Kospi sube 3% mientras mercados asiáticos persiguen el gasto en IA de Alphabet de $200B

Las acciones asiáticas subieron el jueves mientras los inversores hicieron caso omiso de las reacciones mixtas a los resultados de las tecnológicas de EE. UU. y se centraron en la magnitud del gasto que sigue fluyendo hacia la infraestructura de inteligencia artificial.

El Kospi de Corea del Sur subió más de 3%, liderado por SK Hynix y Samsung Electronics, mientras el Nikkei 225 de Japón avanzó alrededor de 1%.

El índice MSCI de Asia-Pacífico, excluyendo Japón, también añadió aproximadamente un 1% y se encaminó a su primer avance semanal en tres semanas.

El repunte se produjo incluso cuando el crudo Brent tocó $96 por barril y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo subieron, dejando a los mercados atrapados entre un boom de inversión en IA y un shock energético en expansión.

El auge del capex de Alphabet reactiva el negocio de chips

Alphabet elevó su previsión de gasto de capital para 2026 a entre $195 billion y $205 billion, aumentando el punto medio en $15 billion mientras corre para añadir capacidad de centros de datos y computación.

La revisión siguió a un trimestre en el que los ingresos aumentaron un 24% hasta $119.8 billion y las ventas de Google Cloud se dispararon un 82% hasta $24.8 billion.

El aumento del gasto inquietó a los inversores de Alphabet porque el flujo de caja libre se volvió negativo, pero dio un impulso más claro a los proveedores asiáticos de memoria, servicios de foundry y equipos para semiconductores.

Gary Tan, gestor de cartera de Allspring Global Investments, dijo que un mayor crecimiento en la nube validaba una inversión más intensa y sugirió que el ciclo de gasto de los hiperescaladores aún tenía impulso.

Tesla ofreció una versión más cautelosa de la misma historia.

El gasto de capital trimestral alcanzó $5.8 billion y empujó el flujo de caja libre por debajo de cero, mientras la compañía mantenía planes de gastar más de $25 billion este año en infraestructura de IA, robotaxis y robótica.

El shock petrolero desafía el alivio de los resultados

El rebote de las acciones se desarrolló en medio de un deterioro del suministro.

El Brent subió 2% hasta $96 y el WTI trepó 1,7% hasta $88.27 tras la duodécima noche consecutiva de ataques de EE. UU. contra Irán y los ataques hutíes a petroleros vinculados a Arabia Saudí en el Mar Rojo.

Irán dijo que el estrecho de Ormuz estaba efectivamente cerrado sin su aprobación, mientras que la amenaza hutí extendió la interrupción al Bab el-Mandeb.

Una interrupción simultánea amenazaría rutas utilizadas para más de una cuarta parte de los envíos mundiales de petróleo y gas.

Thierry Wizman, estratega de Macquarie, dijo que la preocupación por el crecimiento global estaba justificada ya que los mayores costes de combustible y transporte amenazaban el consumo y los márgenes empresariales.

El conflicto también reaviva la presión inflacionaria justo cuando los inversores habían empezado a esperar una senda de política más suave.

La debilidad del yen expone la brecha de política monetaria

El yen cotizó cerca de 163.1 por dólar tras tocar su nivel más débil desde 1986, manteniendo a los operadores alerta ante una posible intervención.

Informes de que funcionarios del Banco de Japón podrían considerar subidas de tipos más rápidas ofrecieron solo un apoyo breve.

Los estrategas de OCBC dijeron que la intervención o una mayor compra doméstica por parte de los fondos de pensiones japoneses podría frenar la caída, pero una recuperación duradera probablemente requeriría un ciclo de endurecimiento del BOJ más rápido.

Mientras tanto, los mercados descontaban aproximadamente 42 puntos básicos de subidas de la Fed para fin de año, con un movimiento en septiembre ya totalmente reflejado.

El rally de los chips en Asia, por tanto, depende de un trato difícil: las ganancias y la inversión deben mantenerse lo suficientemente sólidas como para contrarrestar la inflación impulsada por el petróleo, los mayores rendimientos y la creciente presión sobre el crecimiento global.