¿La acción de Microsoft ya es lo bastante barata para comprarla o sigue siendo arriesgada?

Microsoft sigue siendo una de las máquinas de crecimiento más sólidas de la empresa estadounidense, pero su acción ya no cotiza únicamente por esa fortaleza.

A medida que el sector de la inteligencia artificial sigue impulsando las valoraciones y el riesgo asociado, la acción de Microsoft se ha convertido en un caso de prueba para los inversores dispuestos a esperar a que el gasto en IA se transforme en beneficios sostenibles.

Los últimos números trimestrales de la compañía fueron sólidos según casi cualquier criterio habitual.

Los ingresos del segundo trimestre fiscal aumentaron un 17% hasta $81.3 billion, los ingresos de Microsoft Cloud alcanzaron $51.5 billion, y Azure y otros servicios en la nube crecieron un 39%.

Sin embargo, la acción de Microsoft se encamina a su peor trimestre desde la crisis financiera de 2008.

Acción de Microsoft: los alcistas tienen algo real a lo que aferrarse

El caso alcista subsiste debido a esa tensión.

Microsoft no está tropezando por una desaceleración operativa. Sigue expandiéndose a una escala con la que la mayoría de las empresas solo pueden soñar.

La demanda de la nube sigue siendo sólida y los márgenes se mantienen mejor de lo que muchos temían a pesar de las fuertes inversiones en IA.

La propia Microsoft dijo que los ingresos en la nube superaron los $50 billion en el trimestre, lo que subraya por qué muchos inversores siguen viendo a la compañía como una ganadora fundamental en software empresarial e infraestructura de IA.

Algunas de las voces más favorables sostienen que el mercado ha sido demasiado severo.

Adam Spatacco, un inversor de máxima categoría seguido por TipRanks, planteó el debate de forma tajante al preguntarse si Microsoft es un 'valor en caída libre' o una oportunidad excepcionalmente atractiva para comprar una franquicia de IA de primer nivel.

Su respuesta se inclinó firmemente hacia lo segundo, argumentando que el amplio ecosistema de Microsoft y su larga trayectoria de adaptación a nuevos ciclos tecnológicos convierten la reciente venta masiva en una reacción exagerada más que en un colapso.

El analista de Bank of America Tal Liani reanudó recientemente la cobertura con una recomendación de Compra y un precio objetivo de $500.

El analista sostuvo que Microsoft aún cuenta con impulsores de crecimiento duraderos a varios años tanto en la nube como en la IA.

La incomodidad del mercado tiene que ver con los rendimientos

Aun así, el escepticismo del mercado no es difícil de entender.

Los inversores ya no premian simplemente la gran ambición en IA; ahora plantean preguntas más exigentes sobre costes, plazos y monetización.

Se esperaba que Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta gastaran aproximadamente $635 billion en centros de datos, chips y otras infraestructuras de IA en 2026.

Eso importa aún más ahora, ya que, con la guerra en Oriente Medio en contexto, el aumento de los costes energéticos y un entorno económico más débil pueden hacer que los ya caros despliegues de IA parezcan aún más riesgosos.

Eso ayuda a explicar por qué UBS Global Research redujo su precio objetivo a 12 meses para Microsoft a $510 desde $600, manteniendo la recomendación de Compra.

Más barata que antes, pero no necesariamente lo bastante barata

Eso deja a Microsoft en una posición inusual. La acción es claramente menos cara de lo que era hace unos meses.

Los analistas señalaron que Microsoft cotizaba con su valoración más baja en aproximadamente una década tras un fuerte retroceso desde su máximo de octubre de 2025.

Si la demanda de Azure se mantiene fuerte y la monetización de la IA mejora, el precio de hoy podría terminar pareciendo una apertura rara en una franquicia premium.