Reapertura de Hormuz mejora el ánimo, pero analistas prevén meses para la recuperación

El acuerdo entre EE. UU. e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz ha aliviado los temores inmediatos de interrupciones en el suministro, pero los analistas advierten que pasarán meses antes de que los flujos comerciales mundiales de petróleo y gas se normalicen. 

El acuerdo, alcanzado tras semanas de hostilidades en escalada, se espera que reduzca los riesgos en uno de los corredores energéticos más críticos del mundo.

No obstante, armadores, aseguradoras y refinerías siguen cautelosos, y muchos se muestran reacios a reanudar operaciones hasta que las garantías de seguridad estén más claras, según un informe de Bloomberg.

El estrecho de Ormuz maneja aproximadamente una quinta parte de los envíos mundiales de petróleo y gas natural licuado.

Su cierre durante el conflicto obligó a los compradores a buscar suministros alternativos, y muchas refinerías ya han asegurado acuerdos a largo plazo fuera del estrecho. 

El informe señala que la confianza en el corredor tardará en recuperarse, ya que las empresas sopesan el riesgo de hostilidades renovadas frente al costo de desviar cargamentos.

Cadenas de suministro alternativas atenúan el impacto

Según el informe, los importadores se han adaptado a la disrupción obteniendo crudo y GNL a través de oleoductos y redes terrestres en Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos y Omán.

Estas rutas, aunque más caras y lentas, han proporcionado cierta estabilidad durante la crisis. 

Los analistas dicen que, incluso con la reapertura de Ormuz, muchos compradores pueden seguir dependiendo de estas alternativas hasta que la situación de seguridad se resuelva de manera firme.

La menor demanda china de importaciones de crudo también ha moderado el impacto del cierre del estrecho.

Citi estima que China puede mantener importaciones cercanas a 8.7 millones de barriles por día sin agotar significativamente las reservas, lo que sugiere que la demanda desde Asia podría no impulsar de manera importante los precios en el corto plazo. 

BMO Capital Markets añade que las rutas marítimas alternativas y los esfuerzos diplomáticos en curso han mantenido los precios del petróleo sorprendentemente contenidos a pesar de los reiterados ataques entre EE. UU. e Irán.

Bloomberg destaca que las refinerías en India y Asia oriental han diversificado sus cadenas de suministro, reduciendo la dependencia de los envíos por Ormuz.

Este cambio ha ayudado a amortiguar la volatilidad del mercado, aunque también ha reconfigurado los flujos comerciales de maneras que pueden persistir incluso después de la reapertura del corredor.

Se espera una recuperación gradual

Aunque la reapertura de Ormuz es un paso crítico para estabilizar los mercados energéticos globales, la recuperación será gradual.

Armadores y aseguradoras necesitarán meses para reconstruir la confianza, y las refinerías pueden seguir dependiendo de las cadenas de suministro alternativas establecidas durante el conflicto. 

Los analistas subrayan que el camino de regreso al comercio normal será lento y desigual, y es probable que los riesgos geopolíticos vuelvan a surgir.

El acuerdo provisional ha mejorado el sentimiento, pero el mercado sigue receloso.

Los precios del petróleo se han mantenido relativamente contenidos, reflejando tanto la demanda china moderada como la disponibilidad de rutas de suministro alternativas. 

Para los operadores y los responsables de política, la reapertura de Ormuz reduce los riesgos inmediatos pero no elimina las vulnerabilidades estructurales de un punto de estrangulamiento que sigue siendo central para los flujos energéticos globales.

Como señala el informe, el estrecho de Ormuz seguirá siendo un foco de tensiones geopolíticas.

Incluso con el acuerdo en vigor, la posibilidad de un conflicto renovado significa que los mercados energéticos globales probablemente no volverán rápidamente a la normalidad. 

Los próximos meses pondrán a prueba si el acuerdo puede mantenerse y si se puede restaurar la confianza entre las compañías navieras y energéticas.

Al cierre de esta edición, el precio del crudo West Texas Intermediate (WTI) se situaba en $81.05 por barril, con una caída del 4.5%, mientras que el Brent se situaba en $83.89 por barril, con una bajada del 3.9% respecto al cierre anterior.