia al alza en la rentabilidad.

A pesar de estas ganancias, la previsión de Fastly para el cuarto trimestre de entre 136 y 140 millones de dólares en ingresos sigue estando muy por debajo de la estimación de consenso de 153,97 millones de dólares, lo que revela un enfoque conservador continuo por parte de la dirección.

Opiniones divergentes de los analistas sobre Fastly

Aparte de Piper Sandler, otros analistas tienen opiniones encontradas. Raymond James rebajó la calificación de Fastly de Strong Buy a Market Perform el mes pasado, citando preocupaciones sobre la valoración y la rentabilidad a pesar del potencial impulso de la expansión de productos.

De manera similar, Morgan Stanley redujo su precio objetivo a 7 dólares en agosto debido a problemas recurrentes de ejecución y presiones competitivas, particularmente en el negocio principal de entregas de Fastly.

El analista Sanjit Singh destacó la falta de escala de Fastly en el sector de seguridad, lo que puede limitar el crecimiento a menos del 10% en el corto plazo.

Estas calificaciones reflejan una postura cautelosa mientras Fastly trabaja para superar los desafíos estructurales y del mercado.

Rápido crecimiento de ingresos y diversificación de clientes

El crecimiento de los ingresos de Fastly en el tercer trimestre, un 7% más año tras año, refleja una tendencia sólida pero en desaceleración, lo que subraya su lucha por mantener el impulso.

La empresa se está centrando en ampliar los ingresos más allá de sus 10 principales clientes, y los ingresos de los clientes que no pertenecen a estos 10 principales crecerán un 20 % año tras año.

Este cambio, impulsado en parte por los esfuerzos de reestructuración de Fastly, tiene como objetivo establecer una base de ingresos más diversificada.

Sin embargo, los 10 principales clientes de Fastly todavía representan el 33% de los ingresos, y la disminución interanual del 11% en este segmento indica desafíos constantes en la retención de clientes y la estabilidad de los ingresos.

Desafíos de eficiencia operativa y rentabilidad

A pesar de los intentos de Fastly por reestructurar costos, la rentabilidad sigue siendo difícil de alcanzar.

Los gastos operativos aumentaron año tras año, y la empresa priorizó las ventas y el marketing, que representan el 44% de los gastos operativos totales.

Este nivel de gasto ha superado el crecimiento de los ingresos, lo que ha generado mayores pérdidas netas y continuos problemas de flujo de caja libre.

La tasa de retención neta de Fastly también disminuyó al 105% este trimestre, frente al 110% del segundo trimestre, lo que sugiere una posible presión sobre los ingresos si las tasas de retención continúan cayendo.

Valoración de acciones rápida

Actualmente, Fastly cotiza a una relación precio-venta (P/S) de 1,7x, significativamente inferior a la de sus pares del sector, como Cloudflare y Akamai, que cotizan cerca de un múltiplo P/S de 5,5x.

Este descuento refleja las preocupaciones de los inversores por la ejecución inconsistente de Fastly, los altos costos operativos y la falta de rentabilidad.

A pesar de esta brecha de valoración, los analistas sugieren un potencial alcista limitado hasta que Fastly demuestre un crecimiento consistente de los ingresos y la gestión de los costos.

La relación precio-ventas actual de Fastly también es inferior a su promedio histórico de 2,7x, lo que presenta el potencial de una revaluación si los ajustes operativos de la empresa producen resultados tangibles.

En general, si bien los recientes avances de Fastly muestran señales de progreso, el sentimiento de los inversores probablemente seguirá siendo cauteloso hasta que surjan mejoras claras y sostenidas en la rentabilidad.

Ahora centremos nuestra atención en los movimientos de precios de Fastly y evaluemos qué información revelan los indicadores técnicos sobre la dirección futura de las acciones.

FSLY: débil en los gráficos de largo plazo

Después de haber experimentado un alza significativa el año pasado, las acciones de Fastly parecen haber caído en picado este año.

A principios de febrero, las acciones alcanzaron un máximo de más de 25 dólares y, después de una serie de resultados trimestrales decepcionantes, actualmente cotizan por debajo de los 8 dólares.

Fuente: TradingView

La acción sigue débil en los gráficos mensuales y semanales. Sin embargo, en los gráficos diarios, muestra cierta resistencia, ya que alcanzó un mínimo por debajo de los 6 dólares a principios de agosto y se recuperó desde ese nivel.

Teniendo esto en cuenta, los inversores optimistas respecto a las acciones pueden iniciar una pequeña posición larga por debajo de $8 con un stop loss en $5,5.

Pueden aumentar esta posición si la acción supera su máximo reciente de $9,39.

Los traders que continúan teniendo una perspectiva bajista sobre las acciones deben esperar a que se acerquen a niveles cercanos a los $9, donde pueden iniciar una posición corta con un stop loss de $9,45.

Si las acciones pierden su impulso ascendente a corto plazo, pueden volver a caer a niveles de $6, donde se pueden registrar ganancias.