Acciones de Hims caen por giro a GLP-1 y dudas sobre la estrategia

Las acciones de Hims & Hers Health bajaron el jueves mientras los inversores reaccionaban con cautela ante la última expansión de la compañía en tratamientos para la pérdida de peso con GLP-1, aun cuando la dirección presentó la medida como un paso estratégico hacia el crecimiento a largo plazo.

El título cayó alrededor de un 4,2% hasta $27.79 durante la sesión, rindiendo por debajo del mercado en general, con el S&P 500 retrocediendo un 0,5%.

La corrección se suma a una caída más amplia, con las acciones bajando más de un 16% en lo que va del año tras un repunte pronunciado en 2024 que vio al valor más que duplicarse.

El último desarrollo llega mientras Hims busca reposicionarse tras la normalización del suministro de medicamentos GLP-1, una categoría que anteriormente impulsó una fuerte demanda por sus servicios.

Expansion amplía la oferta de GLP-1

Hims anunció que amplía su plataforma para incluir una gama completa de tratamientos GLP-1 aprobados por la FDA, incluidos productos de Eli Lilly como Zepbound, Mounjaro y Foundayo.

La medida sigue un acuerdo similar con Novo Nordisk, que anteriormente accedió a retirar una demanda por infracción de patente a cambio de que Hims ofreciera las marcas Ozempic y Wegovy.

La plataforma permite a los proveedores recetar estos tratamientos con precios de pago directo, empaquetados junto con apoyo clínico y nutricional dentro de un modelo de suscripción.

Esta expansión se produce después de que Hims abandonara la preparación magistral a gran escala de medicamentos GLP-1, una estrategia que le había ayudado a ganar cuota de mercado durante un periodo de escasez de suministro.

Con esas limitaciones de suministro ya resueltas, los grandes laboratorios farmacéuticos están reasumiendo el control sobre los canales de distribución.

Según Michael Cherny, analista de Leerink Partners, la medida ofrece un panorama mixto. Por un lado, Hims continúa ampliando su plataforma y “actúa como intermediario para crear más opciones”. Por otro, “es difícil saber qué papel juega Hims aquí más allá de ser la puerta de entrada para que los pacientes accedan a los productos de Lilly”.

El cambio de estrategia atrae el escrutinio de los inversores

El director ejecutivo Andrew Dudum ha tratado de enmarcar la transición como una evolución estratégica más que como una retirada.

Trazando una comparación con Netflix, Dudum dijo que la compañía se centra en ampliar la oferta de opciones en lugar de depender de un único producto.

“En muchos sentidos, hoy me recuerda a los primeros días de Netflix, cuando todo el mundo hablaba de si tendrían el último taquillazo en su catálogo. Como si el éxito de Netflix dependiera de convertirse en el canal de distribución de una sola película”, dijo Dudum.

Añadió: “Al ofrecer una gama completa de GLP-1 aprobados por la FDA en nuestra plataforma, damos de forma similar a nuestros clientes más opciones mediante todas las herramientas que tenemos disponibles —y seguiremos impulsando esto en nombre de todos los que dependen de nosotros para su atención”.

A pesar de este posicionamiento, los inversores se mantienen cautelosos mientras el papel de la compañía en el ecosistema GLP-1 queda menos definido tras su salida de la preparación magistral.

Las perspectivas dependen de nuevas vías de crecimiento

La estrategia anterior de Hims de producir versiones formuladas de medicamentos GLP-1 llevó a inversiones en infraestructura de fabricación, incluida una planta tercerizada en California en 2024 y una planta de péptidos en 2025.

Con la preparación magistral ahora reducida, la compañía enfrenta preguntas sobre cómo desplegará estos activos.

Una posible área de expansión son los péptidos, particularmente a medida que evolucionen las condiciones regulatorias.

La compañía ha mostrado interés en el sector tras comentarios de Robert F. Kennedy Jr. sobre el alivio de las restricciones a ciertas terapias con péptidos.

Si bien los péptidos se han promovido por sus potenciales beneficios, siguen siendo controvertidos debido a la evidencia limitada sobre su eficacia y a los riesgos de seguridad.