La historia no contada de lo rota que está la economía de Finlandia

La economía de Finlandia se enfrenta a una crisis de la que pocos hablan. El país lleva dos años estancado y las últimas cifras no muestran un camino claro hacia la recuperación.

Mientras gran parte de Europa avanza, la economía de Finlandia apenas creció en el último trimestre de 2024 y ahora es la economía de peor desempeño en la región.

El aumento del desempleo, la débil confianza del consumidor y el creciente endeudamiento sugieren que 2025 podría no traer el alivio que muchos esperan.

Una recesión que se niega a desaparecer

Según el informe de diciembre de 2024 del Banco de Finlandia, la economía del país se contrajo un 0,5% durante el año, marcando su segundo año consecutivo de contracción.

Esto sigue a un desastroso 2023, en el que el PIB cayó un 1,2%, y a una serie de trimestres débiles que se remontan a finales de 2022.

Las exportaciones del país, que son su principal motor económico, se han visto duramente afectadas por la débil demanda de Alemania y Suecia, sus dos mayores socios comerciales.

Los conflictos geopolíticos globales y las interrupciones en la cadena de suministro han afectado las principales fuentes de ingresos del país.

Incluso cuando surgen algunos signos positivos, el crecimiento sigue siendo frágil. En el cuarto trimestre de 2024, el PIB se expandió solo un 0,1%, después del crecimiento del 0,3% del trimestre anterior.

Esto está muy por debajo de lo que se necesita para una recuperación significativa. Mientras que OP Group pronostica una expansión del 1,7% en 2025, el Banco de Finlandia ha reducido su pronóstico a solo el 0,8%, advirtiendo que la demanda interna sigue siendo débil y el mercado laboral sigue deteriorándose.

El desempleo es el verdadero problema

La mayor señal de alerta en la economía de Finlandia es el mercado laboral. La tasa de desempleo subió al 8,3% en 2024 y se espera que suba aún más al 8,7% en 2025.

Esto significa que Finlandia probablemente tendrá la tasa de desempleo más alta de la zona euro el próximo año.

El problema no es solo la pérdida de empleos, sino la falta de creación de empleos. Las empresas dudan en invertir y la contratación se ha ralentizado hasta casi detenerse.

El sector de la construcción solía ser el mayor empleador del país y ha sido golpeado particularmente duro.

La construcción de viviendas se mantiene en niveles históricamente bajos, con promotores inmobiliarios que dudan en iniciar nuevos proyectos debido a la sobreoferta en algunas áreas y la débil demanda en otras.

Mientras tanto, se espera que el empleo en el sector público, que ha sostenido el empleo en los últimos años, se estanque a medida que el gobierno impulse medidas de ajuste fiscal.

Con las reformas del mercado laboral y los recortes de prestaciones sociales previstos para 2025, muchos economistas temen que la situación pueda empeorar antes de mejorar.

Los hogares de bajos ingresos serán los más afectados por estos cambios, lo que añadirá aún más presión a una economía ya frágil.

La deuda pública va en la dirección equivocada

El déficit presupuestario de Finlandia se está ampliando y la deuda pública está creciendo a un ritmo alarmante. El déficit del gobierno general aumentó al 4% del PIB en 2024 y se espera que la relación deuda/PIB alcance el 87% en 2027.

Si bien parte de esto se debe a gastos temporales, como inversiones en defensa y medidas de apoyo durante la recesión, todavía hay problemas subyacentes.

Finlandia ha tenido déficits presupuestarios casi todos los años desde 2009. Con una población envejecida y demandas crecientes de servicios públicos, la posición fiscal del país parece extremadamente riesgosa.

Para abordar este problema, el gobierno está implementando un plan de ajuste fiscal masivo de 9 mil millones de euros, que incluye recortes de gastos y aumentos de impuestos.

Si bien estas medidas pueden ayudar a estabilizar los niveles de deuda a largo plazo, también corren el riesgo de ralentizar la recuperación económica.

Las medidas de austeridad podrían debilitar el gasto de los consumidores y retrasar la inversión, lo que dificultaría que Finlandia salga de su ciclo de bajo crecimiento.

El mercado inmobiliario cuenta una historia diferente

A pesar de las dificultades económicas más amplias, el mercado inmobiliario de Finlandia muestra signos de vida.

Según Pellervo Economic Research (PTT), se espera que los precios de los apartamentos aumenten un 1,5% en 2025 después de una fuerte caída en 2024.

La caída de las tasas de interés y el gradual aumento de los ingresos de los hogares están haciendo que las compras de viviendas sean un poco más atractivas.

Sin embargo, no todas las regiones se beneficiarán por igual. Los precios en Helsinki, el mercado más grande de Finlandia, solo aumentarán modestamente debido a una sobreoferta de viviendas.

Por el contrario, se espera que ciudades como Espoo, Kauniainen y Oulu experimenten un crecimiento de precios más fuerte.

Los precios del alquiler también están en aumento, con PTT pronosticando un aumento del 1,6% en los costos de alquiler privado, mientras que la vivienda con apoyo gubernamental experimentará aumentos aún más pronunciados.

Sin embargo, esta situación puede apuntar a una creciente desigualdad en lugar de una recuperación económica, dependiendo de cómo se mire.

Las zonas más ricas se están recuperando más rápido, mientras que las regiones más vulnerables todavía están luchando.

Además, el aumento de los costos de la vivienda podría ejercer una presión adicional sobre los hogares de bajos ingresos, que ya están lidiando con un alto desempleo y una reducción de los beneficios sociales.

¿Se dirige Finlandia hacia una década perdida?

Si bien se espera que 2025 traiga cierto alivio económico, la pregunta más importante es si Finlandia podrá liberarse de su ciclo de estancamiento.

Los desafíos a largo plazo del país, como el bajo crecimiento de la productividad, el envejecimiento de la fuerza laboral y la débil inversión empresarial, siguen sin resolverse.

A diferencia de algunos de sus vecinos nórdicos, Finlandia ha tenido dificultades para atraer inversiones extranjeras o desarrollar industrias de alto crecimiento fuera de sus sectores tradicionales.

La fuerte dependencia del país de las exportaciones lo hace vulnerable a los choques externos, mientras que la demanda interna sigue siendo demasiado débil para impulsar una recuperación sostenida por sí sola.

Para que Finlandia se recupere de verdad, necesita algo más que tipos de interés más bajos y un impulso a corto plazo de la demanda.

El gobierno debe encontrar formas de estimular la inversión, mejorar la flexibilidad del mercado laboral y apoyar la innovación.

Esto es imperativo, ya que Finlandia corre el riesgo de entrar en un período prolongado de crecimiento lento y alto desempleo, una "década perdida" que podría dejar su economía permanentemente más débil.