El ETF de JEPI rinde un 7,9%: ¿Es un buen fondo de dividendos para la jubilación?

Las acciones de JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) han subido de 48 dólares en abril a 56,76 dólares y se ciernen sobre su máximo histórico de 57,10 dólares.

JEPI ETF también ha atraído entradas sustanciales este año, ayudado por la locura actual de los fondos de opciones de compra cubiertas que brindan los mayores rendimientos de dividendos en Wall Street. Entonces, ¿es JEPI ETF un buen fondo para invertir?

Cómo funciona el ETF de JEPI

JEPI es el mayor fondo cotizado en bolsa (ETF) en su categoría de fondos de compra cubiertos, con más de 41 mil millones de dólares. Ha tenido entradas netas de más de $ 4 mil millones este año, continuando una tendencia que ha estado ocurriendo desde su inicio.

El ETF JEPI genera sus rendimientos de dos maneras principales. En primer lugar, el equipo crea una cartera compuesta por empresas de diversos sectores. En este caso, la mayoría de sus empresas pertenecen al sector tecnológico, seguido de las financieras, la sanidad, la industria y el consumo discrecional.

Las empresas más grandes del fondo son marcas conocidas como Alphabet, Mastercard, Amazon, Meta Platforms, Nvidia y Visa. En este caso, la empresa se beneficia de su desempeño, que ha estado en una trayectoria ascendente en los últimos años.

Luego, JEPI complementa sus fuertes rendimientos mediante el uso de una estrategia conocida como llamada cubierta, donde inicia una operación de opción de compra vinculada al índice SandP 500 de primera línea, al que pertenecen todas estas empresas.

Al hacer esto, el fondo genera un ingreso, a través de la prima de la opción de compra, que luego utiliza para distribuir a los inversores como dividendo. La única limitación es que la operación de opciones limita su oportunidad de obtener ganancias cuando hay una fuerte carrera alcista y se alcanza el precio de ejercicio.

El ETF de JEPI ha sido muy gratificante para los inversores, ya que la rentabilidad por dividendo ha sido superior al 7,8% desde su creación. Este es un rendimiento mucho más alto que el que ofrecen otros fondos, incluidos los populares VOO y SPY.

¿Es JEPI una buena compra?

Un inversor estadounidense en el mercado de valores tiene tres opciones principales. Primero, pueden seleccionar acciones y crear una cartera. Esta opción ha funcionado para muchas personas en la última década.

La otra opción es invertir en fondos pasivos que rastrean índices conocidos como el SandP 500 y el Nasdaq 100. Esta opción es amada por su menor costo y el largo historial de generar fuertes rendimientos que superan la inflación.

La tercera opción es optar por la gestión activa, donde existen ETF como JEPI y JEPQ. Los inversores se están moviendo a fondos como JEPI y JEPQ debido a las enormes sumas de rendimiento que proporcionan.

Sin embargo, una mirada más cercana muestra que a quienes invierten en el índice SandP 500 les va mejor que a quienes persiguen sus altos dividendos. Según Bloomberg, JEPI ha tenido un rendimiento inferior al índice SandP 500 en aproximadamente un 58% desde su creación cuando se considera el rendimiento total. El siguiente gráfico muestra el rendimiento total a tres años de JEPI y el ETF VOO.

De hecho, Hamilton Reiner, quien dirige JEPI, le dijo a la publicación que su objetivo era ofrecer ingresos y minimizar la volatilidad, no maximizar los rendimientos. Como inversor, uno debe considerar una inversión que ofrezca un mejor rendimiento total a lo largo del tiempo.

Lo peor para JEPI es una mayor ineficiencia fiscal porque los pagos basados en derivados no reciben el tratamiento preferencial de los dividendos calificados. En cambio, se gravan a la tasa de ingresos ordinarios, lo cual no es una idea.