Goldman Sachs supera $1 billón en M&A; la OPV de SpaceX añade halo a Wall Street

Goldman Sachs ha superado más de 1 billones USD (aprox. 872,3 mil millones €) en volumen anunciado de asesoramiento en M&A en la primera mitad de 2026, marcando el ritmo más rápido jamás registrado por un banco de inversión.

El hito, basado en datos de Dealogic citados por Goldman Sachs, llega en medio de una fuerte recuperación de la actividad de fusiones y adquisiciones y de los mercados de capitales.

También se produce días después de que Goldman actuara como entidad colocadora «lead-left» en el impactante debut bursátil de SpaceX, que llevó la valoración de la compañía dirigida por Elon Musk por encima de 2 billones USD (aprox. 1,7 billones €).

Para Goldman, la cuestión es más bien si un auge histórico en la banca de inversión puede justificar una acción que ya cotiza por encima del rango de precios objetivo de buena parte de Wall Street.

Racha récord de Goldman Sachs

El volumen de M&A de más de $1 billón de Goldman refleja una fuerte recuperación de la confianza en las juntas directivas tras un periodo más tranquilo para las operaciones globales.

El banco ha asesorado en algunas de las transacciones más grandes del año, incluida la venta de Dominion Energy por 66,8 mil millones USD (aprox. 58,3 mil millones €) a NextEra Energy, la combinación de la unidad de alimentos de Unilever con McCormick por 44,8 mil millones USD (aprox. 39,1 mil millones €), y la adquisición de AES por 33,4 mil millones USD (aprox. 29,1 mil millones €) por un consorcio liderado por Global Infrastructure Partners de BlackRock y EQT.

SpaceX no es una operación de M&A, pero suma al mismo momentum de la banca de inversión.

Goldman se adjudicó el codiciado papel de entidad colocadora «lead-left» en la OPV de la compañía de cohetes y satélites, la plaza más influyente en la portada de una emisión.

SpaceX fijó el precio en $135 por acción y superó un valor de mercado de 2 billones USD (aprox. 1,7 billones €) en su debut, otorgando a Goldman honorarios y prestigio en una de las salidas a bolsa más vigiladas de la historia del mercado.

La retribución por la suscripción también es significativa.

Se espera que Goldman y Morgan Stanley obtengan cada uno aproximadamente 100 millones USD (aprox. 87,2 millones €) por la OPV de SpaceX, según informes que citan el documento regulatorio de la compañía.

El consejero delegado de Goldman, David Solomon, dijo en una publicación en LinkedIn que los volúmenes globales de M&A ya han superado 2,6 billones USD (aprox. 2,3 billones €) este año, a medida que la inteligencia artificial y la consolidación estratégica reconfiguran industrias.

Matt McClure, codirector global de banca de inversión de Goldman, dijo a Reuters que «los CEOs y los consejos de administración están adoptando una visión estratégica a largo plazo» a pesar de un entorno complejo.

El veredicto dividido de Wall Street sobre la acción

La tensión radica en que el impulso operativo de Goldman no se ha traducido por completo en entusiasmo de los analistas a los precios actuales.

JPMorgan elevó recientemente su precio objetivo para Goldman Sachs a $900 desde $826, pero mantuvo una calificación Neutral.

Morgan Stanley también se sitúa en torno a la marca de $900, mientras que CICC Research es más constructiva y elevó su objetivo a $980 con una recomendación de Sobreponderar.

DBS Bank y BofA Securities son más alcistas, con objetivos en torno a $1.050, mientras que Zacks Research degradó anteriormente a Goldman de Compra Fuerte a Mantener.

Aun así, sigue habiendo una brecha. Las acciones de Goldman han cotizado recientemente en torno a $1.090, por encima del precio objetivo medio de los analistas de aproximadamente $942.

En pocas palabras, el mercado ya ha descontado muchas buenas noticias. La acción se está viendo recompensada por un trading más fuerte, la reactivación de las M&A, una mayor actividad de OPV y el halo de SpaceX.

Pero varios analistas parecen reacios a perseguirla más a este nivel de valoración.

Rob Dwyer y Ayano Tsunoda, de JPMorgan, en una nota citada por MarketWatch, señalaron que los inversores podrían estar subestimando «un efecto multiplicador de las OPV y las operaciones de financiación» en los bancos de Wall Street.

Su argumento es que una mega OPV no solo genera comisiones de suscripción, sino que también puede impulsar la negociación secundaria, la actividad de financiación, las coberturas y los flujos de clientes.

Ese es el caso alcista. La visión cautelosa es más simple: Goldman ya ha subido mucho, y ni siquiera un fuerte flujo de operaciones puede ser suficiente si los inversores creen que las ganancias han tocado techo.