Las acciones de Broadcom cayeron 24% pero por qué los analistas no se van
Sentimiento de IA: 68/100 Alcista
Esta puntuación se genera mediante un análisis impulsado por IA del contenido del artículo.
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Comprar Broadcom (NASDAQ: AVGO). El trimestre fue sólido (ingresos récord, gran crecimiento de semiconductores de IA) y el desplome respondió principalmente a la guía/expectativas: los ingresos de IA para el Q3 quedaron por debajo de la esperanza de ~$17B+ y la dirección no elevó el objetivo de IA a largo plazo. Con reservas >$30B vs ~$10.8B enviados y una demanda “insaciable”, la venta parece un reajuste, no una ruptura de demanda. Catalizador: los inversores revalúan una vez que se centran en la cartera/ritmo de envíos en lugar de la guía de un único trimestre.
Riesgo clave: Los márgenes de los chips de IA se comprimen más rápido de lo esperado, empeorando la calidad de las ganancias de la mezcla de IA más de lo que el mercado está dispuesto a pagar.
Comprar iShares Semiconductor ETF (SOXX). La sorpresa negativa de Broadcom respecto a las expectativas provocó una desreducción de riesgos amplia en semiconductores (Nvidia, AMD, Marvell, Intel, Micron también se vendieron). Si la demanda de Broadcom sigue intacta, la corrección sectorial es principalmente un reajuste de posiciones/valoraciones, no un colapso fundamental de la demanda de IA. Catalizador: reversión a la media del sector conforme se disipan los temores de que la operación de IA estuviera demasiado concurrida y los compradores vuelvan tras el reajuste de estilo pánico.
Riesgo clave: Una ralentización real del capex en IA afecta a varios clientes a la vez, convirtiendo la venta del sector en un ciclo de recortes de ganancias impulsado por fundamentales.
- Las acciones de Broadcom están aproximadamente un 24% por debajo de su máximo histórico, cerca de $495.
- Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron un récord de $22.2B mientras que las ventas de chips de IA aumentaron un 143%.
- Los analistas se mantienen alcistas, ya que las reservas de IA superan con creces los envíos actuales.
Las acciones de Broadcom NASDAQ:AVGO han caído con fuerza desde su máximo histórico, pero el desplome podría decir más sobre las expectativas de los inversores que sobre una debilidad en la demanda de IA.
Las acciones han retrocedido desde alrededor de $495 a niveles mucho más bajos, dejando el valor más de un 24% por debajo de su pico.
Eso parece brutal, pero el último trimestre de Broadcom no fue un colapso de la demanda. La compañía registró ingresos récord, beneficios sólidos y un gran aumento en las ventas de semiconductores para IA.
Acciones de Broadcom: qué desencadenó realmente la venta
Los números del segundo trimestre fiscal de Broadcom parecían sólidos a primera vista.
Los ingresos aumentaron un 48% respecto al año anterior hasta un récord de 22,2 mil millones USD (aprox. 19,4 mil millones €), mientras que las ganancias ajustadas fueron de $2.44 por acción. Los ingresos por semiconductores para IA subieron un 143% interanual hasta 10,8 mil millones USD (aprox. 9,4 mil millones €).
El verdadero detonante fue la guía. Broadcom dijo que espera ingresos por chips de IA de aproximadamente 16 mil millones USD (aprox. 14 mil millones €) en el tercer trimestre fiscal.
Eso seguiría siendo más de tres veces el nivel del año anterior, pero quedó por debajo de los aproximadamente $17,000 millones que los inversores esperaban.
La mayor decepción fue que el CEO Hock Tan no elevó el objetivo a largo plazo de Broadcom para la IA. Reiteró que la compañía sigue apuntando a más de 100 mil millones USD (aprox. 87,2 mil millones €) en ventas de chips de IA en el ejercicio fiscal 2027.
En este mercado, “en camino” no fue suficiente.
El volumen de negociación se disparó mientras la acción caía, lo que muestra que esto fue un reajuste de estilo pánico en lugar de una reevaluación gradual.
Qué dicen realmente Wall Street y Hock Tan ahora
La dirección de Broadcom sigue mostrando confianza en la demanda.
Tan dijo que la demanda de XPUs y de redes es “simplemente insaciable”, y añadió que las reservas de semiconductores para IA en el trimestre superaron 30 mil millones USD (aprox. 26,2 mil millones €) frente a los 10,8 mil millones USD (aprox. 9,4 mil millones €) que la compañía envió.
Eso significa que los clientes siguen pidiendo mucho más de lo que Broadcom puede entregar actualmente.
La compañía también ha señalado compromisos a escala de gigavatios por parte de grandes clientes de IA, incluidos Anthropic, OpenAI y Meta.
Broadcom ahora espera enviar más de 10 gigavatios de chips de IA en 2027, ligeramente por encima de su previsión anterior.
Wall Street tampoco ha abandonado la acción. JPMorgan reiteró su calificación Overweight y el precio objetivo de $580, diciendo a los clientes que serían “compradores agresivos” en los niveles actuales.
El panorama de analistas en general sigue siendo fuertemente alcista. Los consensos recientes muestran docenas de calificaciones de Compra, solo unas pocas de Mantener y ninguna de Venta, con objetivos de precio medios todavía por encima de $500.
Existen riesgos reales: la CFO Kirsten Spears ya había señalado presión sobre los márgenes a medida que la IA pasa a representar una mayor parte de la mezcla de Broadcom, porque algunas ventas de sistemas de IA pueden tener márgenes inferiores a los de su negocio de software.
Tan también ha reconocido que Google podría diversificar los proveedores de TPU con el tiempo, aunque Broadcom sigue siendo central en la hoja de ruta de chips personalizados de Google.
Nvidia y el desplome más amplio del sector de semiconductores
La caída de Broadcom no se produjo de forma aislada.
La venta se contagió al sector de semiconductores, con Nvidia, AMD, Marvell, Intel, Micron y otros nombres de chips también bajo presión en los días posteriores al informe.
Texas Instruments y Analog Devices sufrieron en una corrección más amplia del sector de chips, ya que los inversores se preguntaron si las valoraciones relacionadas con la IA se habían ido demasiado lejos.
El mercado buscaba cualquier señal de que la operación de IA se había vuelto demasiado concurrida.
La decisión de Broadcom de no elevar su objetivo a largo plazo dio a los inversores una excusa para tomar beneficios en todo el grupo.
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