Cómo afectará el nuevo presidente de la Reserva Federal a la economía, a las criptomonedas y a Trump

La lucha por el próximo presidente de la Reserva Federal ha desaparecido de las páginas financieras y ha entrado en la conversación cotidiana. Y en los últimos días, el nombre de un hombre sigue apareciendo. Kevin Hassett.

Kevin solía ser un personaje de fondo en la política estadounidense, y ahora se habla de él como la persona que podría controlar la política monetaria global durante la próxima década.

La gente siente que está ocurriendo algo más grande. El mundo está intentando averiguar qué ocurre cuando el poder monetario y la ambición política se acercan más que en la historia moderna de Estados Unidos.

Y si el nuevo presidente de la Fed será positivo para la economía, las criptomonedas y el actual presidente de Estados Unidos.

Una silla nueva con un mapa del mundo muy diferente

Hassett no es realmente un misterio para los mercados. Ha afirmado que hoy bajaría las tarifas. Trump lo ha elogiado públicamente, insinuando que es "el elegido" para sustituir a Jerome Powell.

Informes recientes sugieren que es el candidato principal según fuentes internas de la Casa Blanca. Los mercados de predicción sitúan su probabilidad de nominación por encima del 70% en este momento.

Pero fue el mercado de bonos el que reaccionó antes de cualquier anuncio. Los rendimientos del diez años subieron aproximadamente diez puntos básicos después de que su nombre apareciera como favorito, según informa Bloomberg.

Eso no es casualidad. Los inversores no temen las credenciales de Hassett. Están reaccionando a la idea de que la Fed pronto podría parecer menos una institución independiente y más un brazo económico de la Casa Blanca.

Powell construyó su reputación en torno a movimientos lentos y predecibles. Su sesgo ha sido cauteloso. Pero Hassett ha argumentado lo contrario. Ve datos más débiles y quiere cortes más rápidos.

Sus críticos temen que llegue a la Fed con un mandato no de la economía, sino del presidente.

Ese sentido de misión cambia la forma en que los inversores piensan sobre el riesgo. La Fed siempre ha sido política, pero nunca había sido tan ruidosa al respecto.

¿Qué ocurre cuando el mercado de bonos deja de creer en el árbitro?

La mayoría de los inversores globales no siguen discursos ni personalidades. En su lugar, observan los rendimientos.

El reciente aumento de la prima a plazo es el mensaje del mercado. Los operadores preguntan si Hassett sería capaz de convencer al resto del comité.

Esa pregunta no surge cuando el mercado confía en la independencia del presidente.

El nuevo precio indica una preocupación más profunda. Si la Casa Blanca presiona más a la Fed y el banco central se dobla, el endeudamiento a largo plazo se vuelve más caro.

Los recortes en la parte delantera pueden no bajar toda la curva como quiere el presidente.

Esta es la primera prueba simulada real de credibilidad monetaria estadounidense desde la era de la estanflación.

El mercado de bonos no está valorando una crisis; más bien, es el ruido de precios y la presión política. Y eso es suficiente para afectar a las carteras globales.

Los inversores de largo plazo necesitan la confianza de que el presidente de la Fed reacciona a los datos y no a un tuit. Cuando esa confianza baja aunque sea ligeramente, el dinero se vuelve más caro para hipotecas, empresas y el gobierno federal.

Trump quiere un préstamo más barato. Irónicamente, el camino hacia un endeudamiento más barato pasa por una Fed creíble. El camino que elige va en la dirección opuesta.

El giro cripto que nadie esperaba

Otro grupo está observando la carrera de la Fed por una razón distinta, y es los poseedores de criptomonedas.

Hassett es miembro del Consejo Asesor Académico y Regulatorio de Gestión de Activos de Coinbase y, según informes, posee más de un millón de dólares en acciones de la empresa.

Solo eso lo convierte en el candidato a presidente de la Fed más enredado en cripto en la historia.

Los seguidores ven esto como una señal positiva. Un presidente que entienda los activos digitales podría animar a los bancos a ampliar sus servicios y a incorporar las stablecoins más profundamente en el sistema financiero.

Los críticos ven un conflicto de intereses. La misma institución que supervisa la supervisión bancaria estaría dirigida por un hombre con vínculos directos a una industria que busca acceso a esos bancos.

A los traders de criptomonedas no les preocupa el debate sobre la gobernanza. Ven el panorama general. La llegada de Hassett probablemente provocaría recortes de tarifas más rápidos en 2026. La liquidez alimenta la especulación.

El último ciclo lo demostró de nuevo. Las criptomonedas suelen superar las expectativas de tipos. Una silla pacifista con una visión favorable de los activos digitales es lo más parecido que los mercados cripto han visto a un viento político favorable.

Sin embargo, el riesgo a largo plazo está oculto bajo la superficie. Si la Fed se asocia con una clase de activos o una industria, se convierte en un objetivo durante el próximo cambio político. Un estruendo sería seguido por un rebote más fuerte.

Las consecuencias globales ocultas tras los titulares

El resto del mundo está mirando por otra razón. La fortaleza del dólar estadounidense siempre se ha basado en dos fundamentos. El tamaño de la economía y la previsibilidad de sus instituciones.

La primera es no cambiar. La segunda podría.

Una Fed con una visión más política cambia la forma en que los inversores globales tratan la deuda estadounidense. No lo abandonan.

Exigen compensación por la incertidumbre. Esto ya es visible en el pequeño pero notable aumento de los rendimientos a largo plazo. Estos movimientos suelen empezar poco a poco. Crecen con los años.

Si Hassett consigue el puesto, no podrá recortar unilateralmente las tasas. El Comité Federal de Mercado Abierto sigue votando. Pero el tono al principio da forma a la conversación.

El mercado se adelantará al tono que crea. La voz de Powell mantenía las expectativas ancladas incluso cuando los datos iban en direcciones diferentes.

La voz de Hassett empujaría las expectativas hacia una relajación más rápida incluso si el comité dudara. Los mercados intercambian historias tanto como números. La historia está cambiando.

Por qué merece la pena prestar atención a este momento

El debate sobre el próximo presidente de la Reserva Federal no gira en torno a la personalidad. Se trata de la dirección del dinero global.

El mercado de bonos ha dado una señal temprana. Los traders de criptomonedas han sacado sus propias conclusiones. La Casa Blanca ha dejado claro que quiere un presidente que comparta sus preferencias políticas. Lo que hace que este momento sea tan importante es que todas estas fuerzas se mueven a la vez.

Una Fed más política significa dinero más fácil a corto plazo y elecciones más difíciles a largo plazo. Significa un impulso más fuerte hacia los mercados de activos hoy y un coste de estabilidad más alto mañana. La gente percibe lo que está en juego aunque no pueda describirlo.