MU, SNDK, MRVL caen antes del debut de SK Hynix en Nasdaq: ¿qué provoca los nervios?

Las acciones de Micron MU, SanDisk y otras empresas de semiconductores bajaron ligeramente en la negociación previa a la apertura del viernes, antes del tan esperado debut en Wall Street de SK Hynix mediante sus recibos de depósito estadounidenses (ADRs).

El fabricante surcoreano de chips de memoria y proveedor de Nvidia ha recaudado 26,5 mil millones de dólares a través de su oferta de acciones en EE. UU., convirtiéndose en la mayor cotización en EE. UU. realizada por una empresa extranjera.

Micron cayó alrededor de un 2,6% en la negociación previa, mientras que SanDisk retrocedió más de un 3,8%. Western Digital cayó un 2,78% y Seagate Technology bajó alrededor de un 2,5%.

Las acciones de Marvell Technology y Lam Research, ambos actores clave en la cadena de suministro de chips de memoria, también se redujeron un 2% y un 3,4%, respectivamente.

Las acciones de memoria afrontan nueva competencia

El descenso de las acciones de memoria se puede atribuir a una debilidad más amplia en el sector de semiconductores tras el repunte del jueves.

Intel también cayó un 2,6% en la negociación previa, mientras que Nvidia y AMD bajaron menos del 1%.

Sin embargo, se espera que el debut de SK Hynix en Nasdaq también reconfigure el mercado estadounidense de chips de memoria, que hasta ahora ha sido dominado por Micron.

Algunos inversores podrían rotar fondos desde Micron hacia el fabricante surcoreano de chips de memoria.

Algunos analistas han sostenido que la cotización de SK Hynix en EE. UU. podría ayudar a reducir su histórica brecha de valoración frente a sus pares globales.

Cotizar junto a Micron en una gran bolsa estadounidense también podría conducir a una reevaluación de la compañía entre los inversores internacionales.

Según Thomas Hughes de MarketBeat, si bien las perspectivas a largo plazo de Micron siguen siendo alcistas, su cotización podría quedarse rezagada respecto a SK Hynix en el corto a medio plazo.

«El riesgo es que los inversores tomen beneficios y reduzcan sus participaciones en MU para trasladar capital a SK Hynix», dijo.

«En este escenario, el mejor de los casos es que el precio de la acción de MU se mueva lateralmente dentro de un rango cercano a los máximos existentes, mientras que el peor de los casos es que experimente una corrección más pronunciada de la que ya ha sufrido. Con una caída de más del 20% respecto a sus máximos posteriores a los resultados a principios de julio, el precio de las acciones de Micron podría perder otro 30% antes de encontrar un soporte sólido», añadió.

Algunos analistas ven potencial alcista para Micron

No todos los analistas creen que la cotización de SK Hynix vaya a ser negativa para Micron.

Según el operador y analista financiero Dmytro Lebid, el "descuento coreano" de SK Hynix se eliminará tras su cotización en EE. UU., lo que podría respaldar valoraciones más altas en el sector de chips de memoria, incluida Micron.

«Como el gigante surcoreano era inaccesible para los inversores estadounidenses en el mercado doméstico, sus múltiplos estaban infravalorados. No obstante, la cotización impulsará esos múltiplos, lo que también hará que los múltiplos de Micron sean más justos (por ejemplo, el PER actual de SK Hynix es 18,3x, frente a 22,0x de Micron). En definitiva, el techo de valoración para los actores de memoria se desplazará a niveles superiores», dijo.

Lebid también cree que la cotización podría atraer capital institucional adicional al sector.

«Muchos inversores se enfrentan a barreras administrativas para comprar acciones en la bolsa surcoreana KOSPI. Dado que la cotización de SK Hynix en Nasdaq atraerá atención adicional de los inversores hacia los activos del mercado de memoria, esto puede aumentar la liquidez procedente de fondos de propósito general. Dado que Micron actúa como referente nacional en EE. UU., esto podría impulsar aún más la demanda de sus acciones», dijo.

La mayor cotización extranjera en EE. UU.

SK Hynix recaudó alrededor de 26,5 mil millones de dólares tras fijar el precio de 177,9 millones de acciones depositarias estadounidenses en 149 dólares cada una.

La compañía emite 17,79 millones de nuevas acciones ordinarias, representadas por 177,9 millones de acciones depositarias en EE. UU., con 10 acciones depositarias equivalentes a una acción ordinaria cotizada en Seúl.

Según informes, la demanda de los inversores superó las acciones disponibles por más de siete veces a pesar del retroceso reciente en las acciones mundiales de semiconductores.