Los liquidadores de Evergrande reclaman $8.4 billion a PwC por las auditorías
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Comprar exposición a crédito distressed vinculada a reestructuraciones del sector inmobiliario chino que se beneficien de recuperaciones superiores a medida que los litigios obliguen a una mejor divulgación: comprar bonos offshore distressed relacionados con Evergrande que aún se negocien (p. ej., Evergrande 7.0% 2025s/otros títulos legacy en USD) o un ETF de crédito distressed chino (p. ej., iShares USD High Yield Corporate Bond ETF (HYG) es demasiado amplio; en su lugar, usar un vehículo China HY/distressed si está disponible). La demanda aumenta las probabilidades de recuperaciones y acuerdos sobre activos, y presiona a otros emisores a limpiar su información, mejorando los resultados de las reestructuraciones.
Riesgo clave: No se materializa un acuerdo o recuperación significativa y los precios de los bonos siguen reflejando bajas tasas de recuperación a pesar del ruido legal.
Vender exposición al riesgo relacionado con PwC mediante posiciones cortas sobre la exposición a auditoría/reputación vinculada a PwC: ponerse corto en el iShares MSCI China Financials ETF (CHIX) y en las aseguradoras/intermediarios cotizados en Hong Kong más sensibles a los choques regulatorios relacionados con China (p. ej., ponerse corto en Ping An Insurance of China (2318.HK) y China Life (2628.HK)). El caso Evergrande/PwC añade otra dimensión de presión regulatoria y litigiosa sobre las redes de auditoría de las Big Four, aumentando el riesgo de cola para las entidades financieras vinculadas a China que dependen de informes auditados y de la actividad en los mercados de capitales.
Riesgo clave: Los tribunales o reguladores podrían limitar la cuota de responsabilidad de PwC, fijando un tope a las indemnizaciones y reduciendo la prima de riesgo más amplia atribuible a la "red de auditoría".
- Los liquidadores de Evergrande reclaman $8.4 billion en daños a entidades de PwC.
- PwC International niega su responsabilidad en el caso por negligencia en la auditoría de Evergrande.
- Los reguladores de China y de Hong Kong ya multaron a PwC por las auditorías de Evergrande.
Los liquidadores de China Evergrande Group piden 57 billion yuan en daños a PricewaterhouseCoopers, acusando a la firma auditora de negligencia en su trabajo de auditoría relacionado con el promotor inmobiliario chino en quiebra, informó un tribunal de Hong Kong el lunes.
La posible demanda por daños se suma a la presión financiera y regulatoria que PwC ya afronta tras el colapso de Evergrande.
El gigante inmobiliario incumplió con más de $300 billion en pasivos, convirtiéndose en una de las mayores víctimas de la prolongada crisis del sector inmobiliario de China.
Los liquidadores persiguen a varias entidades de PwC
Según el expediente judicial, los liquidadores reclaman 38 billion yuan a PwC International, PwC Hong Kong y la rama china de PwC de forma conjunta.
El importe restante se reclama específicamente a PwC Hong Kong y a la rama china de PwC.
La audiencia del lunes se centró principalmente en el papel y la responsabilidad de PwC International dentro de la red global de auditoría.
Richard Handyside, abogado que representa a PwC International, sostuvo ante el tribunal que la entidad internacional no debería estar incluida en el caso.
Según un informe de Reuters, afirmó que el grupo de las Big Four opera mediante varias firmas separadas y que las entidades de Hong Kong y de la China continental no son filiales de PwC International.
Handyside añadió que PwC International no tuvo comunicación directa con Evergrande y, por tanto, no tenía un deber de diligencia respecto a las auditorías financieras del promotor.
Los liquidadores impugnan la posición de PwC International
Sin embargo, Adrian Beltrami, abogado que representa a los liquidadores, rebatió ese argumento durante la audiencia.
Beltrami sostuvo que PwC International está en la cima de la red global y es responsable de garantizar los estándares entre las firmas miembro que operan bajo la marca PwC.
Los liquidadores intentan demostrar que PwC International debe compartir la responsabilidad junto con las entidades de Hong Kong y de la China continental implicadas en la auditoría de los estados financieros de Evergrande.
El caso se produce en medio de un mayor escrutinio de las prácticas de auditoría relacionadas con la información financiera de Evergrande antes del colapso del promotor.
Los reguladores multaron y suspendieron previamente unidades de PwC
Evergrande incumplió su deuda offshore a finales de 2021.
En 2024, el Tribunal Superior de Hong Kong ordenó la liquidación de la compañía.
Los reguladores de la China continental y de Hong Kong ya han tomado medidas contra entidades de PwC vinculadas a las auditorías de Evergrande.
En 2024, los reguladores chinos impusieron una suspensión de seis meses y una multa récord de 441 million yuan ($65 million) a la rama china de PwC por su trabajo de auditoría relacionado con Evergrande.
Una investigación de la China Securities Regulatory Commission concluyó que PwC Zhong Tian LLP hizo la vista gorda e incluso toleró la inflación de ingresos de Evergrande y la emisión de bonos basados en estados financieros falsificados.
Las autoridades de Hong Kong también concluyeron que PwC Hong Kong había incumplido gravemente sus responsabilidades profesionales al auditar a Evergrande.
PwC Hong Kong fue multada con HK$300 million y se le impuso una suspensión de seis meses.
La firma también alcanzó un acuerdo con el organismo de control de valores de Hong Kong para reservar HK$1 billion ($128 million) para compensar a los accionistas minoritarios independientes de Evergrande.
Los acreedores aún afrontan pérdidas masivas
Los procedimientos legales se producen mientras los acreedores siguen recuperando solo una pequeña parte de los activos restantes de Evergrande.
Según los liquidadores de la compañía, las reclamaciones de los acreedores contra Evergrande ascienden a alrededor de $45 billion.
Sin embargo, solo se habían vendido activos por un valor aproximado de $255 million hasta agosto pasado.
Es probable que el caso contra PwC siga siendo objeto de estrecha supervisión mientras los liquidadores buscan recuperaciones adicionales vinculadas a uno de los mayores colapsos corporativos de China.
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