Entrevista: Hyundai y MandM son las mejores elecciones de automóviles después del recorte del GST, dice Kranthi Bathini de WealthMills Securities

Los índices de referencia de acciones indias cayeron el viernes, rompiendo una racha ganadora de tres días, ya que los inversores registraron ganancias en acciones de peso pesado seleccionadas después de que los mercados experimentaran una modesta ganancia después de la decisión de recorte de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. el miércoles.

Las ganancias anteriores del mercado habían sido impulsadas por el optimismo sobre los posibles recortes de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos y el progreso en las negociaciones comerciales entre Nueva Delhi y Washington.

Sin embargo, el recorte de tasas de la Fed de 25 puntos básicos podría no ser suficiente para que los inversores de cartera extranjeros (FPI) regresen a los mercados indios, después de haber retirado por una suma de $ 5 mil millones solo en el mes de agosto.

"Más que el recorte de tasas, el acuerdo comercial entre India y EE. UU. será una gran área de enfoque para los FPI a corto y mediano plazo", dijo Kranthi Bathini, estratega de acciones de WealthMills Securities, a Invezz en una entrevista.

A nivel nacional, las acciones indias han experimentado un impulso con la racionalización de la tasa GST por parte del gobierno indio, que está listo para reducir los precios de muchos bienes y servicios y revivir el ciclo de consumo.

Según Bathini, el sector automotriz se encuentra entre los que más se beneficiarán, y enumera a Hyundai Motor India (NSE: HYUNDAI) y Mahindra y Mahindra (NSE: MandM) como sus mejores opciones.

A pesar de las costosas valoraciones del mercado de valores indio en comparación con sus pares en el espacio de los mercados emergentes, Bathini dice que la defensa es un sector que todavía ofrece un buen valor, y es optimista sobre el sector de la defensa para la inversión a largo plazo, pronosticando un crecimiento CAGR del 15-20%.

Extractos editados:

Kranthi Bathini, estratega de renta variable, WealthMills Securities

Las conversaciones comerciales entre EE. UU. e India son un área de enfoque más grande que el recorte de tasas de la Fed para que los FPI regresen a India

Invezz: El mayor acontecimiento en este momento es el recorte de tasas de la Fed. Ahora, los FPI se han retirado del mercado indio y su participación accionaria está en su nivel más bajo en 15 años. ¿El recorte de tasas de la Fed los traerá de regreso al mercado indio hasta cierto punto?

El recorte de tasas definitivamente hace que los FPI miren a los mercados indios.

No hay duda de que un recorte de tasas es siempre una señal positiva para los mercados.

Pero más que el recorte de tasas, las instituciones financieras extranjeras están observando con atención los recientes aranceles comerciales que se impusieron a la India.

Por lo tanto, el acuerdo comercial entre Estados Unidos e India será la gran área de enfoque para las instituciones financieras extranjeras a mediano y corto plazo, más que el recorte de tasas de la Reserva Federal.

Por qué las salidas de FPI provocadas por los aranceles estadounidenses no hundieron el mercado indio

Invezz: Entonces, India y Estados Unidos también están participando nuevamente en conversaciones comerciales. No podemos adelantarnos en este momento, pero digamos, hay cierta relajación en el frente arancelario, ¿cree que eso tendrá un mayor impacto en los FPI?

Definitivamente. Eso sería un mayor alivio para la economía. Y uno de los factores negativos que afectó el sentimiento de los mercados indios a mediano y largo plazo fue que los aranceles definitivamente no tenían precedentes.

Porque la economía india o la India buscaba el estatus de nación más favorecida. Hace tres meses, esa era la narrativa.

Pero de repente, los aranceles entre Estados Unidos e India fueron una gran sorpresa para los mercados.

Y el tipo de declaraciones que vinieron del presidente Trump no tenían precedentes y eran injustificadas para los mercados indios, y ahí es donde los FPI se sintieron un poco incómodos, y en el espacio de los mercados emergentes, de repente, India era el mercado menos favorecido.

Esa fue la razón por la que en el mes de agosto, si se ve, los inversores extranjeros de cartera se retiraron por una suma de 5 mil millones de dólares.

Normalmente, hace 15 o 20 años, en un mes, un retiro de un par de miles de millones de dólares de los mercados lo habría sacudido y habría sentido los temblores.

Pero gracias al desarrollo del mercado de valores en la India, y gracias a los DII y los inversores minoristas, que se mantuvieron como una roca, eso ayudó a absorber lentamente las ventas de los FPI y ahí es donde el mercado indio cayó por debajo del nivel de 24.500 y a partir de ahí, si se ve, las medidas tomadas en forma de racionalización del GST han dado un impulso al mercado y Nifty fue capaz de resistir nivel 25.000, y hoy en el nivel 25.500.

El impulso de las ganancias podría proporcionar un impulso a Nifty para mantener el rango de 25,750-26,000

Invezz: ¿Puede ofrecer alguna perspectiva para Nifty a corto plazo? O para fin de año, ¿dónde crees que estará?

El Nifty está dentro del rango en este momento. Si observamos a Nifty durante los últimos 18 meses, los índices generales más amplios se encuentran en una fase de consolidación.

Para romper este nivel a un ritmo más alto, el mercado necesita más municiones, algo más de impulso.

El puntapié inicial debería venir en términos de aumento de ganancias. Ahí es donde falta el mercado a medio y corto plazo.

Y también, cada vez que Nifty se sitúa en el rango de los 25.700, el mercado parece cansado a medio y corto plazo.

Por lo tanto, necesitamos ver que el Nifty mantenga el rango de 25,750 a 26,000. Esta es la gama que Nifty necesita consolidar y mantener.

De lo contrario, en el último año y medio, cada vez que Nifty llega a este nivel, podemos ver algún tipo de presión tangible emergente en el mercado en los últimos 18 meses.

La racionalización del GST ayudará a las ganancias de las empresas y al sector automotriz se beneficiará

Invezz: Se espera que la racionalización de la tasa GST que ha tenido lugar tenga un gran impacto en los sectores orientados al consumidor como automóviles, bienes de consumo. Maruti Suzuki anunció que han recortado los precios de los automóviles en algunos de los modelos de nivel de entrada para trasladar el recorte de tarifas a los consumidores. Las empresas de bienes de consumo también lo están haciendo. Entonces, ¿estos sectores impulsarían las ganancias corporativas en los próximos trimestres y cuáles serían sus mejores opciones en términos de acciones?

Definitivamente, la racionalización del GST ayudará a las ganancias. Y también, pondrá en marcha el ciclo de consumo tanto en términos de la condición del consumidor como del gasto discrecional.

Por lo tanto, los automóviles son uno de los sectores clave que se beneficiarán porque, en lo que respecta a la industria automotriz india, este sector tiene los impuestos más altos del mundo.

También se ha tambaleado bajo presión en el pasado reciente. Y se espera que la historia del consumo también se ponga en marcha.

Pero en una nota más ligera, la gente habla demasiado sobre FMCG: aceite para el cabello, pasta de dientes, etc., con las tasas de GST bajando.

Eso tendrá algún tipo de efecto positivo, pero no creo que debido a que los precios del GST hayan bajado, cuando te cepilles dos veces al día, comiences a cepillarte tres o cuatro veces al día (risas).

Pero aporta positividad al sector.

Hyundai Motor India, Mahindra y Mahindra son las mejores opciones para beneficiarse del recorte del GST al alza

Invezz: Entonces, ¿recomienda alguna acción en particular que esté preparada para ver un mayor alza debido a los recortes de tasas de GST?

En lo que respecta a los automóviles, entre los fabricantes de equipos originales nos gustan Hyundai Motors y Mahindra y Mahindra, estas dos serán nuestras mejores opciones en el sector automotriz.

Invezz: Las valoraciones de las acciones indias han caído por debajo de su promedio histórico, pero siguen siendo una de las más elevadas a nivel mundial. Entonces, ¿qué sectores están sobrevalorados, según usted, y cuáles son los sectores que aún ofrecen un buen valor?

Seré más específico de stock que específico de sector.

Verá, dado el tipo de crecimiento a largo plazo que promete, los mercados indios han estado cotizando a una valoración superior en el espacio de los mercados emergentes.

Teníamos una fuerte proyección de crecimiento, y las agencias de calificación como Fitch y SandP también han mejorado la calificación soberana de la India, que es bastante positiva.

Por lo tanto, dado el tipo de fuerte crecimiento que ofrece la India, todavía estamos viendo una mejora de las ganancias, especialmente en las acciones de gran capitalización.

Alcista en las acciones de defensa: compre en las caídas para acumular a largo plazo

Pero soy bastante optimista sobre el sector aeroespacial en la India. Y he sido optimista en defensa durante los últimos 5-6 años, y las acciones de defensa han sido testigos de un fuerte repunte en los últimos 36 meses. Han sido multibaggers.

Algún tipo de incomodidad de valoración se produce en las acciones de defensa, pero definitivamente, cualquier caída en las acciones de defensa es una muy buena oportunidad para que los inversores acumulen a largo plazo.

Aún así, las acciones de defensa pueden dar un crecimiento CAGR del 15-20%. Tienen una sólida cartera de pedidos y una fuerte visibilidad de las ganancias.

Invezz: ¿Qué deben tener en cuenta los inversores en el tercer trimestre?

Las ganancias del tercer trimestre son cruciales porque tuvimos las reformas del GST, y también el entorno global fue bastante desafiante, y la economía de EE. UU. se ha tambaleado bajo presión a mediano y corto plazo.

Y las guerras arancelarias se han desarrollado en todo el mundo. Estos están pesando en el mercado en el tercer trimestre.

Necesitamos ver cómo se desarrollarán las ganancias en el tercer trimestre.