Cómo afectaría un cierre del gobierno de EE. UU. a la Fed, los mercados y su dinero

El reloj corre hacia una crisis.

A medida que se profundiza un amargo estancamiento político entre los demócratas y republicanos del Congreso, aumenta el riesgo de un cierre parcial del gobierno de Estados Unidos a partir de la próxima semana, proyectando una sombra larga y ansiosa sobre los mercados financieros de la nación.

Si bien Wall Street históricamente se ha encogido de hombros ante estas batallas políticas, esta vez podría ser peligrosamente diferente, con un cierre que amenaza con cortar el flujo de datos económicos vitales y dejar a la Reserva Federal volando a ciegas en un momento crítico para la economía.

Un apagón de datos, un banco central en la oscuridad

La amenaza más inmediata y profunda de un cierre prolongado es un apagón de datos.

Las publicaciones económicas clave en las que confían los inversores y los responsables políticos para evaluar la salud de la economía, sobre todo los informes mensuales de empleo e inflación, podrían retrasarse o incluso cancelarse.

Esto crearía una situación peligrosa para la Reserva Federal. Como advirtieron los analistas de Nomura en una nota esta semana, significaría que el banco central está "volando a ciegas".

Sin la capacidad de ver el verdadero estado de la economía, es mucho más probable que la Fed se atenga a sus propias proyecciones internas, que actualmente pronostican dos recortes de tasas más de un cuarto de punto este año.

Como señaló TD Securities, esto podría conducir a una curva de rendimiento del Tesoro aún más pronunciada, ya que los inversores, privados de nueva información, valoran esos recortes de tasas con una convicción aún mayor.

Cuando los perros guardianes se apagan

Un cierre también neutralizaría efectivamente a los principales organismos de control del mercado de la nación.

De acuerdo con sus propios planes de contingencia, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se reduciría a un personal esquelético, una medida que paralizaría gravemente su capacidad para revisar las presentaciones corporativas, investigar la mala conducta y supervisar los mercados.

La historia es la misma en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), que se vería obligada a despedir a casi todos sus empleados y cesar la mayoría de sus actividades de supervisión del mercado.

En cierres anteriores, esto ha provocado retrasos significativos en la publicación de informes cruciales sobre las posiciones de los operadores en los mercados de futuros y opciones.

Si bien los reguladores bancarios de la nación, que se financian de manera diferente, seguirían funcionando, los dos principales ejecutores de la integridad del mercado estarían en gran medida fuera de línea.

La gran congelación de la OPI

Esta parálisis regulatoria tendría un efecto inmediato y escalofriante en los negociadores de Wall Street. El reciente y poderoso auge en el mercado de Oferta Pública Inicial (OPI) probablemente se congelaría.

Sin el personal de la SEC para revisar y aprobar sus presentaciones, las empresas que planean salir a bolsa quedarían atrapadas en el limbo, un desarrollo que podría amortiguar rápidamente el impulso alcista que ha caracterizado recientemente a los mercados de capitales de acciones.

En TOC, un cierre prolongado del gobierno en 2019 incluso logró ralentizar algunos de los propios esfuerzos de desregulación del presidente Trump, un claro recordatorio de cuán profundamente un lapso de financiamiento puede interrumpir la maquinaria fundamental tanto del gobierno como de las finanzas.

Esta vez, con la economía en una coyuntura mucho más delicada, las consecuencias podrían ser mucho más graves.