La oferta de Netflix por activos WBD calificada como 'la más difícil desde la perspectiva regulatoria'

Netflix Inc (NASDAQ: NFLX) sigue siendo el foco hoy en día después de que Jonathan Kanter calificara su oferta en efectivo del 80% por los activos de Warner Bros. Discovery como la "más difícil desde una perspectiva regulatoria."

Kanter fue fiscal general adjunto del DOJ durante la administración Biden. Su comentario llega poco después de que CNBC confirmara que NFLX está emergiendo como la favorita en la carrera por comprar activos de WBD.

Aunque Paramount también está en la disputa con una oferta completa en efectivo, la escala de Netflix Inc. hace que su propuesta sea más relevante.

Sin embargo, en "Squawk on the Street", Kanter habló de dos grandes razones que podrían dificultar que NFLX obtenga la aprobación regulatoria para un posible acuerdo con Warner Bros. Discovery.

La oferta de Netflix por activos WBD conlleva problemas horizontales

Kanter espera que la oferta de Netflix por los activos de Warner Bros. Discovery enfrente un intenso escrutinio regulatorio, ya que plantea preocupaciones antimonopolio horizontales.

Netflix y HBO son dos de las tres mayores plataformas de streaming. Por tanto, juntarlas reduciría la elección del consumidor, limitaría la competencia en cuanto a precios de suscripción y debilitaría los incentivos para la innovación, argumentó.

Según Jonathan Kanter, una fusión así creará un casi duopolio en el streaming premium, dejando a los rivales más pequeños en desventaja, lo que podría ser motivo suficiente para que los reguladores decidan no aprobarla.

Cuestiones verticales relacionadas con la propuesta de NFLX para activos WBD

Más allá de la competencia directa, Kanter también ve preocupaciones verticales asociadas al intento de Netflix de comprar activos de WBD.

La vasta biblioteca de contenidos de Warner Bros. Discovery, combinada con el poder de distribución global de Netflix, podría inclinar la balanza de las negociaciones en Hollywood.

"También hay problemas verticales, lo que significa que las bibliotecas de contenido generan desafíos de distribución", señaló.

Esto genera temores de que Netflix pueda bloquear los derechos exclusivos, restringir las licencias o imponer condiciones desfavorables a creadores y distribuidores.

Dicho control tanto sobre los canales de producción como de distribución puede amplificar la influencia de NFLX en todo el ecosistema del entretenimiento.

El senador Mike Lee advierte contra la oferta de Netflix por activos de WBD

El senador Mike Lee, defensor de larga trayectoria en la lucha antimonopolio, también ha expresado su preocupación por las ambiciones de NFLX.

En una publicación reciente en redes sociales, Lee argumentó que un posible acuerdo de Descubrimiento entre Netflix y Warner Bros. plantearía más preguntas sobre la competencia que cualquier otra transacción que haya visto antes.

En resumen, la posible decisión de WBD de firmar un acuerdo con Netflix está llena de riesgos. Según Jonathan Kanter, si los reguladores bloquean el acuerdo, la empresa podría enfrentarse a un deterioro de activos durante una revisión prolongada.

La historia también es importante: Warner ha tenido dificultades bajo sucesivos propietarios, desde AOL hasta ATandT.

Kanter lo comparó con el anillo maldito de El Señor de los Anillos: "Cualquiera que lo toque parece tener dificultades con él." La cuestión ahora es si WBD debería perseguir una fusión o arriesgarse a repetir errores pasados.

Cabe señalar que las acciones de Warner Bros. Discovery abrieron en números rojos el jueves por la mañana.