¿Podrá Neom, una empresa de Arabia Saudita valorada en 1,5 billones de dólares, mantener su ola de gastos?

Un informe de CNBC revela que la construcción de Neom, un desarrollo urbano futurista concebido como un componente central de Visión 2030, está en marcha en el vasto desierto del noroeste de Arabia Saudita.

Con la ambición de albergar a 9 millones de personas dentro de dos rascacielos de cristal paralelos que se extienden a lo largo de 106 millas, The Line representa el pináculo de este proyecto de 1,5 billones de dólares.

Este enorme proyecto urbano, parte del plan de Arabia Saudita para reducir la dependencia del petróleo, se complementa con otros emprendimientos hipermodernos, cuyo objetivo es transformar el reino en un centro de innovación, turismo y sostenibilidad.

Los recientes cambios en las prioridades de gasto y los desafíos económicos están planteando preguntas sobre la viabilidad de estas grandes ambiciones.

La escala y el costo de Neom reconfiguran el gasto saudí

El costo estimado de Neom ha ascendido a 1,5 billones de dólares, lo que lo convierte en uno de los desarrollos más grandes y ambiciosos del mundo.

Financiado en gran parte por el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita (PIF), que administra 925 mil millones de dólares en activos, el proyecto es fundamental para diversificar la economía del reino.

Las presiones económicas recientes, incluido un déficit creciente y la disminución de los ingresos petroleros, han impulsado una reevaluación de las prioridades.

En 2023, la economía saudí pasó de un superávit presupuestario de 27.680 millones de dólares a un déficit de 21.600 millones de dólares.

Para 2024, el gobierno proyecta un déficit de 21.100 millones de dólares, con ingresos de 312.500 millones de dólares y gastos de 333.500 millones de dólares.

Si bien el déficit es manejable debido a las reservas de moneda extranjera del país de 456,97 mil millones de dólares y una calificación crediticia A+, la tensión sobre las finanzas públicas es evidente.

La Línea, inicialmente concebida como una ciudad lineal de 106 millas, ahora está en construcción para una fase significativamente reducida de sólo 1,5 millas.

Si bien los ejecutivos de Neom insisten en que el objetivo final permanece intacto, este cambio refleja un enfoque pragmático para gestionar los costos y entregar resultados de forma incremental.

El objetivo de población para The Line también se ha reducido, de 1,5 millones en 2030 a menos de 300.000 en el corto plazo.

Las inversiones nacionales tienen prioridad

En 2023, Arabia Saudita cambió su enfoque desde grandes inversiones en el extranjero a priorizar proyectos nacionales.

Los analistas sugieren que este cambio reconoce la necesidad urgente de garantizar el retorno financiero de los miles de millones ya asignados a desarrollos ambiciosos como Neom.

Un financista con sede en el Golfo señaló que el énfasis interno del PIF resalta el gasto continuo necesario para las iniciativas Visión 2030.

El desafío del reino consiste en equilibrar las presiones fiscales inmediatas con la transformación económica a largo plazo prometida por estos proyectos.

Las realidades económicas ponen a prueba los objetivos de Visión 2030

La Visión 2030 de Arabia Saudita pretende reducir la dependencia de los ingresos del petróleo y establecer una base económica diversificada.

Sin embargo, los bajos precios sostenidos del petróleo y la reducción de la producción en el marco de los acuerdos de la OPEP+ han obstaculizado el crecimiento de los ingresos.

Las proyecciones de crecimiento del PIB real para 2023 se han reducido del 4,4% a solo el 0,8%.

A pesar de estos desafíos, el Ministro de Finanzas, Mohammed Al-Jadaan, sigue confiando en la sostenibilidad fiscal del reino, enfatizando que los ingresos no petroleros ahora representan el 37% del gasto gubernamental.

Fuente: CNBC

Según el Banco Central de Arabia Saudita, el gobierno saudí ha emitido más de 35.000 millones de dólares en bonos este año, aprovechando su sólida calificación crediticia y sus robustas reservas para gestionar los déficits y mantener las inversiones en los proyectos Visión 2030.

Equilibrar la ambición con el pragmatismo

Los analistas, incluidos investigadores de la Universidad de Tulane, advierten que la escala de Neom y otros gigaproyectos puede no ser sostenible en su forma actual.

Algunas iniciativas podrían enfrentar mayores reducciones o demoras para alinearse con las realidades fiscales.

La flexibilidad del reino para adaptarse a las condiciones económicas y su voluntad de ajustar el alcance de los proyectos sugieren un enfoque pragmático para afrontar estos desafíos.

La trayectoria de Neom ejemplifica este acto de equilibrio.

Si bien las fases iniciales se centran en obtener resultados tangibles, aún quedan dudas sobre la viabilidad más amplia de una visión tan ambiciosa.

Para muchos saudíes, las mejoras prácticas en infraestructura, atención médica y educación pueden tener un valor más inmediato que los diseños urbanos futuristas.

A pesar de las preocupaciones, la resiliencia económica de Arabia Saudita y sus reformas estratégicas la posicionan para enfrentar los desafíos actuales.

Los esfuerzos por atraer inversión extranjera y diversificar los flujos de ingresos han demostrado ser prometedores, y las reformas han mejorado la resiliencia económica y aumentado la confianza de los inversores mundiales.

El éxito de Neom dependerá de su capacidad de ofrecer resultados mensurables manteniendo la disciplina fiscal.

Para una nación que busca redefinir su imagen global y su base económica, el camino a seguir requiere equilibrar aspiraciones audaces con hitos alcanzables.