Perspectivas de Wall Street: 5 factores que podrían influir en la próxima semana

A medida que Wall Street entra en la semana acortada de negociación de Acción de Gracias, los inversores se enfrentan a un cóctel de incertidumbres en competencia que podrían amplificar la volatilidad de cara a diciembre.

Las probabilidades de rebajas de tipos de la Reserva Federal en diciembre siguen muy fragmentadas, oscilando entre el 30 y el 60% según el indicador del mercado, tras una publicación tardía de los datos de empleo que dejó a los responsables políticos buscando claridad sobre el impulso económico.

Simultáneamente, la temporada de compras navideñas se intensifica, con el Black Friday proyectado para generar 11.700 millones de dólares solo en ventas online, mientras que los principales beneficios tecnológicos y de ciberseguridad podrían señalar la fortaleza de la salud corporativa y la demanda de los consumidores.

Los rendimientos del Tesoro, la rotación sectorial y la reducción de los volúmenes de negociación durante la crisis navideña agravarán cualquier movimiento direccional repentino, convirtiendo esta semana en un barómetro crítico para el impulso del cuarto trimestre y las decisiones de posicionamiento de fin de año.

5 factores que podrían marcar la semana que viene

1. La incertidumbre en la política monetaria eclipsa las esperanzas de recortes de tipos

El mensaje de la Reserva Federal ha creado una ambigüedad peligrosa que está atormentando los mercados.

Las probabilidades de recorte de tipos en diciembre se desplomaron al 30% tras el apagón de datos de empleo de octubre que nubló el proceso de toma de decisiones de la Fed, y luego se recuperaron al 60% tras el giro dovish del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, lo que sugiere margen para recortes a corto plazo.

Esta dinámica de yo-yo refleja profundas divisiones dentro del liderazgo del banco central. Algunos funcionarios estaban preocupados por la debilidad del mercado laboral y estaban dispuestos a recortar; Otros estaban preocupados porque la inflación sigue siendo persistente por encima del objetivo del 2% y abogaron por una pausa.

Con los datos de empleo de octubre retrasados hasta después de la reunión del FOMC del 9 al 10 de diciembre, los responsables políticos se enfrentan a una decisión sin información completa.

2. Los datos económicos retardados crean un vacío de decisión

Las consecuencias del cierre del gobierno han creado un peligroso vacío informativo en el momento precisamente inoportuno.

Los datos de empleo, el IPC y las cifras de ventas minoristas de octubre siguen sin publicarse, dejando a la Fed a ciegas ante una decisión política crítica.

El Departamento de Trabajo confirmó que no publicará las cifras de empleo de octubre por separado, sino que las integrará en el informe de noviembre que vence el 16 de diciembre, cinco días después de la decisión del FOMC.

Este momento es devastador para los responsables políticos conscientes de la inflación que quieren ver datos concretos antes de comprometerse con recortes.

Las lecturas de inflación y empleo de diciembre no llegarán hasta, como muy pronto, a mediados de mes. Los operadores de mercado y los economistas están esencialmente adivinando si la economía se está debilitando o manteniéndose estable.

3. Los beneficios en tecnología y retail medien la salud tanto del consumidor como de las empresas

Zscaler inicia el calendario de resultados el martes 25 de noviembre, tras el cierre, con los analistas que esperan unos ingresos de 773,9 millones de dólares (un aumento del 23% interanual) y un beneficio por acción de 0,85 dólares.

El actor de ciberseguridad ha superado estimaciones para cuatro trimestres consecutivos y ha mantenido una fuerte expansión de márgenes, lo que lo convierte en un proxy de la resiliencia del gasto en software empresarial.

Los ingresos de Alibaba siguen el mismo camino, con Hewlett-Packard Enterprise previsto aproximadamente en el mismo periodo.

Estas tres empresas ofrecerán información crítica sobre si los presupuestos corporativos de TI se mantienen intactos a pesar de la incertidumbre en el gasto de inversión en IA y si el gasto orientado al consumidor se mantiene estable durante el punto crítico de entrada de las fiestas.

4. Las señales de compras navideñas establecen la base de demanda del cuarto trimestre

La National Retail Federation proyecta un récord de 186,9 millones de compradores entre Acción de Gracias y el Lunes Cibernético, 3,3 millones más que el año pasado, con ventas navideñas que se espera superen el billón de dólares por primera vez en la historia de Estados Unidos.

Se prevé que el propio Black Friday genere 11.700 millones de dólares solo en ventas online, lo que representa un crecimiento interanual del 8,7%, aunque se está produciendo un cambio de tendencia notable: el aumento del coste de vida y las preocupaciones por la inflación significan que el 76% de los compradores planea gastar igual o menos en comparación con 2024.

Esta bifurcación, con una participación récord pero un crecimiento del gasto moderado, sugiere que la resiliencia del consumidor es frágil.

Los datos de ventas en tiempo real del Black Friday de los principales minoristas podrían convertirse en un motor de mercado si los resultados no se adelantan a las expectativas.

5. Los movimientos de los rendimientos del Tesoro y los volúmenes reducidos de negociación amplifican las oscilaciones

Los volúmenes de negociación reducidos por las fiestas y los mercados cierran temprano el jueves, reducirán la liquidez precisamente cuando la volatilidad podría dispararse debido a los comentarios de la Fed o sorpresas en los resultados.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, actualmente atrapado entre señales contrapuestas de esperanzas de recortes de tipos e inflación persistente, podría experimentar movimientos desproporcionados con un volumen mínimo.

Normalmente, una menor participación amplifica el descubrimiento de precios y provoca caídas o repuntes más violentos.

Los operadores de bonos, que esperan que no haya recortes en diciembre, se posicionan para mayores rendimientos; quienes apuestan por una rebaja están anticipando rendimientos más bajos.