Por qué la adquisición de Jetro convierte a Sysco en una apuesta sólida a largo plazo

Sysco (NYSE: SYY) está bajo presión después de que la empresa de distribución de alimentos anunciara la adquisición de Jetro por $29 billion, la matriz de Restaurant Depot y líder en el segmento mayorista “cash and carry”.

Los inversores están preocupados principalmente por el elevado precio y los posibles riesgos de integración asociados a una fusión de tal envergadura.

Sin embargo, el CEO Kevin Hourican apareció en CNBC para aclarar dudas, explicando por qué esta “joya de activo” convierte a las acciones de Sysco en una potencia a largo plazo.

Por qué la adquisición de Jetro es alcista para las acciones de Sysco

Hablando esta mañana con CNBC, Hourican subrayó que la operación con Jetro es "acretiva desde el primer día": se espera que el BPA crezca en dígitos medios a altos en el primer año y en torno a la baja decena porcentual en el segundo.

Para el cuarto año, una vez materializadas todas las sinergias, se proyecta que la fusión genere la asombrosa cifra de $2 billion en flujo de caja libre excedente.

Para los inversores, esto podría significar un cambio significativo en la asignación de capital.

“Eso son $2 billion de flujo de caja libre excedente que podemos devolver a nuestros inversores, aumentar dividendos, incrementar recompra de acciones o invertir en el negocio para crecer”, señaló Hourican.

En resumen, la adquisición de Jetro es alcista para las acciones de SYY, ya que impulsará el margen operativo de la compañía hasta el 6%, creando un motor más eficiente para devolver valor a los accionistas durante la próxima década.

¿En qué más ayuda Jetro a las acciones de SYY?

Más allá del impulso financiero inmediato, la operación con Jetro permite a Sysco dominar un “canal adyacente” en el que previamente no tenía presencia.

Restaurant Depot opera con un modelo de "Costco para restaurantes", donde propietarios más pequeños acuden al almacén, recogen su propia mercancía y ahorran entre un 15% y un 20% al eliminar los costes de entrega.

Este segmento es famoso por su resiliencia; mientras el negocio central de entregas de Sysco cayó un 65% durante la pandemia, Restaurant Depot aumentó sus beneficios.

La trayectoria de crecimiento aquí es inmensa. Hourican planea aprovechar la cadena de suministro de clase mundial de Sysco para abrir 125 nuevas tiendas netas de Restaurant Depot en los próximos veinte años.

“Es un negocio de crecimiento compuesto”, explicó, señalando que el formato cash and carry prospera durante la volatilidad económica porque es “el lugar al que puedes acudir para ahorrar dinero”.

Al poseer tanto un servicio de entrega premium como el líder del cash and carry orientado al valor, la dirección está protegiendo las acciones de Sysco frente a los cambios macro y posicionándolas para beneficiarse del fragmentado sector de restaurantes independientes.

¿Cómo posicionarse en Sysco tras el anuncio de Jetro?

En conjunto, la adquisición de Jetro transforma a Sysco de un distribuidor tradicional en una potencia diversificada de servicios alimentarios de $100 billion.

La narrativa encaja plenamente con la visión constructiva de Wall Street sobre las acciones de SYY.

La calificación de consenso sobre la firma cotizada en la NYSE se sitúa actualmente en “compra moderada”, con un precio objetivo medio de alrededor de $92 que indica un potencial al alza de más del 12% desde aquí.