Intel vuelve a la memoria: por qué importa para Micron

Intel está reconsiderando un negocio que durante décadas trató como una commodity, a medida que la inteligencia artificial convierte la memoria en un cuello de botella crucial para la computación.

El CEO Lip-Bu Tan dijo en el podcast TechSurge: Deep Tech que Intel está explorando nuevas arquitecturas de memoria, incluyendo formas de acercar la memoria y los procesadores.

Tan dijo que antes veía la memoria como un negocio de commodity en el que no valía la pena invertir, pero que cree que la economía del sector ha cambiado.

Intel no ha anunciado un nuevo producto DRAM, NAND ni HBM. Los comentarios importan para los inversores en acciones de Micron porque se producen en un contexto de escaseces, alza de precios y demanda impulsada por la IA.

Intel regresa ahora que han cambiado las condiciones económicas de la memoria

El interés de Tan surge cuando la rentabilidad de la memoria se muestra extraordinariamente alta.

El analista de KeyBanc John Vinh dijo “las escaseces de memoria siguen siendo persistentes” tras comprobaciones de la cadena de suministro en Asia.

La firma espera condiciones ajustadas hasta 2027, con precios de DRAM subiendo otro 15%-20% de forma secuencial en el tercer trimestre y 15% en el cuarto. Los precios de NAND podrían aumentar 30%-40% en el tercer trimestre antes de otro alza del 15%.

Eso ayuda a explicar por qué Intel está volviendo a mirar.

Los sistemas de IA dependen cada vez más de mover grandes cantidades de datos rápidamente entre procesadores y memoria.

Eso ha convertido al ancho de banda, el empaquetado y la capacidad de memoria en limitaciones estratégicas para los sistemas de IA.

Intel también contrató en junio al exdirector ejecutivo de SK Hynix, Seok-Hee Lee, para dirigir el empaquetado avanzado y la integración de sistemas en Intel Foundry.

Según la compañía, Lee ayudará a acoplar de forma estrecha la lógica, la memoria, las redes y otros componentes en sistemas de próxima generación.

Su nombramiento no es prueba de una nueva división de memoria, pero refuerza la experiencia de Intel en el punto donde cómputo y memoria convergen.

La ventaja de Micron será difícil de recortar

Para Micron, la amenaza competitiva inmediata sigue pareciendo limitada.

Los analistas de Oppenheimer, citados por Barron’s, dijeron que un regreso serio de Intel a la memoria requeriría capital fresco, I+D significativo y, crucialmente, tiempo. Eso hace improbable un desafío importante a corto plazo.

Mientras tanto, Micron se beneficia del ajuste en el suministro de memoria de alto ancho de banda. El analista de UBS Timothy Arcuri dijo que los precios de HBM4 y HBM4E eran “incluso más fuertes de lo que esperábamos anteriormente”. UBS espera que los precios medios de venta de HBM suban alrededor del 79% interanual.

Micron también intenta que el auge actual sea más duradero. La compañía afirma que los acuerdos estratégicos plurianuales con clientes deberían mejorar la previsibilidad de su desempeño financiero.

Su acuerdo de junio con Anthropic abarca el diseño de arquitecturas de memoria y almacenamiento, el suministro y el desarrollo de infraestructura de IA.

El analista de Mizuho Vijay Rakesh también se mantiene alcista. Barron’s informó que Rakesh espera que los mercados de DRAM y NAND se mantengan ajustados hasta 2027 y cree que Micron podría sostener márgenes brutos por encima del 80%.

Intel puede decidir que quiere exposición a la memoria, pero recrear la escala de fabricación de Micron, su experiencia en HBM y sus relaciones con clientes es otra cosa.

La amenaza es a largo plazo, no inmediata

Eso no hace que el interés de Intel sea irrelevante.

Los altos precios de la memoria están atrayendo capital en toda la industria. Los productores chinos también se están expandiendo.

YMTC superó a Micron en volumen de envíos de NAND durante el segundo trimestre, aunque Micron se mantuvo por delante en ingresos porque su mezcla de productos aporta mayor valor.

Intel potencialmente representa un riesgo competitivo distinto. Tan parece interesado en arquitecturas que integren el procesamiento y la memoria más estrechamente en lugar de limitarse a volver al NAND como commodity.