Acciones de Western Digital se disparan tras Morgan Stanley elevar objetivo a $650

Las acciones de Western Digital WDC se dispararon el lunes después de que Morgan Stanley aumentara su objetivo de precio para la compañía de almacenamiento de datos y reiterara su perspectiva alcista tanto para Western Digital como para Seagate Technology, citando una demanda creciente de discos duros impulsada por la inteligencia artificial.

Las acciones de Western Digital subieron alrededor del 17% hasta $658.80, convirtiéndola en la que más repuntó en el S&P 500.

Las acciones han ganado más del 1.000% en el último año.

Seagate Technology también avanzó un 7,6% hasta $1,002.44 y ha subido más del 660% en el mismo periodo.

El analista de Morgan Stanley Erik Woodring reiteró calificaciones de sobreponderar para ambas compañías, describiéndolas como sus "sobreponderadas" más favorecidas.

La firma aumentó su objetivo de precio para Western Digital a $650 desde $488 y elevó su objetivo para Seagate a $1,035 desde $767.

La demanda de IA fortalece las perspectivas de almacenamiento

Según Morgan Stanley, la creciente demanda de almacenamiento de datos impulsada por la inteligencia artificial está creando condiciones favorables en la industria que parecen más duraderas que los ciclos anteriores de hardware.

"Seguimos creyendo que [unidades de disco duro] representan la historia de revisión de estimaciones y revaluación más limpia dentro de nuestra cobertura de Hardware TI", escribió Woodring.

La firma estima que la oferta de unidades de disco duro, o HDD, no alcanzará la demanda entre un 10% y un 15% en 2026.

La demanda actualmente crece aproximadamente entre un 40% y un 50% anual, ya que los modelos de IA consumen y generan cantidades crecientes de datos, mientras que el crecimiento de la oferta de HDD se estima entre el 30% y el 35%.

Morgan Stanley argumentó que este desequilibrio podría respaldar continuas subidas de precios y crecimiento de ingresos en todo el sector.

A principios de este año, el director financiero de Western Digital, Kris Sennesael, dijo a Barron's que la industria se ha vuelto menos cíclica, señalando que los clientes buscan cada vez más asegurar el suministro con varios años de antelación.

La correduría también destacó señales de reducción de inventarios.

Tras reuniones con ejecutivos de Western Digital, los analistas señalaron que los fabricantes de diseño original (ODM) actualmente mantienen solo una a dos semanas de inventario de HDD.

"La demanda se está fortaleciendo con los ODMs [fabricantes de diseño original] actualmente operando con solo 1-2 semanas de inventario de HDD, lo que implica un riesgo limitado de 'exceso de inventario'", dijeron los analistas.

El poder de fijación de precios y la hoja de ruta tecnológica respaldan el crecimiento

Morgan Stanley espera que la demanda más fuerte continúe respaldando mejoras en los precios.

Western Digital y Seagate actualmente venden HDD por aproximadamente $14.30 a $14.90 por terabyte.

Según la firma, ambas compañías apuntan a precios de $25 a $30 por terabyte en 2027 y 2028.

Por separado, el analista de J.P. Morgan Samik Chatterjee señaló que Seagate dejó de ofrecer descuentos para fomentar la adopción de productos de próxima generación, reflejando las continuas limitaciones de oferta.

Morgan Stanley también destacó la hoja de ruta tecnológica de doble vía de Western Digital, UltraSMR y HAMR, como una ventaja infraestimada.

"Nuestras reuniones con la dirección reafirman que: (1) la demanda de HDD se está fortaleciendo con clientes que buscan visibilidad hasta 2032; (2) el precio/TB de WDC tiene sesgo al alza; (3) los productos UltraSMR/HAMR de WDC están en camino para su lanzamiento en C2H26/C1H27; y (4) las devoluciones de capital se están acelerando. PT a $650, caso alcista a $920", escribieron los analistas.

La firma dijo que las calificaciones HAMR con cuatro clientes hyperscale permanecen en camino para un lanzamiento en la primera mitad de 2027.

Devoluciones de capital y potencial alcista

Tras reuniones con el consejero delegado Irving Tan, el director financiero Kris Sennesael y el vicepresidente de relaciones con inversores Ambrish Srivastava, Morgan Stanley dijo que ha aumentado su confianza en las perspectivas de Western Digital.

Los analistas esperan que la compañía se beneficie de un crecimiento interanual de más del 30% en exabytes nearline, ganancias de precios aceleradas, márgenes brutos en expansión y un apalancamiento operativo más fuerte.

La dirección también sugirió que el crecimiento de la oferta de exabytes podría promediar entre un 30% y un 35% anual durante los próximos tres a cinco años, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 40% potencialmente alcanzable sin añadir capacidad de fabricación.

Morgan Stanley cree que los inversores siguen subestimando el potencial alcista derivado del aumento de la demanda de HDD, un fortalecimiento de los precios y la aceleración de las devoluciones al accionista.

Los escenarios alcistas de la firma valoran a Western Digital en $920 por acción y a Seagate en $1,446 por acción.

"Los impulsores de la demanda de HDD se están ampliando, la visibilidad se está alargando, los precios se están fortaleciendo y nuestros nuevos casos alcistas están cada vez más cerca de materializarse", escribió Woodring.