ETF TLT en riesgo pese a flujos crecientes mientras los vigilantes de bonos contraatacan

El iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT ETF siguió su fuerte impulso bajista y cotizaba en su nivel más bajo desde 2024. Se ha desplomado un 54% desde su máximo histórico mientras las rentabilidades de los bonos de EE. UU. se han disparado y la deuda pública de EE. UU. se acerca al hito de $40 trillion.

Las rentabilidades de los bonos de EE. UU. se disparan mientras la deuda pública se acerca a $40 trillion

Hay señales de que los “vigilantes de bonos” están empujando la deuda pública hacia la marca de $40 trillion. Esta deuda se sitúa por encima de $39.065 trillion, un aumento de más de $3 trillion desde que el presidente Donald Trump asumió la presidencia el año pasado. Si la tendencia continúa, la deuda superará la marca de $40 trillion en las próximas semanas.

Los vigilantes de bonos han llevado ahora al gobierno de EE. UU. a pagar los costes de financiación más altos para vender bonos a 30 años desde 2001. Una subasta del Tesoro de 30 años por $25 billion atrajo rentabilidades de hasta el 5.22%. Antes de eso, la rentabilidad fue del 5.06% en la venta de 30 años anterior en julio.

Hay varias razones por las que las rentabilidades están subiendo. En primer lugar, existe la preocupación de que el gobierno japonés siga vendiendo Treasuries estadounidenses para reforzar el yen japonés. El país ya ha vendido bonos por miles de millones de dólares en los últimos meses, y la reciente intervención ha resultado contraproducente. 

EE. UU. gasta en exceso en áreas clave

En segundo lugar, hay indicios de que el gobierno de EE. UU. está gastando en exceso, y los proyectos de vanidad de Trump podrían costar miles de millones de dólares. Por ejemplo, según The Washington Post, las renovaciones en la Casa Blanca se espera que cuesten más de $900 million. Además, ha solicitado más de $87 billion para la guerra en Irán y está trabajando para elevar el gasto en defensa por encima de $1.5 trillion.

Lo más notable es que el Tribunal Supremo frenó los “aranceles recíprocos” de Trump. Aunque Trump ha mantenido sus aranceles, son menos amplios que los que tenía antes del fallo del Tribunal Supremo. Estos aranceles habrían ayudado a la administración a reducir el crecimiento de la deuda.

Además, la inflación se ha mantenido obstinadamente alta. Un informe publicado esta semana mostró que el Índice de Precios al Consumo (CPI) general se desaceleró hasta el 3.5%, manteniéndose por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2%.

Aun así, pese a estos desafíos, los inversores están entrando masivamente en el ETF TLT. Los datos muestran que el fondo ha tenido más de $4.3 billion en entradas en el último mes. Sus entradas netas en los últimos tres meses ascienden a $4.28 billion. 

Los indicadores técnicos del ETF TLT apuntan a más caídas

Gráfico de TLT ETF | Fuente: TradingView

El gráfico semanal muestra que el ETF TLT ha formado un arriesgado patrón de triángulo descendente, que normalmente conduce a más descensos. Ya ha caído por debajo del lado inferior de este triángulo, confirmando la tesis bajista.

El fondo se ha mantenido por debajo de la media móvil de 50 semanas, señal de que los bajistas siguen controlando. El precio actual de $82 también es notable porque fue su nivel más bajo en 2023. Por lo tanto, los técnicos sugieren que el fondo tiene más recorrido a la baja en las próximas semanas. Si esto ocurre, el siguiente nivel clave a vigilar estará en $80. Un movimiento por encima del nivel de resistencia clave de $84 indicará más ganancias.