Tribunal de Delaware sopesará ofertas finales en subasta matriz de Citgo en medio de una feroz batalla de acreedores

Una subasta de acciones de PDV Holding, la empresa matriz de la refinería venezolana Citgo Petroleum, que ha estado en proceso durante mucho tiempo, está programada para iniciar una audiencia de venta el lunes en un tribunal estadounidense en Delaware.

El procedimiento, que representa un momento decisivo en un largo litigio sobre el pago a los acreedores vinculados a las incautaciones y los pagarés incumplidos de Venezuela,

Según Reuters, el juez Leonard Stark escuchará a los acreedores, testigos y expertos sobre qué oferta debería ganar el concurso para PDV Holding durante los próximos cuatro días.

Si se encuentra justificado, el juez podría fijar una nueva ronda de audiencias para octubre, extendiendo aún más una batalla por uno de los recursos extranjeros más preciados de Venezuela.

El destino de la séptima refinería más grande de Estados Unidos pende de un hilo después de que PDV Holding perdiera una batalla legal que involucraba miles de millones de dólares en pasivos de Caracas.

Ese fallo despejó el camino para que 15 empresas que habían sido expropiadas y tenedores de bonos con pagos de intereses incumplidos apuntaran a los activos de Citgo con la esperanza de obtener miles de millones.

Una competencia entre Gold Reserve y Amber Energy

Según un documento judicial de julio, la oferta inicial más alta provino de la filial Gold Reserve de una minera que cotiza en Toronto. Durante años, la empresa ha buscado la restitución por la expropiación de sus intereses venezolanos.

Pero la revisión dio un giro dramático el mes pasado cuando el funcionario Robert Pincus cambió su recomendación a favor de Amber Energy, socio de Elliott Investment Management.

Al final, Pincus consideró que la oferta de $ 5.9 mil millones de Amber era la mejor de las dos después de una guerra de ofertas tardía.

La oferta de Amber pronto fue impugnada por los demandantes rivales y sus abogados, quienes presentaron mociones para descalificarla.

La agitación por la disputa se ha convertido en un conflicto más amplio entre los reclamos de las empresas para la restitución de los activos incautados durante los años de gobierno socialista y los tenedores de bonos en incumplimiento de la nación productora de petróleo con sede en Caracas.

La promesa de los tenedores de bonos de Amber atrae el escrutinio

La oferta de Amber incluye un pago en efectivo de 2.100 millones de dólares a los tenedores de bonos emitidos por la corporación petrolera estatal venezolana PDVSA en 2020.

La oferta busca resolver una disputa de larga data que se está considerando en un tribunal separado de Nueva York.

Si se acepta, la propuesta podría resolver ese reclamo y agilizar la distribución de las ganancias de la venta de Delaware. Sin embargo, la medida ha provocado controversia.

La Reserva de Oro, los abogados de Venezuela y muchos acreedores sostienen que no se deben realizar pagos hasta que se determine la legitimidad de los bonos en Nueva York.

La resolución de ese desacuerdo es esencial para determinar qué parte de los ingresos de la subasta se dividirá entre los 15 acreedores reunidos en Delaware. Exigen un total de 19.000 millones de dólares.

Retos legales y geopolíticos

El tribunal de Delaware ahora debe considerar no solo las condiciones financieras de las ofertas rivales, sino también las complicadas implicaciones legales y geopolíticas de otorgar el control a la corporación matriz de Citgo.

La inclusión de Amber de los pagos de los tenedores de bonos plantea la cuestión de si el tribunal puede o debe adelantarse a los procedimientos de Nueva York.

Al mismo tiempo, el caso de Gold Reserve refleja reclamos de larga data hechos por empresas cuyos activos fueron nacionalizados por administraciones venezolanas en el pasado.

"La audiencia de la subasta del 15 de septiembre servirá como la primera prueba de estrés para determinar si la oferta de Amber puede sobrevivir a todo el guante de los riesgos procesales, legales y geopolíticos", escribió el abogado José Ignacio Hernández de la consultora Aurora Macro Strategies en un informe la semana pasada.

Una decisión que sienta precedente

La audiencia de Delaware es la culminación de años de litigio, que comenzaron en 2017 cuando los acreedores se movieron para incautar los activos de Citgo.

El proceso se ha transformado en una prueba políticamente cargada y de alto riesgo del enfoque de los tribunales estadounidenses sobre los incumplimientos de la deuda soberana y las reclamaciones de compensación de gobiernos extranjeros a través de la expropiación.

La decisión final del juez Stark influirá tanto en quién compra PDV Holding como en qué forma y cuándo se compensa a los acreedores.

Lo que está en juego es enorme: miles de millones de dólares y el destino de una gran refinería estadounidense, pero también podría sentar un precedente para futuros casos que involucren a empresas estatales atrapadas en disputas internacionales.

Por ahora, días de testimonios y contrainterrogatorios enfrentan tanto a los postores como a los acreedores, ya que un tribunal de Delaware sopesa una de las mayores ventas de activos corporativos en años.