Pronóstico del precio del cobre: ¿momento de comprar cuando baja el precio o de vender cuando sube?

El precio del cobre ha recuperado parte de sus pérdidas recientes, ya que el dólar estadounidense sigue sujeto a un clima de toma de ganancias. Aun así, parece que seguirá con su racha de pérdidas en medio de un dólar más fuerte y problemas de demanda china. Después de volver a probar su mínimo de tres meses a fines de la semana pasada a $4.12 por libra, los futuros de COMEX rebotaron a $4.1540 al momento de escribir este artículo.

El índice del dólar estadounidense se dispara

A fines de la semana pasada, los futuros del cobre en el COMEX alcanzaron un mínimo de tres meses, mientras que el dólar estadounidense extendió su repunte hasta un nuevo máximo de un año. Es cierto que la corrección a la baja posterior del dólar ha generado un ligero repunte para el metal rojo. No obstante, sigue en una racha de pérdidas, tras haber estado en números rojos durante seis de las últimas siete semanas.

Como sucede con otros activos cotizados en dólares, un dólar más fuerte encarece el cobre para los compradores que poseen divisas extranjeras. El índice del dólar, que mide el valor del dólar frente a una canasta de seis monedas principales, ha estado en verde durante siete semanas consecutivas. La semana pasada, alcanzó un nivel registrado por última vez el 1 de noviembre de 2023 en 107,05 dólares. Es cierto que el ánimo de toma de ganancias ha dado lugar a un retroceso a 106,45 dólares en el momento de redactar este artículo.

La victoria de Trump, la demanda de activos de refugio seguro y las apuestas sobre nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal son los principales impulsores del repunte del dólar. Para empezar, los inversores apuestan a que las políticas del presidente en ejercicio en materia de comercio y relaciones exteriores apuntalarán la moneda.

En lo que respecta al ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, los inversores apuestan cada vez más por un enfoque más gradual. Esto se produce tras las recientes declaraciones de Jerome Powell, que indicaban que la economía estadounidense está funcionando "notablemente" bien. Además, el aumento de las tensiones geopolíticas entre Rusia y Occidente ha impulsado la demanda del dólar y otros activos de refugio seguro.

Demanda china

El anuncio de un paquete de estímulo de gran envergadura por parte del gobierno chino a finales de septiembre hizo que los precios del cobre se dispararan hasta su nivel más alto en cuatro meses. Sin embargo, las posteriores informaciones sobre los esfuerzos del gobierno por impulsar el crecimiento económico han sido decepcionantes para los inversores.

En el último paquete de estímulo anunciado hace casi dos semanas, el comité permanente de la APN aprobó proyectos de ley que permiten a las administraciones locales del país asignar 1,40 billones de dólares (10 billones de yuanes) para frenar sus riesgos de deuda.

Si bien las medidas estuvieron en línea con las expectativas de los analistas, los inversores esperaban un paquete más agresivo, especialmente con una victoria de Trump. De hecho, el momento del anuncio de la Asamblea Popular Nacional, apenas tres días después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, hizo que la gente se sintiera optimista respecto de la posibilidad de contar con amortiguadores fiscales adicionales en caso de que Trump llegara a la presidencia.

El lento crecimiento económico de China ha estado afectando los precios del cobre en los últimos meses, y los futuros de COMEX cayeron alrededor de un 20% en los últimos seis meses. Cabe destacar que el metal rojo tiene amplios usos en los sectores de la construcción y la industria. Además, se lo considera un barómetro del crecimiento económico. Por ello, los problemas en la segunda economía más grande del mundo y principal importador de metales industriales siguen siendo un obstáculo clave para el mercado de este producto básico.

En el corto plazo, el precio del cobre seguirá siendo especialmente sensible a cualquier noticia sobre las medidas de estímulo de China. Esto incluye el impacto de las rondas de estímulo ya anunciadas. Los datos publicados el viernes pasado por la Oficina Nacional de Estadísticas indicaron que las ventas minoristas del país aumentaron un 4,8% en octubre en comparación con el año anterior; el ritmo más fuerte desde febrero de 2024. Aun así, la producción industrial aumentó un 5,3% en comparación con el 5,6% previsto.

Además de las dificultades del mercado inmobiliario y la escasa confianza de los consumidores, las políticas de Trump se consideran otro motor del crecimiento económico de China. Hay incertidumbre sobre lo que su presidencia significará para el comercio global, especialmente porque la economía de China depende en gran medida de las exportaciones. Durante sus campañas, el presidente en ejercicio prometió imponer un arancel general del 60% a las exportaciones de China a Estados Unidos.

Análisis del precio del cobre

En el gráfico semanal, vemos que el precio del cobre ha caído drásticamente en las últimas semanas. Ha bajado de 5,16 dólares en mayo a 4,2 dólares. Ha caído por debajo del soporte clave de 4,35 dólares, su punto más alto en enero de este año.

El cobre también ha caído por debajo de la media móvil de 50 semanas y se mantiene ligeramente por encima de la media móvil de 100 semanas. También se encuentra entre el nivel de retroceso de Fibonacci del 38,2% y el 23,6%.

Por lo tanto, con los problemas geopolíticos en curso, hay señales de que el precio del cobre seguirá cayendo, ya que los vendedores apuntan al soporte en $4, que se encuentra a lo largo de la línea de tendencia ascendente que se muestra en azul. Esta línea conecta las oscilaciones más bajas desde julio de 2022.