El informe de empleo en EE. UU. transmite señales contradictorias; Es probable que la Fed mantenga una postura beligerante, según ING Group

A pesar de un aumento más fuerte de lo previsto en el crecimiento del empleo en EE. UU. en septiembre, la tasa de desempleo también subió a medida que más trabajadores entraban en el mercado laboral buscando empleo.

Con la Reserva Federal adoptando recientemente una postura más beligerante y la falta de datos clave antes de la reunión del FOMC del 10 de diciembre, se está formando un consenso de mercado en torno a un retraso en el próximo movimiento de política hasta principios de 2026, según informó ING Group en un informe.

El informe de empleo estadounidense de septiembre, que se publicó más tarde de la fecha originalmente prevista para el 3 de octubre, superó las expectativas del mercado.

Los datos de empleo superan las expectativas

Las nóminas no agrícolas crecieron en 119.000 incorporaciones, significativamente más firmes que la predicción consensuada de 51.000.

"Imaginábamos que los riesgos siempre estaban sesgados hacia arriba, dado que la Reserva Federal tenía una buena idea de su contenido en el FOMC de octubre cuando recortó los tipos en 25 puntos básicos pero adoptó una postura más beligerante en futuros movimientos", dijo James Knightley, economista internacional jefe de ING Group, en el informe.

A pesar de una perspectiva generalmente positiva, el informe incluyó una notable revisión a la baja de 33.000 en los dos meses anteriores.

Los aumentos de empleo se concentraron en los tres sectores habituales: ocio y hostelería, gobierno y educación y servicios sanitarios privados, que juntos representaban casi todos los nuevos empleos.

Aumento de la tasa de desempleo

También es importante señalar que los trabajadores del gobierno federal que aceptaron los paquetes de salida no se reflejarán hasta el informe combinado de octubre y noviembre, que está previsto para publicarse el 16 de diciembre, según Knightley.

Mientras tanto, la tasa de desempleo aumentó del 4,3% al 4,4%.

Este aumento se atribuye a una encuesta de hogares separada, que reveló que, aunque la fuerza laboral creció en 470.000, solo 251.000 personas consiguieron empleo, lo que resultó en un incremento de 219.000 en el desempleo.

Paralelamente, el crecimiento salarial mes a mes se mantuvo modesto, subiendo solo un 0,2%.

En comparación con la encuesta de establecimientos, que produce la cifra de nóminas no agrícolas, esta encuesta suele ser más volátil.

Apuestas de rebajas de tipo

Knightley dijo:

Según Knightley, el mercado parece estar dando más peso al aumento de la tasa de desempleo.

Aunque las encuestas empresariales, como el informe ADP y los indicadores ISM, sugieren un entorno laboral más débil, será necesario un deterioro más significativo para motivar una acción de la Fed sobre los tipos en las próximas tres semanas.

Según el ING Group, es probable que la Fed estadounidense tenga mucho trabajo el próximo año.

"Los trabajadores siguen siendo muy críticos respecto al mercado laboral, y la relación muestra que en los últimos 50 años, los trabajadores ven y sienten cambios antes de que aparezcan en los datos oficiales", añadió Knightley.