Acciones de Apple caen tras la salida de Cook; Ternus afronta retos de IA y post‑iPhone

Las acciones de Apple AAPL cayeron un 1,8% el lunes mientras John Ternus se prepara para asumir como consejero delegado, sucediendo a Tim Cook tras más de una década al frente.

Ternus asumirá el control de una empresa valorada en casi $5 trillion, por lo que mantener el crecimiento de Apple desde su escala actual será uno de sus mayores desafíos.

El próximo CEO hereda un negocio que se ha expandido significativamente bajo la dirección de Cook.

Apple vendió alrededor de 72 millones de iPhone el año en que Cook se convirtió en CEO, mientras que Counterpoint Research estima que la compañía venderá 255 millones este año.

El mandato de Cook también se ha definido por una asignación disciplinada de capital, lanzamientos regulares de productos y una expansión sustancial del negocio de servicios de Apple. T

he company ha devuelto más de $1 trillion a los accionistas mediante dividendos y recompras.

Sin embargo, los inversores ahora buscan el próximo gran motor de crecimiento de Apple, especialmente mientras la inteligencia artificial remodela la industria tecnológica.

Ternus afronta el reto de la IA para Apple

Una de las prioridades inmediatas de Ternus será la estrategia de inteligencia artificial de Apple, en particular el desarrollo de Siri.

El CEO de Futurum Group, Daniel Newman, dijo que Apple necesita identificar la próxima gran plataforma informática después del smartphone. «Apple tiene que poseer esto», afirmó Newman en una entrevista con CNBC, y añadió que cree que este es el "gran trabajo" de Ternus.

Newman sostuvo que Apple ocupa actualmente una posición importante como la "capa de experiencia" para la IA porque los consumidores usan cada vez más servicios como ChatGPT y Claude a través de dispositivos Apple.

Sin embargo, dijo, la compañía aún no ha capitalizado completamente esa posición.

Apple ha anunciado mejoras de software destinadas a que Siri pueda completar más tareas.

Pruebas tempranas de la beta de Siri AI por parte del Wall Street Journal encontraron que podría tardar más que asistentes competidores, aunque el uso por parte de Apple de tecnología de Google en el backend ha mejorado significativamente sus capacidades.

Newman dijo que el reto mayor de Apple va más allá de Siri y se refiere a si el propio iPhone seguirá siendo el dispositivo central para la informática.

«¿Será el teléfono el dispositivo del futuro?» preguntó Newman.

Se refirió a los esfuerzos de OpenAI y Meta por desarrollar nuevos dispositivos que podrían cambiar la forma en que los consumidores interactúan con la tecnología.

Valoración y riesgos en la cadena de suministro

La valoración de Apple plantea otro desafío para Ternus.

La acción cotiza a 33 veces las ganancias previstas para el próximo año, frente a unas 20 veces para el S&P 500, pese a que las ganancias de Apple crecen a aproximadamente la mitad de la tasa del mercado.

Craig Moffett, de Moffett Nathanson, dijo que los inversores han estado dispuestos a pagar una prima por Apple porque parece relativamente segura en medio de la incertidumbre sobre los retornos de las masivas inversiones en IA.

No obstante, advirtió: «cuando la valoración se estira, la seguridad deja de ser segura».

Apple también afronta presión en toda su cadena de suministro.

Las empresas de IA compiten por capacidad de memoria, almacenamiento y chips lógicos, lo que podría aumentar los costes de Apple y contribuir a escaseces. La compañía ha trasladado algunos de esos costes más altos a los consumidores.

La dependencia continua de Apple en China es otro asunto al que se enfrenta Ternus.

Aunque Cook en gran medida ha gestionado los riesgos relacionados con aranceles mediante el compromiso político, gran parte de la cadena de suministro de Apple sigue concentrada en China en medio del conflicto comercial en curso entre EE. UU. y China.

El negocio de servicios de la compañía también está bajo presión. Las decisiones de un juez de California han reducido la capacidad de Apple para cobrar comisiones por algunas compras dentro de apps. Appfigures estima que los ingresos por comisiones de la App Store de Apple en EE. UU. cayeron un 6% en el trimestre de junio.

Nuevos productos ofrecen oportunidades

A pesar de estos desafíos, Apple entra en la transición con varias fortalezas.

El iPhone sigue siendo muy popular, y el iPhone 17 Pro se beneficia de mejoras que incluyen una mejor cámara y una batería más potente.

El Mac también está experimentando una demanda renovada a medida que los chips diseñados por Apple demuestran ser capaces de ejecutar modelos de lenguaje a gran escala localmente, contribuyendo a las escaseces de producto.

Se espera asimismo que un iPhone plegable sea protagonista en el primer evento de lanzamiento de iPhone bajo Ternus.

IDC estima que el dispositivo podría capturar el 40% del mercado de smartphones plegables para finales de 2027.

Newman afirmó que Ternus también afronta una alta exigencia tras el mandato de Cook. Atribuyó a Cook la construcción de la cadena de suministro global de Apple y una sólida economía por unidad, al tiempo que señaló que la experiencia de Ternus en hardware e ingeniería le otorga un conjunto de habilidades diferente.

«Hemos visto que los cascos han fracasado un poco. Los coches no funcionaron. El hogar inteligente de Apple nunca llegó a despegar», dijo Newman, subrayando la dificultad de Apple para crear categorías de producto nuevas y exitosas.

La acción de Apple ha subido más del 2.200% durante el mandato de Cook, aunque Newman dijo que ha quedado rezagada respecto a varios pares de las Magnificent Seven. También estimó que Apple gastó alrededor de $877 billion en recompras de acciones durante ese período.

Para Ternus, la tarea, por tanto, no es simplemente mantener los negocios existentes de Apple, sino establecer de dónde provendrá la próxima fase de crecimiento de la compañía a medida que la IA cambia el panorama tecnológico.