Tästä syystä American Expressin (AXP) osake päihittää Visan, Mastercardin

American Expressin (NYSE : AXP) osakekurssi on selvästi parempi kuin Visa (NYSE : V) ja Mastercard (NYSE: MA) vuonna 2024. Sen kokonaistuotto on hypännyt tänä vuonna yli 25 %, kun taas Visa ja Mastercard ovat nousseet 4,8 % ja 7,4 prosenttia.

Tämä ylisuoritus on peräisin kauempaa. American Expressin kokonaistuotto on ollut yli 122 % viimeisen viiden vuoden aikana, kun taas V ja MA ovat hypänneet 75 % ja 93 %.

American Express vs Visa vs Mastercard

American Express on eri asia kuin MA ja Visa

American Express, Visa ja Mastercard ovat eräitä maailman suurimmista fintech-yrityksistä. Yhdessä niiden markkina-arvo on yli 1 biljoona dollaria, ja Visa on suurin markkina-arvolla yli 541 miljardia dollaria.

Visa ja Mastercard ovat lähes samanlaisia yrityksiä, koska niiden korttien myöntävät yritykset, kuten pankit ja muut fintech-yritykset. He eivät tarjoa tuotteitaan suoraan asiakkaille.

Lisäksi nämä kaksi yritystä ansaitsevat rahaa yksinkertaisemmalla tavalla, mikä auttaa niitä saamaan korkeammat marginaalit. Visan bruttokate on yli 97 %, kun taas Mastercardilla lähes 100 %. Heidän nettokateprosenttinsa on noin 53 % ja 44,6 %.

Nämä marginaalit johtuvat näiden kahden yrityksen toimintatavoista. Pankit myöntävät heidän korttinsa, ja yritykset ansaitsevat rahaa ottamalla leikkauksen kaikista tarjoamistaan tapahtumista. Heillä ei myöskään ole luottotappioita, kun luottokorttiasiakkaat laiminlyövät velvoitteensa.

American Express on erilainen, koska se on sekä maksuverkosto että kortinmyöntäjä. Se myöntää korttinsa asiakkailleen, jotka ovat usein varakkaampia. Myös yrityksen transaktiokustannukset ovat yleensä korkeammat kuin Visan ja Mastercardin. American Express on yleensä alttiina luottohäiriöille.

Sääntelyongelmat Visa- ja Mastercard-korteissa

Suurin syy siihen, miksi Visa- ja Mastercard-osakkeiden hinnat ovat jääneet jäljessä American Expressin hinnoista, on se, että ne ovat joutuneet maailmanlaajuisten sääntelijöiden tarkasteluun. Maaliskuussa yhtiöt sopivat maksavansa 30 miljardia dollaria luottokorttimaksuihin liittyvien vaateiden maksamiseksi.

Oikeudenkäynti tapahtui, kun kauppiaat valittivat kohonneista pyyhkäisymaksuista, jotka maksavat amerikkalaisille miljardeja dollareita vuosittain. Osana sovintoa yritykset sopivat laskevansa pyyhkäisykorttien hintoja neljällä peruspisteellä, mikä vahingoittaa niiden tuloja ja katteita.

Euroopan ja muiden maiden sääntelyviranomaiset ovat myös kohdistaneet Visan ja Mastercardin kustannuksiin. Yhdistyneessä kuningaskunnassa sääntelijä päätti rajoittaa asiakkailtaan perimiä maksuja.

American Expressiä ei ole kohdistettu näissä säännöksissä, koska se nähdään alan pienempänä toimijana. Lisäksi vain pieni joukko ihmisiä käyttää sen kortteja. Statistan mukaan liikkeellä olevien AMEX-korttien määrä oli maailmanlaajuisesti yli 133 miljoonaa.

Vaikka American Express veloittaa korkeampia transaktiokustannuksia, sitä pidetään usein harkinnanvaraisena tuotteena. Lisäksi AXP-kauppiaat voivat korottaa pyyhkäisymaksujaan, minkä MA ja V ovat kieltäneet heiltä vuosia.

American Express on myös hyötynyt nykyisestä korkeasta korkoympäristöstä, joka on auttanut sen vuotuista liikevaihtoa nostamaan 42 miljardista dollarista vuonna 2021 yli 60 miljardiin dollariin vuonna 2023. Sen korkokate kasvoi viime vuonna 33 %.

Selvyyden vuoksi nämä kolme yritystä ovat joitain parhaista omistajista. Ne ovat korkean katteen yrityksiä, joilla on läpäisemätön vallihauta. Lisäksi he palauttavat sijoittajille huomattavia rahasummia. Visa on vähentänyt osuutensa 1,89 miljardista vuonna 2016 1,58 miljardiin.

Mastercard on myös ostanut takaisin osakkeitaan ja vähentänyt osakemäärää vuoden 2016 1,07 miljardista 927 miljoonaan. AXP on pudottanut osakkeitaan 917 miljoonasta 719 miljoonaan, ja tämä suuntaus todennäköisesti jatkuu.