Análisis del precio del gas natural en EE. UU.: el mercado impulsado por el clima da la vuelta

El precio del gas natural en EE. UU. cayó a su nivel más bajo en dos semanas, apenas una semana después de que la tormenta invernal lo impulsara hasta un máximo en tres años. Los pronósticos de temperaturas más suaves a finales de febrero apuntan a una menor demanda de calefacción y a menos interrupciones en el suministro. Sin embargo, la mayor parte del país sigue experimentando un clima extremadamente frío. Este factor, junto con las exportaciones esperadas durante la temporada de reposición de gas en Europa, ofrecerán cierto apoyo al activo.

Los pronósticos de temperatura borran las ganancias del gas natural

Los patrones meteorológicos han sido un factor determinante en los precios del gas natural en EE. UU. en los últimos meses. A mediados de enero, los futuros de referencia Henry Hub cayeron hasta un mínimo de tres meses en respuesta a las temperaturas más cálidas de lo habitual en la mayor parte del país. Sin embargo, pronto repuntaron hasta un máximo en tres años cuando una tormenta invernal extrema aumentó la demanda de calefacción. 

Actualmente, las temperaturas extremadamente bajas en gran parte de EE. UU. continúan impulsando la demanda de calefacción. Además, aunque la producción se está recuperando tras las interrupciones provocadas por la tormenta invernal, aún no alcanza a cubrir la demanda. A fecha del viernes de la semana pasada, la tasa de producción estaba 128.7 billion cu por debajo de la demanda. 

No obstante, los expertos pronostican un clima más suave a medida que avance febrero. Además de reducir la demanda de gas natural para calefacción, esta perspectiva también conlleva menos interrupciones en el suministro. 

Mientras tanto, Europa espera su temporada de reposición de inventarios de gas. Durante el invierno, el volumen en almacenamiento se ha agotado a un ritmo más rápido de lo habitual. Según los últimos datos, el gas almacenado en la UE se situaba en el 41.13%; muy por debajo de su promedio de cinco años. La temporada de reposición europea probablemente ofrecerá cierto soporte a los precios del gas natural en EE. UU., ya que sigue siendo una fuente clave de sus importaciones de GNL.  

Análisis técnico del precio del gas natural en EE. UU.

El precio del gas natural en EE. UU. se ha desplomado desde el máximo en más de tres años alcanzado hace una semana. A primeras horas del martes, se mantuvo cerca del mínimo intradía alcanzado en la sesión anterior, cuando los precios se hundieron hasta su nivel más bajo en más de dos semanas, en $3.16 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu). Cabe destacar que esa fue su mayor caída diaria, sin tener en cuenta los días de rollover de contratos, desde 1995. Al cierre de esta edición, se ha recuperado ligeramente hasta $3.25. 

Desde que alcanzaron el máximo en tres años de $7.44 por MMBtu, los futuros Henry Hub han caído más de un 55%. Aunque la caída se ha moderado, siguen cotizando por debajo de las EMAs de 25 y 50 días, según su gráfico de trading diario. 

Cabe destacar que ambos indicadores parecen tender a converger cerca de la zona crucial de $4.00. Esto podría dar lugar a la formación del patrón de cruce de la muerte bajista, en el que la EMA de 25 días a corto plazo cruza a la baja la EMA de 50 días a medio plazo. Mientras tanto, su RSI de 43 apunta a un ligero rebote en el corto plazo. 

Con base en estos indicadores técnicos y en los fundamentales, la presión vendedora podría frenar la recuperación del precio del gas natural en torno a $4.00. A corto plazo, podría moverse dentro de un rango entre el nivel de soporte de $3.11 y la resistencia de $3.40. 

Con la entrada de más compradores en las caídas, los alcistas podrían tener la oportunidad de impulsarlo hasta $3.65. Por el contrario, una nueva caída podría activar la zona de soporte inferior de $2.95.