Marvell recibe impulso tras UBS elevar precio objetivo por demanda de CXL impulsada por IA

Marvell Technology podría tener más recorrido tras su fuerte repunte este año, con UBS convirtiéndose en la última correduría en mostrarse más alcista sobre la compañía de semiconductores a medida que el gasto en infraestructuras de inteligencia artificial acelera la demanda de productos de conectividad de nueva generación.

La correduría elevó su precio objetivo sobre Marvell a $340 desde $230, lo que implica aproximadamente un 27,5% de potencial al alza respecto al precio de cierre del viernes.

UBS también subió su objetivo para Astera Labs a $400 desde $205, manteniendo una calificación Neutral, y afirmó que ambas compañías podrían beneficiarse de la rápida adopción de Compute Express Link (CXL), una tecnología cada vez más considerada esencial para los centros de datos de IA.

Sin embargo, el precio de las acciones de MRVL cotizaba aproximadamente un 1% a la baja el lunes.

Se espera que la demanda de CXL se acelere

UBS señaló que CXL, una interconexión coherente de caché, de baja latencia y alto ancho de banda basada en PCIe, se está convirtiendo en una tecnología crítica a medida que las cargas de trabajo de IA requieren sistemas de memoria con una capacidad significativamente mayor y movimientos de datos más rápidos.

"CXL se está convirtiendo en una tecnología habilitadora crítica. Creemos que MRVL tiene la cuota de mercado líder en productos CXL hasta la fecha, pero sí vemos que ALAB se está convirtiendo en un actor más relevante", escribió el analista Timothy Arcuri en una nota a clientes el lunes.

La correduría espera que la demanda de productos CXL aumente bruscamente a medida que los centros de datos evolucionen más allá de las arquitecturas de servidores convencionales hacia tejidos de memoria a nivel de rack y multi-rack que conecten CPUs y XPUs.

UBS estima que el mercado direccionable para productos ASIC de conexión relacionados con CXL podría crecer hasta entre 7 mil millones USD (aprox. 6,1 mil millones €) y 10 mil millones USD (aprox. 8,7 mil millones €) para 2030.

Aunque Marvell lidera actualmente el mercado, UBS prevé que la competencia aumente con el tiempo, con Astera Labs y Broadcom emergiendo como actores más importantes a medida que se expanda la adopción.

Previsiones de ingresos al alza

Reflejando expectativas de demanda más sólidas, UBS incrementó sus previsiones de ingresos para Marvell en los próximos dos años.

La correduría espera que los ingresos relacionados con CXL alcancen alrededor de 1 mil millones USD (aprox. 872,3 millones €) en 2027, impulsados principalmente por la conectividad XPU dentro de los racks de servidores de IA, respaldados por la creciente demanda de IA basada en agentes que se ejecuta en CPUs.

También proyecta que los ingresos CXL de Marvell subirán hasta aproximadamente 2 mil millones USD (aprox. 1,7 mil millones €) en 2028.

En general, UBS elevó su estimación de ingresos para 2027 a 16,8 mil millones USD (aprox. 14,7 mil millones €) desde 16,5 mil millones USD (aprox. 14,4 mil millones €) y aumentó su previsión para 2028 a 23,9 mil millones USD (aprox. 20,8 mil millones €) desde 21,9 mil millones USD (aprox. 19,1 mil millones €).

La correduría también elevó las estimaciones de beneficio por acción a $6.23 para 2027 y $9.62 para 2028, en comparación con previsiones anteriores de $6.09 y $8.60.

Marvell, que ahora tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 233 mil millones USD (aprox. 203,2 mil millones €), ha registrado un crecimiento de ingresos del 34% en los últimos 12 meses y sus acciones se han disparado alrededor de un 190% en 2026, superando con creces al S&P 500.

El negocio de redes, próximo motor de crecimiento

Marvell ha sido considerado durante tiempo un beneficiario del auge de la IA debido a sus circuitos integrados específicos de aplicación (ASICs) diseñados para proveedores de nube de escala hiperescalar.

Sin embargo, los analistas creen cada vez más que el negocio de redes de la compañía podría resultar todavía más valioso a largo plazo.

A principios de este mes, analistas dirigidos por John Vinh elevaron el precio objetivo de Marvell un 48% hasta $385 desde $260, reiterando una calificación Overweight. El título subió un 14% tras ese informe.

Tras una reunión con inversores en Marvell, KeyBanc dijo que se había mostrado cada vez más optimista sobre el negocio de redes ópticas de la compañía, argumentando que podría ofrecer una oportunidad de crecimiento más duradera que los chips personalizados para IA.

La firma señaló que los centros de datos cada vez más potentes requieren transceptores ópticos para mover volúmenes masivos de información, convirtiendo señales eléctricas en luz.

Marvell suministra los procesadores de señal digital que se usan dentro de esos transceptores.

"El negocio de redes representa la oportunidad de crecimiento más significativa y duradera", escribió Vinh, estimando que el mercado direccionable podría alcanzar aproximadamente 30 mil millones USD (aprox. 26,2 mil millones €) para 2030.

Agregó que Marvell parece bien posicionada para capturar una parte significativa de esa oportunidad a medida que el gasto en infraestructura de IA siga expandiéndose.