Nikkei 225 sube a nuevo máximo; mercados asiáticos muestran señales mixtas

Las acciones asiáticas avanzaron de forma desigual el miércoles, ya que el Nikkei 225 de Japón subió 2.14% hasta un máximo histórico, aunque la tensión en el mercado petrolero y datos regionales dispares impidieron a los inversores considerarla como una sesión de claro apetito por el riesgo.

El Topix, más amplio, subió 1.52%, impulsado por la última racha de récords de Wall Street y el sostenido entusiasmo por las acciones vinculadas a la IA. En el resto, la imagen fue menos convincente.

El Hang Seng de Hong Kong cayó 0.98%, el ASX 200 de Australia subió 0.36% tras datos de crecimiento más débiles, y los mercados de Corea del Sur estuvieron cerrados por un festivo.

El resultado fue un repunte con impulso, pero sin demasiada tranquilidad.

Nikkei alcanza un máximo, pero el ánimo es cauto

Japón ofreció el titular más destacado de la región, ya que el récord del Nikkei amplió un rally que se ha apoyado en gran medida en acciones de tecnología, semiconductores y vinculadas a la IA, con inversores aún dispuestos a pagar primas por compañías ligadas al ciclo global del hardware.

La subida del Topix sugirió que el movimiento era más amplio que un puñado de megaempresas exportadoras, aunque el tono en Asia fue mucho menos uniforme de lo que implicaba el comportamiento de Tokio.

Hong Kong se movió en sentido contrario, con el Hang Seng cerca de un 1% a la baja, ya que los inversores se mantuvieron cautelosos por la demanda ligada a China y los mayores costes energéticos.

En Australia, el ASX apenas se movió después de que los datos mostraran un crecimiento del 2.5% interanual y del 0.3% en el trimestre de marzo.

El cierre de Corea del Sur por el día de elecciones también redujo la actividad regional.

El mensaje fue claro: Asia sube, pero se trata de un rally fragmentado, no de una adhesión rotunda al riesgo.

La sombra de Irán sobre el estrecho

El mayor riesgo para los mercados sigue situándose a miles de kilómetros, en el estrecho de Ormuz, por donde normalmente pasa alrededor de una quinta parte del suministro mundial de petróleo.

El secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, dijo al Congreso que Irán había minado grandes tramos de la vía marítima y disparado contra buques comerciales.

Ese lenguaje ha mantenido a los operadores de petróleo en alerta, aunque los inversores en acciones siguen intentando descontar el impacto.

Los precios del crudo reflejaron esa tensión. West Texas Intermediate subió 1.14% hasta $94.82 por barril, mientras que el Brent escaló 1.05% hasta $97.01.

Esos niveles aún no son catastróficos para los mercados, pero son lo bastante altos como para complicar la narrativa de la inflación para los bancos centrales y la historia de resultados para las economías asiáticas importadoras de energía.

Allianz Research ha advertido que una interrupción prolongada en torno a Ormuz podría elevar el Brent por encima de $130 por barril en un escenario de riesgo de cola, aunque su escenario base sigue suponiendo que los mercados finalmente se adaptan.

Patrick Munnelly de TickMill formuló el problema para los inversores con más crudeza:

“El problema del mercado no es solo el nivel del petróleo, sino también la volatilidad; cada reversión dificulta que inversores y bancos centrales traten el shock como algo temporal.”

Por eso el movimiento del petróleo importa más allá de las materias primas. Alimenta los rendimientos de los bonos, las divisas, las expectativas sobre los tipos de interés y la confianza del consumidor.