USD/NGN: He aquí por qué la moneda nigeriana naira se está disparando

El naira nigeriano está funcionando a toda máquina, reflejando el rendimiento del chelín keniano. El tipo de cambio USD/NGN se desplomó a un mínimo de 1.497, su nivel más bajo desde marzo y un 7% por debajo del nivel más alto de este año. Se ha desplomado más de un 11,3% desde sus máximos de 2025.

Por qué la moneda nigeriana naira se está disparando

El naira nigeriano, que fue una de las monedas con peor desempeño en 2024, se ha convertido en una de las principales ganadoras de este año.

Este aumento se debe principalmente a las elevadas tasas de interés del país, que han impulsado un aumento en la demanda de bonos. El banco central ha llevado las tasas de interés al 27,5%, por encima de la tasa de inflación oficial del 20%.

Esto, a su vez, ha impulsado los rendimientos de los bonos del país al alza, con el bono a diez años ofreciendo un 16,6% y el a dos años ofreciendo un rendimiento del 15%.

Estos rendimientos son mucho más altos que los que ofrecen bonos similares en los Estados Unidos, lo que crea una buena oportunidad de carry trade. Un carry trade es una situación en la que los inversores piden dinero prestado a un país de bajo rendimiento e invierten en uno de mayor rendimiento y cobran la diferencia.

El único desafío al realizar una operación de acarreo en el par USD/NGN es que mover dólares desde Nigeria ha sido históricamente un desafío, ya que el banco central ha evitado la fuga de capitales.

Mayores ingresos petroleros y no petroleros y refinería de Dangote

La economía nigeriana ha tenido algunos vientos de cola importantes en los últimos meses que han ayudado a impulsar el naira.

En primer lugar, los esfuerzos de diversificación del país parecen estar dando sus frutos, ya que los ingresos no petroleros aumentaron un 40% en la primera mitad del año a 20,5 billones de nairas. Este crecimiento significa que el presidente ha alcanzado y superado su objetivo este año.

En segundo lugar, Nigeria se ha beneficiado de una mayor producción de crudo este año, lo que se debe en parte a la decisión de la OPEP+ de aumentar la producción. Esto, sin embargo, se ha visto compensado por los precios relativamente más bajos del petróleo crudo este año

En tercer lugar, el naira nigeriano también se ha beneficiado de la refinería de petróleo de Dangote, recientemente inaugurada, que produce miles de barriles de petróleo por día, lo que reduce la presión por el importante petróleo refinado en el país.

Dangote se ha comprometido a comprar principalmente petróleo nigeriano para su refinería una vez que finalicen sus contratos en el extranjero. Esto, a su vez, impulsará el naira nigeriano, ya que el país importará menos petróleo que ahora.

Además, el tipo de cambio USD/NGN se ha desplomado debido a la continua debilidad del índice del dólar estadounidense (DXY), que se ha desplomado desde el máximo del año hasta la fecha de 110 dólares a 96 dólares hoy debido a las expectativas actuales de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en la próxima reunión.

Históricamente, las monedas de los mercados emergentes prosperan cuando la Fed está recortando las tasas. Esto explica por qué otras monedas como el rand sudafricano han subido en los últimos meses.

De cara al futuro, es probable que el tipo de cambio USD/NGN continúe cayendo, ya que los operadores apuntan al mínimo del año hasta la fecha de 1.476.