HYCM:n pääanalyytikko Venäjän hyökkäyksestä Ukrainaan: "taloudelliset kulut ovat yleensä rajallisia"

Venäjän hyökkäys Ukrainaan merkitsi globaalien markkinoiden romahtamista, ja sijoittajat pakenivat turvasatamakohteiksi asettamaan kullalle uuden vuosihuipun.

Kun osakkeet laskivat kaikkialla Euroopassa, Venäjän vertailuindeksi MOEX putosi lähes 50 % kaupankäynnin keskeytyessä tilapäisesti ja Venäjän keskuspankin interventioiden valuuttamarkkinoilla.

Venäläisten pankkien ja öljy-yhtiöiden osakkeet kärsivät pahiten myöhään iltapäivällä tapahtuneesta kaupankäynnistä, kun Sberbank (SBRCY) laski 46 % ja Gazprom (GZPFY) laskussa -34 %.

Myös Yhdysvaltain markkinat ovat avautuneet laskuun sen jälkeen, kun jälleen yksi negatiivinen liike keskiviikkona näki S&P 500 -indeksin putoavan yli prosentin pysyäkseen korjausalueella. EPAM Systems Inc. (NYSE: EPAM), yksi S&P 500 -listalla olevista yrityksistä, jonka liikevaihto on suurin Euroopassa, on pudonnut yli 13 %.

Lisäsanktioit voisi vaikuttaa markkinoihin entisestään

HYCM:n pääanalyytikko Giles Coghlan kommentoi Vladimir Putinin Ukrainaan kohdistuneen hyökkäyksen vaikutuksia markkinoihin:

"Sotilaallisen toiminnan kiihtyessä voimme nyt odottaa jatkuvaa lisäpakotteita pitkin päivää, millä on seurauksia koko markkinoilla."

Coghlan kuitenkin uskoo, että lisätyillä pakotteilla on aluksi ”mitattu vaikutus Venäjän rahoitusjärjestelmään, eivätkä ne todennäköisesti lyödä Venäjän osakemarkkinoita niin voimakkaasti kuin jotkut sijoittajat pelkäävät."

"[Mutta] jatkossa mahdollisilla lisäpakotteilla - etenkin Venäjän suurimmille valtion omistamille pankeille - voi olla laaja vaikutus Venäjän jokapäiväisiin ihmisiin sekä nykyiseen öljyn ja kaasun tuotantoon", analyytikko lisäsi.

Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey sanoi keskiviikkona, että sodan puhkeamiseen liittyy riski, että energian hinnat nousevat entisestään. Coghlan huomauttaa, että nousevat energian hinnat yhdistettynä korkeampiin hyödykkeiden hintoihin ja pakenemiseen turvasatamakohteiksi todennäköisesti vetävät maailmanlaajuisia osakkeita alas.

Jos näin tapahtuu, MOEX-indeksi voi nähdä vielä enemmän tappioita. MOEX Russia -indeksin livenä markkinat ovat tällä hetkellä 34 % laskussa, kun taas yleiseurooppalaisen Stoxx 600 -indeksin tappiot ovat yli 3 %. Ison-Britannian FTSE 100 on myös laskenut yli 3 %, ja sama kuva on maalattu kaikkialla Euroopan osakemarkkinoilla.

Pitäisikö sijoittajien olla huolissaan?

Niin ankaralta kuin Venäjän markkinat näyttävätkin, Coghlanin mukaan markkinoiden reaktio saattaa olla yllättävän lievä. Hän uskoo, että keskipitkän aikavälin ostajat voivat hyötyä. Siitä, pitäisikö sijoittajien olla huolissaan, analyytikko arvioi:

"Niin surullista kuin inhimilliset kustannukset tämän tapahtuman aikana ovatkin, taloudelliset kulut ovat yleensä rajalliset", hän sanoi.

Hän sanoo, että tämä tapahtui "joidenkin lähihistorian vakavimpien maailmantapahtumien aikana". Markkinat reagoivat näin vuoden 2017 Syyrian konfliktin, Pohjois-Korean ohjuskriisin ja Yhdysvaltojen vetäytymisen jälkeen Afganistanista.

Analyytikon mukaan nämä tapaukset viittaavat siihen, että "markkinoiden reaktio näihin tapahtumiin voi olla yllättävän lievä".

"Useimmat dipit ostetaan, joten keskipitkän aikavälin ostajat voivat usein löytää hyvää vastinetta näinä synkkänä aikoina", hän päätti.