S&P 500 laskenut, mutta euroon ja puntaan sijoittaneille se ei ole ollut niin paha

Kun siirrymme kohti vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen loppua, pidetäänpä pieni tauko ja katsotaan, kuinka osakemarkkinat ovat menestyneet tänä vuonna tähän mennessä.

Ilmeisesti vuosi 2022 oli sijoittajille helvetillinen vuosi, sillä hinnat laskivat enemmän kuin koskaan surullisen kuuluisan vuoden 2008 jälkeen. Olemmekin kokeneet viime aikoina nopeimman vauhdin rahapolitiikan kiristämisessä, ja sen myötä markkinat laskivat… nopeasti.

S&P 500 putosi 19,4 %, mikä on huonoin vuosi sitten vuoden 2022.

Dollari kiihtyi vuonna 2022

Tästä kuitenkin puuttuu yksi tärkeä asia. Ja se on dollari. Nimittäin kaikki S&P 500:n sijoittaneet eivät ole Yhdysvaltain kansalaisia. Ulkomaisille sijoittajille paikallisessa valuutassa saadut tuotot voivat olla merkityksellisempiä, mikä seikka joskus unohtuu.

Tänä vuonna dollari murskasi sen täysin vuoden kolmella ensimmäisellä neljänneksellä ja kiihtyi ylöspäin, kun epävarmuus ravisteli taloutta ja sijoittajat pakenivat markkinoiden turvallisimpaan omaisuuteen, joka on, no, dollari.

Sen asema maailman varantovaluuttana tarkoittaa, että sillä on taipumus vahvistua kriisiaikoina - ainakin muita valuuttoja vastaan.

Miten ulkomaisille sijoittajille kävi vuonna 2022?

Kuten kirjoitin tässä artikkelissa viime joulukuussa, tämä tarkoittaa, että ulkomaisille sijoittajille tuotot eivät itse asiassa ole olleet niin huonoja. Inflaation hidastuessa viime vuoden viimeisinä kuukausina dollari kuitenkin antoi takaisin jonkin verran voittoa muille valuutoille.

Alla oleva kaavio näyttää S&P 500:n tuoton sekä dollareissa että ulkomaanvaluutoissa. Kuten näette, vuositasolla dollarin yleinen vahvistuminen auttoi suojelemaan ulkomaisia sijoittajia jonkin verran.

Toinen tapa tarkastella tätä on alla, indeksin lopulliset tuotot useimmissa tärkeissä valuutoissa.

Mitä vuonna 2023 on tapahtunut?

Vuonna 2023 dollari on elpynyt, vetäytyen hieman takaisin, kun taas S&P 500 on suhteellisen vaatimattomasti 3,3 prosentin nousussa.

Nykyinen asettelu verrattuna 1. tammikuuta 2022 on seuraava:

Joten vaikka ei voida kiistää, että vuosi on ollut rankka sijoittajille kaikin puolin, valuuttavaikutukset tarkoittavat, että isku on vaimentunut ainakin ulkomaisten sijoittajien kannalta.

Toistaiseksi, kun ensimmäinen neljännes lähestyy loppuaan, vuosi 2023 on ollut myrskyisä, ja viime viikkojen pankkikaaos on herättänyt huolta. Hinnat ovat kuitenkin olleet...hyviä. Pitkän aikavälin sijoittajat toivovat, että tästä episodista tulee vain merkintä, ja että S&P 500 -indeksi voi tuottaa positiivisen tuloksen - sekä ulkomaisille sijoittajille että amerikkalaisille - tuhoisan vuoden 2022 jälkeen.