Los fondos de cobertura abandonan los mercados asiáticos antes del anuncio de los aranceles estadounidenses el 2 de abril.

Los fondos de cobertura se retiraron de los mercados asiáticos la semana pasada, deshaciéndose de acciones y reduciendo posiciones apalancadas mientras se preparaban para el anuncio del presidente estadounidense Donald Trump de nuevos aranceles recíprocos el 2 de abril.

Corea del Sur, los mercados onshore de China y Taiwán registraron las mayores ventas, mientras que los fondos de cobertura también aumentaron las apuestas cortas en Japón, según señaló Morgan Stanley en un informe de corretaje preferencial esta semana.

El cambio de postura refleja la creciente incertidumbre sobre las últimas medidas comerciales de Trump, que podrían aumentar drásticamente los aranceles e interrumpir el comercio mundial.

Las economías asiáticas orientadas a la exportación siguen estando particularmente expuestas a los riesgos arancelarios de EE. UU.

Según un informe reciente del Tesoro de EE. UU., China, Vietnam, Japón y Taiwán mantienen los mayores superávits comerciales con EE. UU., lo que los hace vulnerables a cualquier acción de represalia.

Los aranceles previstos podrían aumentar aún más las tensiones entre Washington y sus principales socios comerciales, y los analistas advierten de posibles efectos indirectos en las cadenas de suministro globales.

Reacción de los mercados bursátiles asiáticos a las preocupaciones sobre los aranceles

Los mercados bursátiles asiáticos ya han sentido la presión de las preocupaciones arancelarias.

Desde el 26 de marzo, cuando Trump anunció un arancel del 25% sobre los automóviles importados, el índice Nikkei 225 de Japón ha disminuido un 6%, mientras que el KOSPI de Corea del Sur ha caído un 5%.

El índice CSI 300 de China y el índice Hang Seng de Hong Kong alcanzaron mínimos de casi un mes el lunes, mientras los inversores se preparaban para una mayor incertidumbre comercial.

Analistas de Morgan Stanley señalaron que los fondos de cobertura asiáticos sufrieron pérdidas de entre 60 y 70 puntos básicos la semana pasada, lo que redujo su rentabilidad mensual promedio en un 0,37%.

En respuesta, estos fondos redujeron significativamente su apalancamiento neto, que disminuyó seis puntos porcentuales hasta el 61% en comparación con la semana anterior.

Por regiones, los fondos de cobertura pasaron a ser vendedores netos en Corea del Sur, anticipando la volatilidad derivada de la decisión del país de levantar una prohibición de cinco años sobre las ventas en corto.

También deshicieron posiciones en acciones de consumo en China y salieron de participaciones importantes en Taiwán. Las salidas de capital fueron impulsadas principalmente por fondos multiespeculativos y macroeconómicos, según Morgan Stanley.

Posicionamiento más amplio de los fondos de cobertura

La retirada de los mercados asiáticos forma parte de una tendencia más amplia de los fondos de cobertura a reducir su exposición a nivel mundial.

Un informe separado de Goldman Sachs indicó que los fondos de cobertura han reducido significativamente sus participaciones en los principales mercados emergentes, manteniendo un mayor número de posiciones cortas que largas en acciones latinoamericanas y asiáticas en lo que va del año.

En Asia, marzo registró una venta particularmente intensa de acciones, según datos de Goldman Sachs. Las posiciones cortas, que apuestan por la caída de los precios de los activos, superaron en número a las posiciones largas, que anticipan ganancias.

Los fondos también han reducido las inversiones en acciones estrechamente vinculadas a los ciclos económicos.

Empresas como fabricantes de autopartes, marcas de joyería selectas y minoristas de artículos para el hogar —sectores que suelen tener dificultades durante períodos de bajo gasto del consumidor— han experimentado una notable disminución del interés de los fondos de cobertura.

Las acciones de las automotrices europeas, que a principios de año eran una inversión preferida por los fondos de cobertura, ahora se están vendiendo.

La presión vendedora se ha intensificado desde que Trump anunció un arancel del 25% sobre los automóviles y camiones ligeros importados, que entrará en vigor el 3 de abril, con aranceles adicionales sobre las piezas de automóviles previstos para el 3 de mayo.

Los especuladores han aumentado las apuestas cortas en el sector, llevando la relación entre posiciones largas y cortas a niveles cercanos a mínimos históricos, señaló Goldman Sachs.

Mientras tanto, los fondos de cobertura han sido compradores netos de acciones vinculadas a los precios de los metales en las últimas semanas, acumulando posiciones en máximos de varios años, según el análisis del banco.