USD/JPY: previsión ante el discurso de Warsh en Jackson Hole; BoJ insinúa subidas

El tipo de cambio USD/JPY osciló hoy, 27 de agosto, mientras los operadores esperaban la próxima intervención de Kevin Warsh en el Simposio de Jackson Hole en Wyoming. También osciló tras la publicación por parte de EE. UU. de los últimos datos del PCE y del PIB. Cotizaba en 159,32, un 2,68% por encima de su nivel más bajo de este mes.

Intervención de Kevin Warsh en el Simposio de Jackson Hole

El par USD/JPY osciló después de que EE. UU. publicara los últimos datos de inflación y del PIB. Un informe mostró que el gasto de consumo personal (PCE) aumentó un 3,7% en los 12 meses hasta julio, sin cambios respecto a junio. Esta cifra fue muy superior a la estimación media de los economistas, del 3,6%. La variación mensual, del 0,2%, también fue mayor de lo esperado.

Estos datos indican que la inflación continúa por encima del objetivo del 2%, una situación que podría prolongarse mientras suban los precios de la gasolina y el diésel. El precio medio de la gasolina en EE. UU. se mantiene por encima de los $4 por galón, mientras que el diésel se aproxima lentamente al máximo histórico. Esto ocurre pese a que los referentes Brent y West Texas Intermediate (WTI) caen.

La próxima noticia relevante para el USD procederá de EE. UU., donde Kevin Warsh, el presidente de la Fed, hablará en el Simposio de Jackson Hole. Su intervención será seguida de cerca mientras los operadores buscan claridad. En todas sus declaraciones anteriores ha mantenido una postura ambigua sobre la inflación y los tipos de interés. A diferencia de Janet Yellen y Jerome Powell, ha evitado ofrecer orientación prospectiva. 

Como resultado, el mercado no sabe qué esperar este año. Según Polymarket, las probabilidades de una subida de tipos en diciembre se sitúan en alrededor del 53%. En un comunicado, Robert Gill, gestor de carteras en Fairbank Investment, dijo:

«Esta falta de orientación puede resultar frustrante. Está generando incertidumbre y contribuyendo al aumento de los rendimientos de la deuda a largo plazo, y parece ser un resultado que él está diseñando».

Alto cargo del BoJ insinúa subida en septiembre

Mientras tanto, el par USD/JPY reacciona a una declaración de Ryozo Himino, vicegobernador del BoJ. En su intervención dijo que el banco podría considerar subir los tipos en la próxima reunión del mes que viene. Afirmó que esta subida sería posible si la inflación se mantiene obstinadamente alta. Señaló:

«Si la inflación subyacente se desvía al alza hasta situarse por encima del objetivo de estabilidad de precios del 2%, eso tendría un impacto adverso en la economía».

Una subida de tipos del BoJ sería alcista para el yen japonés, que sigue cerca de sus niveles más bajos en décadas. Ayudaría a reducir la brecha entre los tipos de interés de EE. UU. y Japón, disminuyendo su atractivo como moneda de financiación en operaciones de carry trade. 

El siguiente catalizador clave para el par USD/JPY vendrá de Japón, que publicará el último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Tokio el jueves. Los economistas esperan que los datos muestren que el IPC de Tokio subió un 18% en agosto.

Análisis técnico USD/JPY

Gráfico USD/JPY | Fuente: TradingView

El gráfico de cuatro horas muestra que el par USD/JPY se ha mantenido estable en los últimos días. En el trayecto, se ha situado ligeramente por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 50 periodos. 

Al mismo tiempo, el par ha formado un patrón de triángulo ascendente, una señal común de continuación alcista. Además, las dos líneas del indicador MACD se han desplazado por encima de la línea cero. 

Por tanto, es probable que el par experimente un rompimiento alcista, ya que los compradores apuntan al máximo del año de 163,97. Esta perspectiva se confirmará si se mueve por encima del nivel de resistencia clave de 159,72.