'Respira hondo': el jefe del Tesoro de EE.UU. informa a los mercados antes del momento Davos de Trump

El esperado discurso del presidente estadounidense Donald Trump en el Foro Económico Mundial en Davos está a solo unos minutos.

Antes del discurso de alto riesgo, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bensent, instó repetidamente a los mercados globales y a los líderes europeos a "sentarse, relajarse" y "respirar hondo".

"Todos respirad hondo", dijo Bessent a CNBC.

La intervención del jefe del Tesoro pone de manifiesto una línea de fractura crítica que emerge entre la confianza de la administración en su estrategia de Groenlandia y un mundo financiero que observa cómo los activos estadounidenses son golpeados por los temores a una guerra comercial.

Por qué las palabras de Bessent importan más de lo que deberían

Cuando un secretario del Tesoro en ejercicio se siente obligado a decir públicamente a los mercados que no se asusten, es porque el pánico ya está asentándose.

Las declaraciones de Bessent llegaron justo después de las crecientes amenazas arancelarias de Trump; el presidente había anunciado aranceles del 10% a ocho países europeos que se oponían a su intento de adquirir Groenlandia de Dinamarca.

El problema inmediato es que los mercados no creen en el mensaje sereno de la administración.

La petición de contención de Bessent hacía eco de su retórica de abril de 2025, cuando Trump anunció aranceles para el "Día de la Liberación" y le dijeron que esas advertencias eran solo fanfarronería.

Esta vez, los inversores y líderes globales no se creen la narrativa. La evidencia está escrita en todas las principales clases de activos.

Solo el martes, el SandP 500 cayó un 2,1%, el Dow cayó un 1,8% y el Nasdaq un 2,4%, la mayor caída en un solo día en tres meses.

El índice del dólar cayó a un mínimo de dos semanas en torno a 98,5, mientras los inversores extranjeros huían masivamente de los activos estadounidenses.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años subieron hasta el 4,27%, mientras que los bonos a 30 años se acercaron al umbral crítico del 5% en el 4,9%, lo que indica que los compradores de bonos se dirigen hacia la salida.

Lo que los mercados están observando en Davos

El intento de Bessent de reducir el riesgo reflejaba una ansiedad más profunda, ya que la represalia europea podría derivar en algo mucho peor que los aranceles estándar de ojo por ojo.

La UE ha señalado que podría imponer aranceles a 109.000 millones de dólares en productos estadounidenses a cambio.

Más amenazante para funcionarios del Tesoro como Bessent es el espectro de que Europa utilice sus enormes participaciones en bonos del Tesoro y acciones estadounidenses.

Un fondo de pensiones danés ya anunció planes para desinvertir en bonos del gobierno estadounidense, un golpe simbólico en la proa.

Bessent lo minimizó de forma característica, calificando las participaciones del Tesoro danés como "insignificantes".

Pero en privado, el Tesoro sabe exactamente lo que está en juego.

Si los bancos centrales e instituciones europeas comienzan una retirada coordinada de los activos en dólares, podría desestabilizar toda la arquitectura financiera que sustenta los costes de endeudamiento estadounidenses y el comercio global.

Trump llega a Davos el miércoles por la mañana con su propio mensaje que entregar, uno que probablemente será mucho más combativo que el tono mesurado de Bessent.