¿Por qué cae un 4% la acción de Autodesk pese a superar las ganancias del Q2?

Las acciones de Autodesk ADSK cayeron alrededor de un 4% el viernes después de que la empresa de software emitiera guidance de resultados para el tercer trimestre y todo el año que quedó por debajo de las expectativas de Wall Street, pese a superar las estimaciones de su fiscal second quarter.

Los analistas se mostraron, en términos generales, positivos sobre el impulso subyacente del negocio de la compañía y mantuvieron calificaciones de Compra con precios objetivo que van desde $285 hasta $325.

Autodesk supera las estimaciones de ingresos y ganancias del Q2

Autodesk informó ganancias del fiscal second-quarter de $3.30 por acción, frente a las expectativas de Wall Street de $3.12.

Los ingresos aumentaron un 16% interanual hasta $2.05 billion, superando la estimación de consenso de $2.01 billion.

La facturación aumentó un 10% respecto al año anterior hasta $1.85 billion, mientras que las current remaining performance obligations subieron un 12% hasta $5.2 billion.

El CEO Andrew Anagnost destacó la posición de la compañía en la inteligencia artificial, diciendo: “The future of AI for the built world will belong to the trusted platform that combines the richest context with the right models to deliver the best outcomes for customers.”

El analista de BTIG Nick Altmann reiteró una calificación de Compra con un precio objetivo de $300, señalando un crecimiento de ingresos más fuerte de lo esperado, renovaciones resistentes y una mejora en la actividad de expansión.

Altmann dijo que los ingresos de Autodesk aumentaron un 14% en moneda constante, por encima de la estimación del 12% de BTIG.

El crecimiento de los ingresos ajustado por el tipo de cambio y el nuevo modelo de transacción de la compañía fue del 12%, también por encima de lo esperado.

Las previsiones lastran a la acción de Autodesk

A pesar de la sorpresa positiva trimestral, la outlook de Autodesk presionó las acciones.

Para el tercer trimestre, la compañía espera ganancias de $3.04 a $3.09 por acción y ingresos de $2.125 billion a $2.140 billion.

Los analistas habían esperado ganancias de $3.14 por acción, aunque su previsión de ingresos de $2.08 billion estaba por debajo del rango que orientó Autodesk.

Para el año completo, Autodesk pronostica ganancias de $12.52 a $12.60 por acción e ingresos de $8.295 billion a $8.345 billion. Wall Street espera ganancias de $12.58 por acción e ingresos de $8.21 billion.

Autodesk también elevó su perspectiva de crecimiento orgánico de ingresos para fiscal 2027 en aproximadamente un punto porcentual tras ajustar por tipo de cambio.

Stifel mantuvo su calificación de Compra y un precio objetivo de $285, indicando que Autodesk superó sus expectativas de ingresos y beneficios del second quarter.

DA Davidson también reiteró una calificación de Compra y un objetivo de $325, citando la mejora en la perspectiva de crecimiento orgánico.

Los márgenes siguen siendo una preocupación clave para los inversores

La rentabilidad sigue siendo un foco de atención mientras Autodesk integra MaintainX.

La compañía reportó un margen operativo del 41%, por encima de la estimación del 39% de BTIG y aproximadamente 200 puntos básicos superior al año anterior. El margen operativo GAAP alcanzó el 29%, frente a la estimación del 26% de BTIG.

Sin embargo, Altmann identificó la perspectiva de márgenes como la principal preocupación.

Autodesk mantuvo su marco de margen operativo para fiscal 2027 en torno al 39% mientras reducía su outlook de margen GAAP en aproximadamente un punto porcentual a medida que MaintainX añade costos.

Se espera que MaintainX contribuya aproximadamente $60 million en ingresos para fiscal 2027 y alrededor de $70 million en billings.

Stifel señaló que el punto medio de la guidance de flujo de caja libre de Autodesk disminuyó un 1% mientras la compañía absorbe los gastos de MaintainX.

La firma también dijo que Autodesk continúa viendo tracción con sus productos ACC y Fusion, mientras que las condiciones macroeconómicas y de demanda más amplias permanecen sin cambios.