Kospi sube 5%, Nikkei 225 3%: por qué este repunte puede ser demasiado rápido para confiar

Las acciones asiáticas se dispararon el miércoles, ya que el optimismo tecnológico, la caída del precio del petróleo y una prisa por deshacer posiciones bajistas produjeron una potente recuperación tras el shock de julio.

El Kospi de Corea del Sur subió más de un 5% intradía antes de moderarse hasta alrededor del 4,1%, mientras que el Nikkei 225 de Japón avanzó aproximadamente un 3%.

SK Hynix y Samsung Electronics lideraron las subidas en Seúl, mientras que las empresas de electrónica impulsaron Tokio.

El repunte tiene fundamentos: Wall Street cerró en máximos, el gasto en IA se mantiene resistente y el abaratamiento del petróleo mejora las perspectivas de inflación en Asia.

Sin embargo, la velocidad excepcional en Corea refleja a inversores que se apresuraron a cerrar posiciones cortas tras la corrección de julio.

La operación de cortos masiva en Corea convierte la compra en estampida

El Kospi entró en agosto tras perder un 22% en julio, mientras que productos cotizados apalancados, llamadas de margen y apuestas concentradas en IA amplificaron la caída.

Los inversores alcistas se vieron obligados a vender, mientras que las posiciones bajistas alcanzaron un máximo de tres años.

El analista de Citi, David Chew, dijo a MarketWatch que la exposición a cortos se había vuelto unilateral, de modo que cualquier estabilización del sentimiento sobre la IA podía desencadenar un apretón de cortos. El movimiento del miércoles se pareció a ese escenario.

Los vendedores en corto deben comprar acciones para cerrar posiciones. Cuando muchos retroceden simultáneamente, esa demanda puede transformar una recuperación en un rápido repunte del índice.

SK Hynix proporcionó el catalizador más claro. Sus acciones subieron después de que firmas de Wall Street empezaran a cubrir sus valores listados en EE. UU. con recomendaciones alcistas, destacando su liderazgo en memoria de alto ancho de banda.

Samsung subió a medida que la confianza se extendía por el sector de memoria de Corea.

La compra no es artificial, pero el posicionamiento la está amplificando.

Los analistas de Eurasia Group dijeron a Business Insider que las fluctuaciones diarias de Corea estaban «en su mayoría desvinculadas de los fundamentos del mercado», aunque los beneficios corporativos seguían en niveles récord.

El repunte de Japón tiene una base macroeconómica más amplia

El avance de Japón dependió menos de compras forzadas. Las acciones de electrónica siguieron el repunte tecnológico de Wall Street, mientras que los resultados alentaron a los inversores a aumentar la exposición a exportadores y fabricantes.

El Nikkei también se benefició de las esperanzas de que Washington y Teherán pudieran alcanzar un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz.

El optimismo en torno a un acuerdo impulsó las acciones japonesas mientras el petróleo caía.

Un crudo más barato ayuda a Japón porque el país importa la mayor parte de su energía. Un alivio sostenido reduciría costes, aliviaría la presión inflacionaria y apoyaría el gasto de los hogares.

El yen se mantuvo cerca de 157,7 por dólar a primera hora. Ese equilibrio apoyó a las acciones: una apreciación pronunciada debilitaría las ganancias en el extranjero de los exportadores, mientras que otra caída rápida podría reavivar las preocupaciones sobre una intervención.

Los sólidos fundamentales no garantizan una recuperación suave

El analista de Daiwa Capital Markets SK Kim dijo a Bloomberg TV que no ha habido ningún cambio fundamental en el superciclo impulsado por la IA.

Dijo que la decepción en los resultados de SK Hynix reflejaba la mezcla de productos más que un debilitamiento de la demanda.

La estratega de Saxo, Charu Chanana, ofreció una interpretación cautelosa.

Dijo a Business Insider que la IA sigue siendo una de las oportunidades más importantes de la década, pero los temas potentes se vuelven vulnerables cuando las posiciones están abarrotadas, son costosas y están apalancadas.

Esa distinción explica el repunte del miércoles: la demanda de IA puede permanecer intacta, pero las acciones aún pueden experimentar oscilaciones violentas no relacionadas con los resultados.