Las acciones de Intel siguen cayendo mientras amplía la venta de acciones a $20B

Intel amplía su oferta de acciones prevista a $20B mientras el fabricante de chips intensifica las inversiones en inteligencia artificial y en la fabricación de semiconductores, aunque la medida genera preocupaciones sobre la dilución para los accionistas.

La compañía dijo el lunes por la noche que aumentó el tamaño de la oferta desde los $15B anunciados inicialmente. 

Intel planea emitir 210.5 millones de nuevas acciones a un precio de $95 cada una, lo que representa un descuento del 2.6% respecto al precio de cierre del lunes. 

Las acciones de INTC cayeron 4.1% el lunes tras anunciarse el plan de financiación y bajaron un 0.62% el martes.

Las acciones de Intel se han disparado más de un 160% este año, impulsadas por el creciente optimismo en torno a la estrategia de IA de la compañía y sus ambiciones como foundry. 

Sin embargo, la acción ha caído un 19% en los últimos tres meses.

La ampliación de capital apunta a la expansión en IA y al crecimiento del foundry

La oferta ampliada llega en un momento en que Intel incrementa de forma significativa el gasto en capacidad de fabricación e infraestructura relacionada con la IA.

Durante su reciente conferencia de resultados, la dirección elevó su previsión de gasto de capital para 2026 a más de $20B, frente a aproximadamente $18B, reflejando una mayor demanda de sus productos y una estrategia de fabricación a largo plazo.

Se espera que los ingresos de la venta de acciones respalden propósitos corporativos generales, incluidas las inversiones continuas en la fabricación de chips y las operaciones de foundry.

“Vemos la ampliación como consistente con que Intel financie una expansión para dar soporte a las necesidades actuales (mayor demanda de CPU) y futuras (ASIC personalizados, foundry, packaging) y la demanda”, escribió el analista de KeyBanc Matt Bryson en una nota de investigación. “Por lo tanto, aunque la dilución es negativa para los inversores actuales, la señal de demanda es positiva para Intel, sus pares y los proveedores de equipos de capital.”

Según FactSet, se espera que Intel genere un flujo de caja libre modestamente negativo este año tras registrar un flujo de caja libre acumulado negativo de $44B entre 2022 y 2025.

Los inversores sopesan la dilución frente a la estrategia a largo plazo

Si bien la ampliación de capital refuerza la flexibilidad financiera de Intel, también incrementa la dilución para los accionistas existentes.

La emisión de 210.5 millones de acciones representa aproximadamente un 4.9% de dilución sobre un número de acciones en circulación de aproximadamente 4.3 billion. 

Los colocadores también cuentan con una opción de 30 días para comprar 31.6 millones de acciones adicionales, lo que podría aumentar la dilución hasta alrededor del 5.6% si se ejerce.

Bloomberg informó que la demanda de la oferta estaba sobresuscrita por múltiplos, lo que sugiere un fuerte interés inversor pese al descuento.

Intel sigue invirtiendo fuertemente en su negocio de foundry mientras busca atraer clientes externos a sus tecnologías de fabricación 18A y la futura 14A. 

La compañía también avanza en tecnologías de packaging avanzado; según se informa, el packaging EMIB-T está alcanzando rendimientos de alrededor del 90% y se orienta a la producción en masa en 2027. 

Intel afirma que la tecnología podría ofrecer packaging a aproximadamente la mitad del coste de la plataforma CoWoS-L de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.

La empresa también está avanzando en la construcción de su campus de fabricación en Ohio, con el objetivo de operar a plena capacidad en 2031, mientras amplía las oportunidades de monetizar su tecnología mediante iniciativas de licencias como su acuerdo de Atom IP con RosaicLabs.